이미지 출처: 게티 이미지
AJ Bell에 따르면 지난 한 달 동안 많은 영국 투자자들이 BP(LSE:BP) 주식을 매도했습니다. 그리고 그 이유를 아는 것은 꽤 쉽습니다.
유가는 급등했고 투자자들은 회복이 어려울 것이라는 가정 하에 일부 이익을 챙기고 있습니다. 어쩌면 그들의 말이 맞을 수도 있습니다. 유가는 금요일(4월 17일)에 반전되었습니다. 그럼 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.
유가
지난 3개월 동안 브렌트유 가격은 약 37% 상승했습니다. 그리고 이로 인해 BP 주가는 22% 상승했습니다.
이것이 정당한지 아닌지는 궁극적으로 회사의 이익에 미치는 영향에 달려 있습니다. 그러면 분석가들은 뭐라고 말합니까?
올해 기대치는 두 배 이상 커졌습니다. 그리고 그 영향은 2027년과 2028년에도 계속될 것으로 예상됩니다.
2026년 1월2026년 4월연도EPSP현재 가치EPSP현재 가치2026￡0.33￡0.30￡1.08￡0.982027￡0.38￡0.31￡0.48￡0.402028￡0.41￡0.31￡0.46￡0.352029￡0.42￡0.29￡0.42￡0.29총 현재 가치￡1.21￡2.01
할인현금흐름(DCF) 분석은 이것이 주식에 어떤 의미인지 알려줍니다. 9%의 목표 수익률은 주당 80펜스의 증가를 의미합니다.
연초 이후 주가가 103p 상승한 가운데 일부 매도는 아마도 타당합니다. 그러나 그것이 중요한 유일한 것은 아닙니다.
내재가치
분석가가 주식을 업그레이드할 수도 있습니다. 그러나 2029년까지의 수익 성장은 회사 현재 주가의 37%에 불과합니다.
부채를 포함한 기업가치(EV) 측면에서는 그 영향이 더욱 작다. BP의 주당 EV는 £8.01에 가깝습니다.
그런 점에서 가장 중요한 것은 2029년 이후에 무슨 일이 일어나는가이다. 현재 가치로 주당 80펜스를 추가하는 것은 큰 문제가 아니다.
사실, 향후 몇 년간의 수익은 투자자들이 생각하는 것보다 덜 중요합니다. 최근 분석가 업데이트에도 불구하고.
현재 가치의 약 75%는 2029년 이후에 일어날 일에서 나와야 합니다. 그리고 그것이 우리가 집중해야 할 것입니다.
장기
내 계산에 따르면 BP가 9%의 수익을 창출하려면 시간이 지남에 따라 주당 평균 수익이 약 34p가 되어야 합니다. 그게 현실적인가요?
회사는 지난 10년 동안 이를 달성하지 못했습니다. 그러나 미래에 대해 더 낙관적인 이유가 있습니다.
풍력 및 태양광 발전에 대한 투자는 이익에 부담을 주었습니다. 게다가 그들은 과도한 부채를 안고 회사를 떠났습니다.
그러나 BP는 대차대조표 강화에 주력하고 있다. 그리고 유가 변동성으로 인한 횡재가 도움이 될 것입니다.
또한, 새로운 CEO는 석유 및 가스 분야에 회사의 초점을 다시 맞추고 있습니다. 따라서 몇 년 전의 동일한 비즈니스 실수가 반복될 가능성이 줄어듭니다.
이제 팔 시간인가?
BP 주식을 파는 투자자들은 분명히 미래를 내다보고 있습니다. 이미 유가가 하락하기 시작했고 이로 인해 주가가 취약해졌습니다.
그것은 위험합니다. 그러나 최근의 변동성은 회사의 내재 가치에 영향을 미치는 수익 증대를 가져올 것입니다.
내 추정으로는 주당 약 80p의 가치가 있다는 것입니다. 이 외에도 고려해야 할 지속적인 결과도 있습니다.
더 나은 대차대조표와 전략적 초점은 장기적인 이익에 기여해야 합니다. 그리고 이것이 긍정적인 이유입니다.
연초부터 주식을 보유해 온 투자자들은 좋은 성과를 냈다. 아직 판매에 대해 생각해야 할지 잘 모르겠지만 구매도 고려해야 할 것으로 보이지 않습니다.
