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몇 년 전 FTSE 100 은행을 샀을 때는 Lloyds(LSE: LLOY) 주가가 좋을 거라고 생각했는데, 이게 잘 되느냐? 지난 1년 동안 75%, 2년 동안 120%나 급등했습니다. 도대체 무슨 일이 일어나고 있는 걸까요?
블록버스터 FTSE 100 주식
이는 일반적으로 Meta Platforms, Nvidia 또는 Tesla와 같은 미국 거대 기술 기업과 관련된 일종의 수익성입니다. 그러나 내 표에서 볼 수 있듯이 12개월 만에 Lloyds는 모든 제품을 능가했습니다.
1년 내 성장5년 내 성장Lloyds76%151%Meta11%128%Nvidia33%1,259%Tesla28%118%
심지어 5년 동안 Meta와 Tesla보다 더 좋은 성과를 냈고, Lloyds가 훨씬 더 많은 배당금을 지급했기 때문에 총 수익률은 더욱 좋습니다. 때로는 5% 이상의 수익을 얻었습니다. 메타 수익률은 0.33%이고 테슬라는 헤엄칩니다. Nvidia만이 무려 1,259% 증가한 덕분에 5년 만에 Lloyds를 이겼습니다.
탑 체인지 플레이
Lloyds 주가는 2008년 은행 위기로 타격을 입은 후 다시 기반을 회복하는 데 약 15년이 걸렸습니다. 주가 성과는 주기적으로 나타나는 경향이 있으며 이렇게 강한 상승세를 보인 후에는 중력의 법칙만으로도 은행이 속도를 늦춰야 한다고 제안합니다.
제가 샀을 때 주가수익률은 6~7 정도였습니다. 현재는 약 14입니다. 이는 여전히 현재 FTSE 100 평균인 약 18보다 낮지만 더 이상 놀라운 할인은 아닙니다. 내 관찰 하에서 가격 대비 장부 비율도 약 0.6에서 약 1.1로 증가했습니다. 두 수치 모두 은행이 동일한 뛰어난 회복 잠재력을 갖고 있지 않음을 시사합니다.
또 다른 변화는 최종 성능이다. 3.5%까지 하락한 것은 주가 상승을 감안하면 불가피한 일이다. 다만 로이즈는 2025년 중간 배당금을 15% 인상해 수익 흐름을 유지하겠다는 방침이다. 분석가들은 2025년까지 3.84%, 2026년까지 4.44%의 수익률을 예상합니다. Meta, Nvidia 및 Tesla 투자자들은 이를 이해하지 못할 것입니다.
금리인하 위협
일부 분석가들이 디플레이션이라고 묘사한 어제 예산안(11월 26일) 이후 12월에 한 차례 금리 인하가 가능하고 내년에도 세 차례 더 금리 인하가 가능하다는 희망이 높아지고 있습니다. 만약 맞다면 기본 요율이 4%에서 3%로 줄어들 것입니다. 이는 소비자와 주택 시장에는 좋지만 대형 은행의 순이자 마진은 감소할 것입니다. 분석가들은 이 지표가 수익과 궁극적으로 주가에 영향을 미치기 때문에 이를 면밀히 따릅니다. 한 가지 장점은 활성화된 부동산 시장이 Halifax 자회사를 통해 영국 최대 모기지 대출 기관인 Lloyds에 도움이 될 것이라는 것입니다.
예산은 은행에 대한 횡재세 없이 한 분야에서 구제책을 가져왔습니다. 그 결과가 뒤처져 주가 반응이 작았다.
이 수치를 보면 Lloyds는 같은 속도로 성장하기 어려울 것으로 생각됩니다. 하지만 여전히 괜찮은 장기 투자 사례가 보입니다. 이 은행은 국내에 초점을 맞춘 은행이며, 영국 경제 침체로 인해 생활이 쉽지는 않지만 배당금과 자사주 매입을 통해 총 수익률은 시간이 지남에 따라 긍정적일 것입니다. 투자자들은 미국 빅테크의 드라마틱한 상황 없이 안정적인 수입과 점진적인 성장을 원한다면 매수를 고려할 수도 있습니다.
