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주식 매수를 고려해야 할 때는 주가가 저렴할 때입니다. 그리고 Gamma Communications(LSE:GAMA) 주가는 현재 5년 만에 최저 수준입니다.
화요일(3월 24일) 회사 업데이트는 견고하지 않습니다. 그러나 미래가 훨씬 더 밝아 보인다고 생각하는 이유가 있습니다.
성장(?)
감마의 결과는 복잡합니다. 11% 수익 성장이라는 헤드라인 수치는 견고하지만 이보다 더 많은 의미가 있습니다.
증가의 대부분은 최근 독일에서의 인수로 인한 것입니다. 그리고 이런 일은 앞으로는 반복되지 않을 것입니다.
인수된 사업체는 10%의 유기적 성장을 달성하는 등 좋은 성과를 거두고 있습니다. 그러나 그들은 회사 전체의 작은 부분일 뿐입니다.
출처: Gamma Communications 연간 RNS 2025
결과적으로 가장 중요한 매출 성장 수치는 아마도 2%에서 3% 사이일 것입니다. 그리고 그것은 훨씬 적습니다.
영국 기업은 큰 도전에 직면해 있습니다. 구리 네트워크 정전은 수익에 부담을 주고 비용을 증가시킵니다.
회사 실적 이후 주가가 10% 하락한 이유도 바로 여기에 있다. 그러나 2026년의 전망은 그다지 좋지 않지만, 뭔가 큰 일이 일어날 수 있습니다.
어느 정도는 Lord Copper
영국이 올해 후반에 구리 전화 네트워크를 중단하는 것은 감마에게 좋은 일이기도 하고 나쁜 일이기도 합니다. 하지만 나쁜 것보다 좋은 게 더 많은 것 같아요.
단기적으로 이는 회사가 수년간 제공해온 광대역 렌탈 및 서비스 사업 라인의 종말을 의미합니다. 판매에 좋지 않습니다. 동시에 Openreach는 나머지 고객을 위해 라인 임대 가격을 인상하고 있습니다. 이는 또한 회사의 마진을 위협합니다.
그러나 시간이 지남에 따라 기업은 전화 서비스를 클라우드로 이동해야 합니다. 그리고 Gamma는 이 분야의 영국 리더입니다.
대부분의 중소기업은 여전히 변화가 필요합니다. 이는 우리 앞에 놓인 잠재적인 기회가 상당하다는 것을 의미합니다. 회사는 일반적으로 공급업체를 자주 바꾸지 않습니다. 따라서 신규 고객 확보의 이점은 수십 년 동안 지속될 수 있습니다.
능력
큰 변화가 다가오고 있으며 감마는 매우 큰 이익을 얻을 수 있습니다. 하지만 회사는 뜻대로 되지 않을 것이다.
가장 큰 위험은 회사가 훨씬 더 큰 규모의 운영업체와 경쟁해야 한다는 것입니다. 분명한 것은 Microsoft입니다. 클라우드 고객 경쟁 측면에서 Gamma는 Microsoft의 규모를 따라잡을 수 없습니다. 하지만 그 자체로 몇 가지 장점이 있습니다.
가장 분명한 것은 더 나은 고객 서비스를 제공할 수 있다는 것입니다. 이는 채널 파트너 네트워크를 구축하는 것과 함께 제공됩니다. 이는 인프라를 소유한 결과이기도 합니다. 이는 Microsoft가 할 수 없는 방식으로 문제를 해결하기 위해 개입할 수 있는 기능을 제공할 수 있음을 의미합니다.
실제 전화번호에 의존하는 소규모 기업의 경우 이는 매우 중요할 수 있습니다. 이것이 바로 변화가 감마에게 기회인 이유입니다.
이제 구매할 시간인가요?
해당 주식은 5년 만에 최저 수준이며 주가수익률(P/E) 8배로 거래되고 있습니다. 이는 회사에서도 이례적으로 낮은 수치입니다.
결과적으로 £1,000이면 128주를 구매할 수 있습니다. 그리고 그것이 제가 다음에 투자할 수 있는 위치에 있을 때 할 계획입니다.
분석가들은 2026년에는 어떤 성장도 기대하지 않지만 앞으로는 더욱 낙관적으로 보고 있습니다.
그것은 회사의 발전을 보는 방식과 일치합니다. 그래서 주가 하락을 고려해 볼 수 있는 기회라고 봅니다.
