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지난 12개월 동안 Lloyds(LSE:LLOY) 주가의 급격한 상승을 예측한 사람은 거의 없었습니다. 주당 101.5펜스로 FTSE 100 은행은 작년 이맘때보다 64% 더 비쌉니다.
이제 주요 심리적, 기술적 수준인 £1이 돌파되었으므로 Lloyds 주식에 대해 더 큰 이익이 예상됩니다. 작년의 엄청난 가격 모멘텀으로 인해 분석가들은 최근 몇 주 동안 예측치를 상향 조정했습니다.
한 분석가는 은행이 향후 12개월 안에 120p를 달성할 것이라고 추정합니다. 이는 현재 수준보다 18% 증가한 수치입니다. 이는 최근 주주들이 누린 것보다 훨씬 적습니다. 그러나 예상 배당금을 추가하면 여전히 약 23%의 건전한 총 수익률을 제시합니다.
문제는 Lloyds의 주가가 실제로 2년 연속 상승할 수 있느냐는 것입니다. 아니면 이런 추정은 단지 희망사항에 불과한 것일까요?
더 많은 가격 목표
이는 현재 18개의 예측 중 하나일 뿐이라는 점은 주목할 가치가 있습니다. 그리고 중개인들 사이에는 몇 가지 뚜렷한 차이가 있습니다. 한 사람은 가격이 내년에 18% 하락하여 주당 84펜스로 떨어질 것이라고 제안했습니다.
그러나 컨센서스 목표가 120p보다 훨씬 낮더라도 Lloyds에 대한 추정치는 대체로 긍정적입니다. 12개월 평균 추정치는 106.9p로 오늘보다 “단” 5% 높을 뿐입니다.
이러한 보다 적당한 가격 목표는 아마도 최근의 인상적인 상승 이후에는 놀라운 일이 아닐 것입니다. 시장은 숨을 쉴 수 있습니다. 투자자들 사이의 차익실현 역시 모멘텀을 약화시킬 수 있습니다. 게다가 현재 Lloyds 주식도 매우 비싸 보이는데, 이는 추가 이익을 제한할 수도 있습니다.
현재 그들은 주가순자산(P/B) 비율 1.5로 거래되고 있습니다. 이는 10년 평균인 0.9를 훨씬 웃도는 수치이며 은행이 자산 가치에 비해 상당히 할인된 가격에 거래되고 있음을 보여줍니다. 이 수준에서는 강세 입장이 현재 가격보다 더 높다고 주장할 수 있습니다.
가정의 편안함
즉, 나는 (대부분의 사람들처럼) 2025년 Lloyds의 주가 상승을 예측하지 않았습니다. 그리고 내가 또 틀릴 수도 있습니다.
주택 시장의 새로운 강세는 영국 최대 모기지 제공업체에게 좋은 징조입니다. Rightmove에 따르면 이번 달 평균 주택 가격은 2015년 중반 이후 가장 빠른 속도로 상승했습니다. 2026년까지 추가 금리 인하 가능성을 고려할 때 주택 구입자 수요는 증가할 수 있습니다.
추가 금리 인하는 다른 Lloyds 제품에 대한 수요를 늘리고 대출 악화를 줄이는 등 다른 중요한 이점을 가져올 수 있습니다. 낮은 금리는 은행 마진에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 그러나 기존의 구조적 적용 범위는 부정적인 영향을 제한합니다.
Lloyds 주식을 사야 할까요?
이러한 이유로 나는 내 포트폴리오를 위해 Lloyds 주식을 구매하지 않을 것입니다. 그렇긴 하지만, 나는 FTSE 100 은행이 좀 더 위험을 감수하는 투자자들을 위해 면밀히 살펴볼 가치가 있다고 생각합니다.
