CEO Elon Musk가 X(구 트위터)에 게시한 인종차별적 게시물에서는 이를 알 수 없지만 TD Cowen과 Barclays의 Tesla 분석가는 회사의 1분기 실적 발표를 앞두고 심각한 우려를 표하고 있습니다.
머스크는 이달 초 회사가 1분기 잠정 실적을 발표한 이후 방어적인 자세를 취해왔기 때문에 Tesla만이 미국의 다른 모든 전기 자동차 제조업체보다 어떻게 뛰어난지에 대한 선별 데이터에 의존해 왔습니다.
물론 이것은 사실이지만, Tesla가 1분기에 전 세계적으로 408,386대의 차량을 생산하고 358,023대의 인도를 기록했다고 보고했는데, 이는 분석가의 기대치인 370,000대와 내부 컨센서스 추정치인 365,000대에 훨씬 못 미치는 수치입니다.
모두 나쁜 소식은 아니었습니다. 실제로 배송량이 전년 대비 6% 개선되었지만 2025년 1분기 총계가 2024년보다 13% 낮았기 때문에 증가율은 다소 왜곡되었습니다. 따라서 회사의 구성은 호의적이었습니다.
Tesla는 2025년 처음으로 전년 동기 대비 매출이 감소했습니다. 지난해는 2년 연속 납품량이 감소한 해이기도 했습니다. 이러한 역풍을 감안할 때 주식은 상대적으로 좋은 성적을 거두고 있지만 올해 현재까지 주가는 여전히 11% 이상 하락했습니다(비록 최근 5회 동안 거의 14% 상승하여 최고점에 도달했지만).
따라서 이달 초 BNP 파리바 분석가들이 2026년 회사의 지분이 더 높아질 수 없다고 말했을 때 이는 현명한 결정처럼 보였습니다.
BNP 분석가들은 이달 초 메모에서 “올해 Tesla의 상당한 현금 소모(BNPP 추산 70억 달러)와 TeraFab 및 100GW 태양광 용량과 관련된 대규모 다년간 투자의 징후를 고려할 때 TSLA의 시연된 로보택시와 Optimus 진행의 ‘지분’은 이보다 높을 수는 없습니다.”라고 말했습니다.
그러나 BNP만이 경종을 울리는 유일한 회사는 아니다.
TD Cowen과 Barclays는 수익을 앞두고 Tesla에 대해 더욱 약세를 보이고 있습니다.
Tesla 주가는 TD Cowen 및 Barclays 애널리스트의 두 가지 약세 전망에도 불구하고 4월 15일 수요일 오후 초 마지막 확인에서 거의 7.4% 상승하여 상승세를 유지했습니다.
Barclays의 분석가들은 전기 자동차 제조업체에 대해 동일 가중치 등급과 360달러의 목표 가격을 유지했는데, 이는 주식의 시가 366.83달러에 비해 약간 하락세를 나타냅니다.
“Barclays는 Terafab이 완전히 건설될 경우 한 자리 수의 1조 달러에 달하는 비용이 소요될 수 있다고 믿습니다. Tesla의 자본 지출이 ‘기하급수적으로 증가’할 가능성은 없지만 Tesla가 최근 수익 컨퍼런스 콜에서 언급한 200억 달러라는 높은 수치보다 한 단계 더 높아질 가능성이 높습니다.”라고 Barclays는 주장합니다. thefly.com이 보도했습니다.
Barclays의 분석가들은 최근 주식 매각이 회사의 Robotaxi와 Optimus의 진행 상황에 대한 지침이 부족했기 때문이라고 생각합니다. Tesla는 올해 초 로봇 공학과 인공 지능에 집중하기 위해 Model S와 Model X 브랜드를 보류한다고 밝혔습니다.
회사에 따르면 이번 매도는 1분기 실적이 발표된 후 “표면적으로는 주가가 더 나은 성과를 낼 수 있는 기회를 암시할 수 있다”고 합니다. Barclays는 증분 자본 지출에 대한 제안이 “부정적으로 인식될 수 있으므로” “인쇄에 대한 보다 온건한 관점”이 필요하다고 말합니다.
한편 TD Cowen의 분석가들은 회사에 대해 낙관적인 태도를 유지하면서 매수 등급을 유지하고 목표 주가를 519달러에서 490달러로 낮췄습니다.
회사는 Robotaxi와 Optimus의 진행 상황에 대한 소식이 부족하여 1분기 출시를 앞두고 “감정이 약화”되었다는 데 동의하고 Tesla가 공급업체보다 투자자에게 전망에 대한 “보증 및 지침의 신뢰성 유지”를 제공하는 데 더 나은 위치에 있다고 믿습니다.
TD Cowen은 Tesla가 실적 발표에서 하락할 위험이 낮다고 믿고 있으며 4월 22일 수요일 실적 발표를 앞두고 주식에 대해 약간 긍정적인 설정을 보고 있습니다.
Tesla는 2025년에 처음으로 매출이 전년 대비 감소했습니다.
Marquardt/풀/게티 이미지
BNP파리바 애널리스트들은 테슬라의 지분이 ‘더 높을 수 없다’고 말했다.
올해 초 Tesla는 Model S와 Model X의 생산을 중단하고 연간 100만 대를 생산하려는 회사 계획의 일환으로 생산 능력을 Optimus 휴머노이드 로봇으로 대체할 것이라고 밝혔습니다.
현재 휴머노이드 로봇에 대한 식별 가능한 시장이 없고 1년에 10,000대를 판매하는 것은 인상적일 것이기 때문에 이러한 계획은 투자자들을 걱정하게 할 수 있습니다. 하지만 회사가 폐기하는 차량 모델도 아직 판매되지 않았기 때문에 결국 실패일 수도 있습니다.
그럼에도 불구하고 BNP파리바 애널리스트들은 테슬라의 실험을 가볍게 여기지 않는다. 회사도 이를 현실화하기 위해 많은 돈을 쓰고 있기 때문이다.
BNP에 따르면 이번 분기에 16,000대의 차량을 함께 납품한 다른 모델들은 인위적으로 부풀려진 수요의 혜택을 받았기 때문에 다시 한 번 이들 모델에서 멀어지는 것이 합리적입니다.
그러나 머스크는 옵티머스와 로보택시가 무엇을 할 수 있는지에 대해 꽤 큰 약속을 했고, 회사는 2026년에는 테슬라가 “제시하거나 폐쇄”할 때라고 말했습니다.
BNP 애널리스트는 “26년 1분기 인도는 컨센서스보다 다소 낮은 수준”이라며 “올해 TSLA 주식의 어려운 설정에 또 다른 추가 요소로 EGS 스토리지 배치도 상당히 가벼워졌다”고 말했다.
“올해 중요한 요인은 회사의 활성 Robotaxi 차량의 진행 속도입니다. 이는 증가하고 있지만 여전히 2개 도시에만 국한되어 있습니다. TSLA의 주요 촉매제는 Robotaxi 차량의 확장(2026년 상반기에 7개 새로운 도시를 목표로 함)과 연말까지 Optimus의 상용화 생산을 포함하여 AI가 정의한 미래를 향한 상당한 진전을 보여줄 수 있는 능력에 중점을 두고 있습니다.”
귀하의 분석이 다소 어둡게 보인다면 해당 회사는 월스트리트에서 주식에 대해 부정적인 견해를 갖고 있는 몇 안 되는 회사 중 하나입니다.
BNP는 Tesla 주식에 대해 실적이 저조하다는 평가와 목표 가격 280달러를 재차 밝혔으며, 이는 현재 주가 수준에서 28% 하락할 가능성이 있음을 나타냅니다.
관련: BNP Paribas는 Tesla 주식 투자자들에게 지분이 ‘더 높을 수 없다’고 경고했습니다.
