Aave는 역사상 최악의 한 주를 보내고 있습니다. 4월 18일, 공격자는 KelpDAO의 rsETH 브리지의 취약점을 악용하고 도난당한 토큰을 Aave V3에 담보로 예치했으며 당시 프로토콜이 거부할 이유가 없었던 자산에 대해 약 1억 9600만 달러의 이더를 빌렸습니다. 악성 부채는 Aave 자체 코드의 결함으로 인해 발생한 것이 아니지만 이러한 구별은 시장 반응을 진정시키는 데 거의 도움이 되지 않았습니다.
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이후 48시간 동안 Aave는 사용자가 노출을 줄이기 위한 조치를 취함에 따라 예금에서 84억 5천만 달러를 잃었습니다. AAVE 토큰은 사고 이전 수준보다 14%에서 18% 사이의 손실을 입었으며 현재 96달러 근처에서 거래되고 있습니다. 이는 이전 약세장 이후 볼 수 없었던 가치로 되돌아가는 가격입니다. 표면적인 그림은 DeFi 프로토콜만큼 어렵습니다. 진정한 유동성 이벤트에 겹쳐진 신뢰의 위기입니다.
그러나 CryptoQuant의 보고서는 자세히 살펴볼 가치가 있는 두려움 아래에서 무언가 일어나고 있다고 지적합니다. 총 거래량을 거래 건수로 나누어 실행된 현물 거래의 평균 규모를 측정하는 평균 현물 주문 규모 지표는 대형 고래 주문 카테고리에서 높은 수치를 기록하고 있습니다. 간단히 말해서, 소음에 반응하지 않는 참가자는 현재 소음을 통과하여 배치됩니다.
Aave의 최악의 주에 있는 그 신호는 대부분의 사람들이 보고 있는 세부 사항이 아닙니다. 가장 중요할 수도 있습니다.
2022년 이후 모든 펀드를 소집한 패턴이 다시 번쩍인다
CryptoQuant 보고서는 현재의 고래 활동을 무시하기 어려운 역사적 맥락에서 다루고 있습니다. 2022년 후반부터 AAVE의 모든 주요 고점 고래 주문 클러스터는 지역 최저점 또는 더 넓은 시장 최저점 등 상당한 가격 최저점과 일치했습니다. 이 패턴은 2022년 하락장 저점, 2023년 중반 통합 기간, 2024년 조정, 2025년 초 다시 나타났습니다. 이 중 어느 경우도 즉각적인 반전을 보장하지 않았습니다. 이들 모두 위험-보상 균형이 참을성 있는 구매자에게 유리하게 이동하는 영역을 표시했습니다.
Aave: 평균 현물 주문 규모 | 출처: CryptoQuant
현재 AAVE가 90달러에서 100달러 사이에 거래되고 공포 지표가 2022년 약세장 이후 최고치에 가까워지면서 고래 주문 규모가 다시 증가하고 있습니다. 보고서는 현재 그룹에 물음표를 표시하지만(결과가 실제로 공개되어 있기 때문에) 각 이전 누적 창과의 구조적 유사성은 가시적이고 일관됩니다.
역사적으로 스마트머니는 바로 이러한 유형의 순간에 작용했습니다. 상황이 안전해 보였기 때문이 아니라 AAVE 가격 역사상 모든 중요한 회복 이전의 상황과 정확히 동일했기 때문입니다.
두 가지 변수가 이번에도 패턴이 유지되는지 여부를 결정합니다. 첫 번째는 약 1억 9,600만 달러의 적자에 대한 우산 예비금 보장 결의안입니다. 프로세스가 깨끗할수록 신뢰를 더 빨리 회복할 수 있습니다. 두 번째는 가격이 85달러에서 95달러 범위를 테스트함에 따라 고래 주문 규모가 계속 높은 경우입니다. 이러한 수준에서 유지되는 그룹은 이전의 각 누적 창을 거의 정확하게 반영합니다. 그래프에 물음표가 있습니다. 뒷 이야기는 그렇지 않습니다.
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AAVE는 매도 압력이 사라지기 시작하면서 안정화를 시도합니다.
AAVE는 2025년 후반부터 가격 움직임을 정의한 장기간의 하락 추세 이후 90~100달러 범위 근처에서 거래되고 있습니다. 차트는 지속적으로 낮은 고점과 낮은 저점을 갖는 명확한 약세 구조를 보여주며 가격은 모든 주요 이동 평균 아래에서 일관되게 거부됩니다. 200일 이동평균선이 계속 하락하고 있어 더 넓은 추세가 그대로 유지되고 있음을 확인시켜 줍니다.
대용량 AAVE 테스트 지원 | 출처: TradingView AAVEUSDT 차트
그러나 최근 가격 움직임은 모멘텀의 변화 가능성을 암시합니다. $85-$90 지역의 급격한 매도 이후 AAVE는 안정화되기 시작하여 이 수준을 유지하려는 여러 번의 시도를 통해 단기 기반을 형성했습니다. 이러한 유형의 가격 압축은 구매자가 아직 완전히 통제하지 못한 경우에도 공격적인 판매 압력이 사라지기 시작했음을 나타내는 경우가 많습니다.
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볼륨은 중요한 레이어를 추가합니다. 최근 활동 증가, 특히 110달러 지역으로의 반등 기간 동안 참여가 다시 시작되고 있음을 나타냅니다. 증가된 거래량과 결합된 90달러 범위로의 후속 하락은 양측이 이탈하지 않고 적극적으로 포지셔닝하고 있음을 시사합니다.
상당한 구조적 전환을 달성하려면 AAVE는 $110~$120 지역을 되찾고 그 이상의 추진력을 유지해야 합니다. 그때까지 현재의 가격 움직임은 소진과 신규 매도 사이의 균형이 아직 해결되지 않은 광범위한 하락 추세 내 취약한 안정화 단계를 반영합니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
