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우크라이나와 중동에서의 전쟁(그리고 전반적인 글로벌 불확실성의 증가)이 BAE Systems(LSE:BA.)의 주가를 상승시키는 데 도움이 되었다는 것은 슬픈 사실입니다.
이것을 어떻게 알 수 있나요? 글쎄, 지금(4월 16일) 그들은 러시아가 키예프에 대한 첫 공격을 시작하기 직전인 2022년 2월보다 274% 더 많은 금액으로 손을 바꾸고 있습니다.
그리고 국방 부문에 편안하게 투자하는 사람들에게는 지금이 지분 인수를 고려하기에 좋은 시기가 될 수 있는 많은 이유가 있다고 생각합니다. 내가 당신에게 설명하겠습니다.
작동불가
이란과의 전쟁이 시작되자 HMS Dragon은 서둘러 수리 작업을 마치고 뒤늦게 지중해로 향했습니다. 현재 더 많은 작업이 진행되고 있는 곳은 키프로스입니다. 지난주 나는 BBC의 한 의원이 미국의 Type 23 호위함 6척 중 4척과 항공모함 2척 중 하나인 HMS Elizabeth도 활동을 중단했다고 불평하는 것을 들었습니다.
사실이라면 해군 대형함정 15척 중 현재 10척을 사용할 수 없다는 뜻이다. 그 유명한 노래의 후렴구 첫 소절을 기억하시나요? “브리타니아여, 지배하라! 브리타니아가 파도를 지배한다.”
잘 모르겠습니다.
잠수함
우리나라 잠수함의 경우도 비슷한 이야기인 것 같습니다. 2025년 말까지 영국의 함대 10척 중 단 2척만이 바다에 나갈 준비가 된 것으로 나타났습니다.
이번 주, 전 NATO 사무총장 로버트슨 경은 국가 군대의 상태에 대해 경고했습니다. 그는 “우리는 준비가 되어 있지 않다. 영국의 국가 안보가 위험에 처해 있다”고 말했다.
고려해 볼 수 있는 기회
그러나 이것의 수혜자 중 하나는 BAE Systems가 될 수 있습니다. 이 회사는 이미 국방부의 최대 공급업체이며 해군의 Type 26 프리깃 프로그램 납품의 절반을 완료했습니다. 그는 또한 Trident 업데이트에도 크게 관여하고 있습니다.
그러나 영국 정부가 NATO의 GDP 3.5% 지출 목표를 달성하기 위한 계획을 가속화하기로 결정하면 영국 최대 방산 그룹이 큰 승자가 될 가능성이 높습니다.
BAE Systems는 미군의 주요 공급업체이기도 합니다. 트럼프 대통령은 2027년 국방비를 50% 늘릴 것을 요구하고 있다.
가능한 문제
그러나 위험이 있습니다. 그룹의 주식은 역사적 수익의 거의 32배에 거래되고 있습니다. 5년 평균은 18.7이다.
나는 이러한 높은 가치 평가가 그룹의 성장 전망에 대한 투자자들의 낙관론을 반영한다고 생각합니다. 하지만 그럼에도 불구하고 경기 둔화 조짐이 보이면 주가의 급격한 조정을 촉발할 수 있습니다.
출처: London Stock Exchange Group/EPS TTM = 지난 12개월 동안의 주당 순이익
또한 국방 프로그램은 병참 문제를 야기합니다. 일이 잘못되면 비용 초과가 심각해질 수 있습니다.
최종 생각
이러한 위협에도 불구하고 BAE Systems는 좋은 성과를 거두고 있는 것으로 보입니다. 2025년에는 전년 대비 매출이 8.2% 증가했다고 보고했다. 기본 주당 이익은 9.8% 증가했습니다. 또한 한 해 동안 368억 파운드 규모의 신규 주문을 받아 수주잔고가 836억 파운드에 이르렀습니다. 이는 거의 3배에 달하는 수익입니다.
불행하게도 우리는 위험한 세상에 살고 있습니다. 따라서 해당 분야에 익숙한 사람들은 BAE Systems에 입사하는 것을 고려할 수 있다고 생각합니다.
