이미지 출처: easyJet plc
또 다른 날, easyJet(LSE:EZJ) 주가가 또 하락했습니다. 주당 473.7펜스로 FTSE 100 항공사는 화요일(11월 25일)에 다시 하락하여 올해 지금까지 손실을 15%로 줄였습니다.
오늘의 1.4% 하락은 지난 회계 연도의 예측치를 초과하는 수치가 방금 발표되었다는 점을 고려하면 훨씬 더 당황스러울 수 있습니다. 시장 전반의 소비자 지출이 여전히 압박을 받고 있음에도 불구하고 매출은 9월까지 12개월 동안 9% 증가하여 101억 파운드를 기록했습니다.
그래서 무슨 일이야?
실선 숫자
수익 증가 덕분에 easyJet의 세전 이익도 해당 기간 동안 9% 증가한 6억 6500만 파운드를 기록했습니다.
저렴한 항공권에 대한 수요는 비용에 민감한 여행자들이 더 비싼 항공사를 포기함으로써 도움이 되었습니다. 그러나 그것이 전부는 아닙니다.
실제로 easyJet Holidays 사업부는 오늘 업데이트에서 다시 한번 주목을 받아 £250m의 세전 이익을 창출했습니다. 패키지 휴가 부문은 조기에 평균 목표에 도달했으며 그 결과 부문의 수익 예측이 개선되었습니다. 현재 수익은 2030년까지 £450m에 달합니다.
그러나 이지젯도 겨울 추위 주의보를 발령하자 시장은 이런 상황을 무시했다.
겨울 문제
항공사는 겨울철 손실이 이전 예상보다 약 3천만 파운드 더 심할 것이라고 말했습니다. 이는 easyJet이 이미 2천만 파운드를 투자한 밀라노와 로마 기지에 대한 투자 증가를 반영합니다.
또한 “노선 성숙도의 속도와 특정 시장의 광범위한 지정학적, 거시경제적, 경쟁적 환경으로 인해 특히 겨울철에 항공사의 세전 이익을 원래 예상했던 속도로 개선하는 것이 더 어려워졌습니다”라고 밝혔습니다.
이러한 의견은 주요 시장의 경쟁이 치열한 환경과 지속적인 경제적 압박을 고려할 때 마진에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다.
큰 위험
서류 상으로는 그다지 높은 것 같지 않습니다. 그러나 내 생각에는 이는 단기적으로나 미래에 Luton 사업이 직면하고 있는 엄청난 위험을 공정하게 반영한 것입니다.
긍정적인 측면에서는 생산 능력과 경로 확장이 2026년 회계연도 이후에도 건전한 이익 성장을 이끌 수 있다는 점입니다. 또한 지속적인 확장을 위해 활용할 수 있는 대규모 현금 보유액(9월 £602m)도 보유하고 있습니다.
그러나 경제 및 경쟁 상황뿐만 아니라 중요한 과제에 직면해 있습니다. 내일 예산에 계획된 항공여객세(APD) 인상도 향후 수익에 영향을 미칠 수 있습니다.
easyJet은 또한 비용을 통제하기 위해 열심히 싸워야 합니다. 올해에는 “우호적인 연료 가격과 함께 운영 및 비용 효율성이 시장 전체의 비용 인플레이션을 부분적으로 상쇄하기 때문에 적당한 인플레이션”을 경고했습니다.
항공사의 부족한 마진을 고려할 때 비용 문제는 easyJet과 주주들의 지속적인 관심사입니다. 또한 잠재적인 수요 압력에 대해서도 경고하므로 앞으로 몇 달 동안 상황이 훨씬 더 어려워질 수 있습니다.
결국 이지젯 주가는 계속해서 하락할 수 있다고 본다. 제 생각에는 투자자들은 저가 항공사를 피하는 것을 고려해야 합니다.
