Home Depot(HD)는 전환기 2026년을 준비하고 있습니다. 주택 판매가 정체되고 주택 소유가 축소되면서 소매업체가 비즈니스 성장에 어려움을 겪고 있는 동안 홈디포의 2026년 전망은 월스트리트 예상치를 뛰어넘어 주가가 상승했습니다.
경영진은 새 회계연도에 총 매출이 2.5~4.5% 증가할 것으로 예상하고 있으며, 비교 매출은 최대 2%의 안정적 유지를 기대하고 있습니다.
전망에 따르면 2026년 홈디포의 매출은 2025년 1,647억 달러에서 1,705억~1,721억 달러로 증가할 것으로 예상된다. 예상 최고액은 월스트리트 분석가들의 컨센서스 추정치인 1,712억 달러보다 높습니다.
투자자들에게 가장 중요한 것은 회사가 조정 주당 이익이 4% 증가할 것으로 예상한다는 점입니다. 이는 얼어붙은 주택 시장으로 인해 고부가가치 DIY 프로젝트가 여전히 압박을 받고 있는 상황에서도 마진을 보호하기 위한 움직임을 의미합니다.
홈디포의 수익 가이던스는 2025년 14.69달러에서 하락한 15.28달러의 EPS를 제시하며 애널리스트들의 합의 추정치인 15.05달러보다 높습니다.
Home Depot은 월스트리트가 예상했던 것보다 더 나은 2026년 예측을 제시했습니다.
셔터스톡
‘밀폐형’ 주택의 현실
Home Depot의 신중한 전망은 일반 소비자에게 기능적으로 “동결”된 주택 시장에 뿌리를 두고 있습니다.
전국부동산중개인협회(National Association of Realtors)에 따르면 2026년 2월 모기지 금리가 6.01% 가까이 안정됐음에도 불구하고(3년여 만에 최저 수준) 기존 주택 매매는 1월 8.4% 급감했다.
관련 항목: Home Depot은 고객의 어려움으로 인해 주요 직원 혜택을 삭감했습니다.
이러한 역설은 “고정” 효과에 의해 발생합니다. 즉, 수백만 명의 주택 소유자가 팬데믹 시대에 3% 이하의 모기지 금리에 갇혀 있어 판매 및 이사를 꺼려하게 됩니다.
재미있는 사실: Realtor.com에 따르면 모든 모기지의 20%가 3% 미만의 금리로 설정되어 있으며 51%는 4% 미만의 금리로 설정되어 있습니다.
이제 평균 주택 소유자는 25년 만에 가장 긴 기간인 8.5년 동안 자신의 부동산에 거주하므로 전형적인 “새 주택” 개조 주기가 정체되었습니다. 이로 인해 Home Depot은 소비자 중심의 리모델링보다는 유지 관리 및 전문가 수준의 프로젝트로 전략을 전환하게 되었습니다.
Home Depot에서 일하는 것은 힘들었습니다
주택 개조 부문은 2025년의 대부분을 K자형 회복을 탐색하는 데 보냈습니다.
컨퍼런스 보드(The Conference Board)에 따르면 실질 가처분 소득은 12월에 전년 대비 약 1% 증가했지만 소비자 신뢰도는 수년간 최저 수준에 머물렀으며 많은 사람들이 더 작고 필수적인 수리를 위해 대규모 개조 공사를 하게 되었습니다.
더 많은 소매점:
Costco는 수년에 걸쳐 Home Depot 회원 행동의 주요 변화를 확인합니다: 미국 최대 철물점의 전체 역사 소매 체인은 법적 변화가 업계에 영향을 미치면서 모든 지점을 폐쇄합니다. Lululemon은 고객 행동을 바꾸기 위해 노력하고 있습니다.
CEO인 Ted Decker는 “4분기 내내 우리는 탄력적인 고객을 계속해서 보았습니다. 비록 많은 사람들이 높은 금리 환경에서 더 오랫동안 대규모 재량 프로젝트를 계속 연기하고 있지만”이라고 말했습니다.
9월 최저치보다 16% 상승했음에도 불구하고 홈디포의 주가는 대략 2024년 가을 거래 당시 수준과 비슷하며, 이는 회사의 매출과 이익 성장이 정체됨에 따라 많은 투자자들이 전체 시장에서 저조한 성과를 거두었음을 시사합니다.
9월 이후의 증가는 낮은 이자율이 주택 수요를 자극하여 주택 개선에 대한 주택 소유자의 지출을 늘릴 것이라는 낙관론을 반영합니다.
Aptus Capital Advisors의 최고 자산 책임자이자 포트폴리오 관리자인 David Wagner는 “우리는 지난 3년간의 코로나19 이후 수요 숙취에서 벗어나 더 넓은 주택 개조 공간이 2026년 상반기에 순차적으로 개선될 것이라고 계속 믿고 있습니다.”라고 말했습니다.
이는 또한 Home Depot이 SRS Distribution을 182억 5천만 달러에 인수함으로써 더 안정적인 “Pro” 계약자 시장으로 판매를 촉진하고 DIY 구매자에 대한 의존도를 줄이는 데 도움이 되는 긍정적인 잠재력을 반영합니다. Decker는 “우리는 Pro 생태계의 추진력과 SRS의 통합에 힘입어 회복 중인 시장에 참여할 수 있다고 믿습니다.”라고 말했습니다.
Home Depot의 4분기 실적 배경
홈디포(Home Depot)의 전망은 엄밀히 말하면 “히트”였던 분기를 무색하게 만들었지만 회계 달력 단축으로 인한 상처를 보여주었습니다.
4분기 수익: 382억 달러(전년 대비 3.8% 감소*) 조정 수익: 주당 2.72달러(13.1% 감소), 추정치인 2.58달러를 초과했습니다. 영업이익률: 10.5% (vs. 11.7% YoY) 비교매출: 작년 0.8%에서 0.4% 증가; -0.4%로 추정치를 상회. 비교 가능한 고객 거래: 작년 0.6% 증가에 비해 전년 대비 1.6% 감소했습니다. *참고: 2024년 4분기에는 일주일이 추가되어 25억 달러의 매출이 추가되었습니다.
이러한 결과는 홈디포 주가를 2% 상승시키기에 충분했지만, 올해 주가가 계속 상승할 수 있을지 여부는 주택담보대출 금리와 주식대출 금리 하락으로 얼어붙은 주택 시장이 녹는지 여부에 크게 좌우될 것입니다.
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