Rivian(RIVN)과 Uber(UBER)의 주식은 투자자들이 수익성과 성장 기대 둔화에 대한 우려를 저울질하면서 최근 몇 달 동안 압박을 받아 왔습니다.
리비안 주가는 지난 12월 52주 최고가보다 33% 이상 하락했으며 올해 현재까지 약 24.3% 하락했다.
우버 주가는 올해 약 9% 하락했고, 11월 4일 수익 보고서 이후 약 22% 하락했다. 두 주식 모두 올해 현재까지 약 5% 하락한 S&P 500 대비 저조한 성과를 보이고 있습니다.
그 배경은 그의 마지막 움직임을 특히 중요하게 만듭니다.
Uber와 Rivian 로보택시 거래로 성장 전망이 바뀔 수 있음
3월 19일, Rivian과 Uber는 두 회사의 성장 스토리를 재구성할 수 있는 주요 로봇택시 파트너십을 발표했습니다.
Uber는 Rivian에 최대 12억 5천만 달러를 투자하고 자사 플랫폼에 최대 50,000대의 완전 자율 R2 차량을 배치할 계획입니다.
해당 차량은 2028년 샌프란시스코와 마이애미에서 출시될 예정이며, 2031년까지 북미와 유럽 최대 25개 도시로 확대될 예정이다.
다라 코스로샤히스 우버 최고경영자(CEO)는 보도자료를 통해 “우리는 차량, 컴퓨팅 플랫폼, 소프트웨어 스택을 함께 설계하는 동시에 미국 내 대규모 제조 및 공급에 대한 엔드투엔드 통제권을 유지하는 리비안의 접근 방식을 굳게 믿는다”고 말했다.
이번 파트너십을 통해 Rivian은 자본이 풍부한 파트너의 지원을 받아 자율 주행 기술을 위한 대규모 상업적 길을 확보하게 되었습니다.
그리고 이는 Uber의 경우 로보택시가 주요 성장 동력이 될 가능성을 높입니다.
우버의 전략은 자율주행차를 직접 소유하는 것이 아니라 자율주행차를 위한 플랫폼이 될 가능성이 높다.
가짜 이미지
Rivian 수익은 지속적인 수익성 문제를 강조합니다.
이 소식은 Rivian이 실적은 개선되었지만 손실은 계속되는 분기별 결과를 보고한 직후에 나왔습니다.
4분기에 Rivian은 예상 손실인 68센트보다 좁은 주당 54센트의 조정 손실을 보고했습니다. CNBC에 따르면 매출은 12억9000만 달러로 예상치 12억6000만 달러를 넘어섰다.
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2025년 전체 매출은 8% 증가해 약 54억 달러를 기록했습니다. 회사는 또한 첫 연간 총 이익 1억 4400만 달러를 보고했습니다.
그러나 이러한 이익은 주로 폭스바겐과의 합작 투자를 포함하여 Rivian의 소프트웨어 및 서비스 부문에 의해 주도되었으며, 이는 자동차 사업에서 4억 3200만 달러의 손실을 상쇄하는 데 도움이 되었습니다.
이 회사는 저가형 R2 차량의 생산을 늘리면서 여전히 수익성이 낮을 것으로 예상됩니다.
SEC 제출 자료에 따르면 Rivian은 Uber와의 거래 외에도 자율 주행 로드맵과 관련된 연구 개발 지출 증가를 언급하면서 조정 EBITDA가 2027년에 플러스로 전환될 것으로 더 이상 기대하지 않는다고 밝혔습니다.
이제 리비안은 2026년에 21억~18억 달러의 조정 EBITDA 손실을 예상하고 있습니다.
Morgan Stanley: Uber 주식 랠리가 가격에 반영되지 않을 수도 있음
Morgan Stanley는 이번 파트너십을 Rivian의 긍정적인 발전이자 Uber 주식에 대한 잠재적으로 더 큰 기회로 보고 있습니다.
Rivian의 경우, 회사는 이번 거래가 자율 주행 플랫폼을 검증하고 추가 자본 지원을 제공한다고 말했습니다.
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회사는 “리비안이 폭스바겐과 합작 투자한 것처럼 이번 거래도 자율주행에 막대한 투자를 하는 자본력이 좋은 파트너로부터 자금을 조달하게 된다”고 말했다.
Uber의 경우 Morgan Stanley는 이번 거래가 “빠르게 발전하는 AV 생태계 내에서 여러 자율주행차 플레이어를 지원하려는 전략을 더욱 발전시킨다”고 말했습니다.
Uber는 또한 Zoox, Motional, Wayve 및 Amazon의 Nvidia와의 파트너십을 발표했는데, 이는 자율주행차를 완전히 소유하는 것이 아니라 자율주행차를 위한 플랫폼이 되겠다는 잠재적인 전략을 반영한 것입니다.
해당 전략은 아직 Uber의 가치 평가에 반영되지 않았을 수 있습니다.
모건스탠리는 “우버의 미국 차량호출 사업이 잠재적으로 한 자리 수의 EBITDA 배수로 거래될 가능성이 있기 때문에 자율성의 성공은 현재 가치 평가에 반영되지 않고 있으며 다중 확장의 중요한 동인이 될 수 있다”고 말했다.
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