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Vodafone(LSE: VOD) 주가는 2025년에 50% 이상 상승한 후 2026년 현재까지 이미 5.8% 더 상승했으며 아직 1월도 지나지 않았습니다. 하지만 올해 남은 기간 동안 무엇이 우리를 기다리고 있을까요? 보다폰 주식에 대한 전망에 대해 트레이더들은 상당히 의견이 분분합니다.
그들 중 가장 열정적인 사람은 주식에 대해 149p의 목표 가격을 가지고 있습니다. 이는 이 글을 쓰는 월요일(1월 26일) 가격보다 43% 오른 가격입니다. 그러나 범위의 반대쪽에는 64p라는 낮은 목표가 있습니다. 이는 무려 61%의 하락을 의미할 수 있습니다. 나에게는 이렇게 매우 불확실한 범위가 실제 수익 예측과 일치하지 않는 것 같습니다. 그럼 그들이 말하는 것을 살펴보겠습니다.
시티 전문가가 옳다면 Vodafone의 주당 수익은 2024년에서 2028년 사이에 140% 증가해야 합니다(2025년에는 일회성 손실이 발생함). 분석가들은 2025년부터 2028년까지 개정된 수준보다 배당금이 10% 정도 더 완만하게 증가할 것으로 예측합니다. 운이 좋다면 인플레이션이 때때로 떨어진다고 가정하면 인플레이션을 이길 수 있을 것입니다.
전문가들이 옳다면 2026년 1.6배의 예상 수익 범위는 약 2.1배로 증가할 것입니다. 그러나 우리는 이것이 확실한 것과는 거리가 멀다는 점에 유의해야 합니다. 실제로 전문가들은 종종 틀립니다. 그럼에도 불구하고 이는 향후 몇 년 동안 Vodafone 주가 전망에 대해 낙관적인 그림을 그립니다. 그리고 지금까지 나는 좀 더 낙관적인 분석가들의 편에 섰습니다.
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이는 또한 회사 자체의 긍정적인 지침과도 일치합니다. “우리는 더 강력한 성과를 바탕으로 이제 수익과 현금 흐름 모두에 대한 지침 범위의 최고 수준을 달성할 것으로 기대하고 있으며, 예상되는 다년간의 성장 궤도가 이미 진행 중이므로 이번 회계 연도에 2.5%의 증가가 예상되는 새로운 진보적 배당 정책을 도입하고 있습니다.”
중간단계 마르게리타 델라 발레 총감독이 한 말입니다. 이는 EBITDAaL(임대 관련 및 기타 특정 항목에 대해 조정된 EBITDA 측정치)의 지침 범위를 113억~116억 유로, 잉여현금흐름을 24억~26억 유로로 언급했습니다.
이 모든 기쁨으로 인해 Vodafone이 확실한 구매가 될까요?
잠깐 기다려요
투자 결정이 그렇게 쉬운 경우는 거의 없습니다. 그리고 만약 그렇게 보인다면, 나는 일반적으로 내가 뭔가를 놓치고 있다고 가정합니다. 회사는 개선의 조짐이 있음에도 불구하고 독일에서 서비스 수익이 약화되면서 여전히 어려움을 겪고 있습니다.
그리고 부채와 가치 평가는 나에게 진정한 관심사입니다. 우리는 예상 주가수익률(P/E) 비율이 16이라고 보고 있습니다. 좋다고 생각할 수도 있습니다. 그러나 순부채는 259억 유로(225억 파운드)로 회사의 전체 시가총액에 가깝습니다. 이를 조정하면 유효 P/E가 최대 31까지 증가합니다!
그럼에도 불구하고, 수익이 예측만큼 증가한다면 향후 몇 년 동안 점점 더 매력적인 가치 평가를 볼 수 있을 것입니다. 그리고 이를 바탕으로 Vodafone을 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다.
