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주식 시장에 관심이 없거나 바위 밑에 사는 사람들만이 엔비디아가 장기적으로 소유할 수 있는 훌륭한 주식이었다는 사실을 알지 못합니다. 우리는 지난 10년 동안 19,028%(미국 달러 기준)의 수익률에 대해 이야기하고 있습니다!
그래서 엔비디아와 같은 호흡으로 영국의 라즈베리파이(LSE:RPI)가 언급되는 것을 듣고 귀가 쫑긋했다. 2024년 중반, 브로커 Peel Hunt는 “데스크톱이 Microsoft에 한 일, 스마트폰이 Apple에 한 일, 데이터 센터가 Nvidia에 한 일을 Edge 컴퓨팅이 Raspberry Pi에 할 것입니다.”라고 썼습니다.
특히 Raspberry Pi의 시가총액이 여전히 8억 4천만 파운드(오늘날 거대 기술 세계에서는 미미한 수준)에 불과하다는 점을 고려하면 이는 흥미로운 아이디어입니다. 게다가 제가 오늘(3월 31일) 글을 쓰는 동안 FTSE 250 주가는 46% 급등해 426p를 기록했습니다.
그렇다면 Raspberry Pi가 거대 기술 기업이 될 수 있을까요? 토론합시다.
또 다른 강한 해
익숙하지 않은 분들을 위해 Raspberry Pi는 취미생활자 및 산업체에서 사용하는 단일 보드 컴퓨터와 액세서리를 만듭니다. 이 장치는 저렴하고 컴팩트하며 확장 가능하므로 다양한 엣지 컴퓨팅 용도에 적합합니다.
엣지 컴퓨팅에는 먼 클라우드 서버가 아닌 데이터가 생성된 위치에 더 가까운 곳에서 데이터를 처리하는 작업이 포함됩니다. 이것이 바로 점점 더 많은 OEM(Original Equipment Manufacturer)이 Raspberry Pi 기술을 자사 제품에 통합하고 있는 이유입니다.
주주들은 주식 상승에 대해 오늘 발표된 2025년 연례 보고서에 감사할 수 있습니다. 경영진은 2024년 대비 9% 증가한 760만 대를 출하하면서 매출이 전년 대비 25% 증가한 3억 2,320만 달러를 기록했다고 밝혔습니다. 미국과 중국에서 수요가 강했습니다.
한편, 조정 EBITDA는 25% 증가하여 이전 예상보다 높은 4,640만 달러를 기록했습니다. 그는 “하반기 수요 강화와 유리한 단위 경제”가 이를 주도했다고 말했다.
라즈베리파이는 처음으로 보드와 모듈보다 반도체 장치(840만개)를 더 많이 팔았다. CEO Eben Upton은 이것이 “2개의 프랜차이즈 사업”을 향한 진전을 의미한다고 말했습니다. 목표는 “수십억”개의 반도체 장치를 출하하는 것입니다.
회사는 2026년 첫 달까지 강력한 판매 모멘텀이 지속되었으며, 현재 연간 매출이 훨씬 더 높아질 것으로 예상하고 있음을 확인했습니다.
그러나 이는 대부분 DRAM 메모리 칩의 가격 상승으로 인한 것입니다. Raspberry Pi는 비용을 고객에게 전가하기를 희망하지만 칩 부족은 여기서 가장 큰 단기 위험입니다. 하반기 경영진의 가시성을 제한하고 있다.
유사점과 큰 차이점.
그렇다면 이것은 Nvidia가 제작 중인 것입니까? 글쎄, 나는 몇 가지 유사점을 봅니다. Nvidia와 마찬가지로 Raspberry Pi는 창립자가 주도하고 컴퓨팅 하드웨어 분야에서 매우 혁신적입니다.
제가 좋아하는 점은 새로운 기술 트렌드를 신속하게 활용하는 능력입니다. 예를 들어, AI HAT+2 보드를 통해 고객은 자신의 장치에서 대규모 언어 모델과 같은 고급 AI 애플리케이션을 실행할 수 있습니다. 최첨단 AI의 기회는 상당해 보입니다.
또한, Raspberry Pi는 반도체로 이동하여 선택성(또 다른 핵심 Nvidia 특성)을 보여줍니다. 둘 다 글로벌 개발자 커뮤니티에서도 큰 관심을 받고 있습니다.
반면 Nvidia의 총 마진 71.3%는 Raspberry Pi의 24.1%와 비교하면 다른 행성에 있습니다. 그리고 Peel Hunt는 메모리 칩 가격 상승으로 인해 이 수치가 올해 15% 미만으로 떨어질 수 있다고 믿습니다.
라즈베리파이는 흥미로운 회사지만, 잠자는 거인이라고 말하기엔 아직 이르다. 그리고 현재 주식은 선도 수익의 50배로 거래되고 있으므로 오늘 매수하려는 주식은 아닙니다.
현재로서는 감시 목록에 남아 있습니다.
