Nvidia 주주들은 2월 25일 AI 칩 대기업의 분기별 수익 결과를 간절히 기다리고 있습니다. AMD와 Broadcom의 경쟁이 치열해지고 있다는 점을 감안할 때 위험은 높지만 Goldman Sachs는 Nvidia가 20억 달러의 놀라운 수익을 창출할 것이라고 믿습니다.
월스트리트 최고의 은행 중 하나로 평가받는 157년 역사의 투자 은행의 분석가들은 회사의 회계연도 4분기 매출이 673억 달러가 될 것으로 믿고 있습니다. 그는 또한 Nvidia가 결과에 대한 추정치를 능가할 것으로 기대합니다.
분석가들은 TheStreet와 공유한 연구 노트에서 “우리는 Nvidia가 4분기에 약 20억 달러의 매출을 올릴 것으로 예상하고 있으며 1분기 매출에서 Street보다 8% 앞서 있습니다”라고 썼습니다. “우리의 4분기 및 1분기 EPS 추정치는 일반가보다 5%, 9% 높습니다.”
이러한 예측은 저를 포함한 투자자들에게 고무적입니다(저는 암호화폐 채굴에 필요한 칩 수요가 증가했던 2017년부터 Nvidia를 소유하고 있습니다). 엔비디아의 주가는 지난 가을 최고치 이후 13% 하락했습니다.
그럼에도 불구하고 Goldman Sachs는 투자자들이 이미 강력한 분기별 결과를 반영하여 최근 실적에서 2026년과 2027년에 대한 Nvidia의 예측으로 초점을 옮겼다는 우려를 표명했습니다.
Goldman Sachs는 결과에 앞서 Nvidia 주식의 목표 가격을 수정했습니다. 엔비디아 주식은 인공지능 연구개발에 힘입어 수요의 물결을 타고 왔습니다.
셔터스톡
Nvidia의 기준은 높게 설정되었습니다.
2022년 OpenAI의 ChatGPT 출시로 AI 챗봇 개발의 물결이 촉발되어 Nvidia의 차세대 고성능 그래픽 처리 장치, 즉 GPU에 대한 수요가 엄청나게 급증했습니다. 이는 소수의 움직임이었으며 회사가 분기마다 우수한 수익과 더 나은 지침을 제공함에 따라 많은 투자자들이 주식을 더 높이 추격했습니다.
이제 대부분의 지갑에는 Nvidia가 포함되어 있어 가격을 높이는 데 드는 비용이 훨씬 적습니다.
더 많은 엔비디아:
Nvidia Stock은 ‘1000억 달러’ 수치에 대한 주요 현실 확인을 받습니다. 베테랑 분석가는 Tesla, NvidiaNVDA, PLTR 및 유턴 후 재설정되는 소형주 베팅에 대해 놀라운 평결을 내립니다.
Goldman Sachs는 “Nvidia의 26년 추정치 상승은 현재 수준의 주가에 의해 크게 좌우될 것이며 주가 초과 성과는 27년 수익 가시성에 달려 있을 것”이라고 썼습니다.
투자자들이 더 많이 구매하도록 설득하려면 최근 분기의 매출과 수익이 더 높아야 할 수도 있습니다. 그들은 올해 수요가 확실하고 최신 칩인 Vera Rubin의 출시가 순조롭게 진행되고 있다는 진정한 확신을 보아야 할 것입니다.
Goldman Sachs의 Nvidia 주가 목표는 35% 증가합니다
여러 가지 촉매제가 Nvidia 주가를 상승시킬 수 있으며 Goldman Sachs는 2월 6일 종가보다 35% 높은 250달러의 주가 목표를 정당화한다고 믿습니다.
Nvidia Catalysts 2026: 하이퍼스케일러 예측: Goldman Sachs는 하이퍼스케일러로 알려진 주요 데이터 센터의 자본 지출(capex)이 2025년 3,940억 달러에서 5,270억 달러 이상으로 증가할 것이라고 모델링했습니다. 최근 수익에서 Amazon의 지출이 2,000억 달러, Amazon의 지출이 1,850억 달러로 밝혀진 점을 고려하면 이러한 예측은 보수적으로 보입니다. 알파벳(GOOGL). 2026년까지 데이터 센터 수익이 5000억 달러로 모델링되었지만 Goldman Sachs는 “거리 추정치보다 훨씬 앞서 있습니다.” 그는 “2027년에 대한 가시성과 이 전선에 대한 방향성 논평이 주식에 긍정적인 촉매제가 될 수 있다”고 믿습니다. 비 하이퍼스케일러 수요 추세: Nvidia 주식은 OpenAI(ChatGPT) 및 Anthropic(Claude)과 같은 대규모 언어 모델 회사의 GPU 수요 증가로 이익을 얻을 수 있습니다. OpenAI는 올해 후반에 개발을 시작할 예정이지만 “OpenAI 실행의 초기 징후와 이러한 구현의 가시성에 대한 Nvidia의 피드백”은 긍정적일 것입니다. Goldman Sachs는 또한 주권 정부에 대한 판매 강화에 대한 정보를 찾고 있습니다. ASIC 및 AMD에 대한 경쟁 동향: Nvidia에 대한 과도한 의존에 대한 불안으로 인해 하이퍼스케일러는 Broadcom 및 Marvell Tech와 협력하여 특정 AI 작업을 위해 설계된 ASIC 칩을 개발하게 되었습니다. 한편, AMD MI455X는 더 경쟁력이 있습니다. Nvidia가 CUDA 기술을 포함한 경쟁 우위를 활용한다면 투자자들에게 새로운 도전을 물리칠 수 있다는 확신을 줄 수 있습니다. 중국 수요: 몇 년 전만 해도 중국은 Nvidia 매출의 20% 이상을 차지했습니다. 이제는 제한으로 인해 절반 미만입니다. 그러나 미국은 마침내 엔비디아의 H200 판매에 청신호를 켰고 중국 관리들은 장애물을 제거했습니다. Nvidia가 중국의 수요 추세에 대해 긍정적인 말을 하면 주가가 더 높아질 수 있습니다. 26년차의 Rubin 램프: Nvidia는 Blackwell 칩 제품군을 더 빠르고 효율적인 Rubin으로 교체하고 있습니다. 지난 1월 CES에서 Nvidia는 Rubin이 생산 중이며 올해 생산량이 증가할 것으로 예상된다고 밝혔습니다. 루빈의 진전에 대한 긍정적인 소식은 주가를 뒷받침할 수 있습니다. Goldman Sachs, 향후 매출 및 이익 성장 목표 자세히 설명
분석가들은 “루빈 GPU가 26년 3분기에 출하를 시작하고 26년 4분기 이후에 큰 성장을 이룰 것”으로 예상하고 있으며 적어도 2028년까지 상당한 수익과 이익 성장을 지원하기 위해 수요와 출하 추세를 모델링하고 있습니다.
2028년까지 Goldman Sachs 수익/수익 목표: 2026년: 수익 2,151억 달러 / 주당 순이익 $4.492027: 수익 3,829억 달러 / 주당 순이익 $8.752028: 수익 5,130억 달러 / 주당 순이익 $12.13 2020년 2월. 5, 2026
더 높은 수익과 이익을 향한 경로가 정확하다면 주가가 상승할 수 있는 중요한 기회를 제공합니다.
엔비디아 CEO 젠슨 황(Jensen Huang)은 지난 1월 CES(Consumer Electronics Show)에서 “지난 10년 동안 약 10조 달러 규모의 컴퓨팅이 새로운 컴퓨팅 방식을 위해 현대화되고 있습니다”라고 말했습니다. “1000억 달러의 업계 달러가 R&D 예산의 일부를 인공 지능에 쏟아 붓고 있습니다.”
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분석가들의 250달러 목표 가격은 주당 순이익 8.75달러의 30배의 가격 대비 수익 비율을 기반으로 합니다. 2028년 수익 추정치에 동일한 배수를 적용하면 목표는 364달러가 됩니다.
Nvidia의 5년 P/E 비율 중 최저치가 26이라는 점을 감안할 때, 분석가가 30의 배수를 사용하는 것은 가치 평가의 한계를 벗어난 것으로 보이지 않습니다.
Nvidia를 탈선시킬 수 있는 위험
엔비디아는 제대로 될 수 있는 일이 많지만 위험 없는 투자와는 거리가 멀다. 회사 주식의 베타는 2.28입니다. 이는 S&P 500의 상승 또는 하락 움직임의 약 2.28배만큼 움직여야 함을 의미합니다. 시장이 하락하면 Nvidia는 더 하락할 것이고 그 반대의 경우도 마찬가지입니다.
Goldman Sachs는 주식을 압박할 수 있는 투자자들이 고려해야 할 여러 가지 위험을 간략하게 설명합니다.
AI 인프라 지출 둔화: 대출 기관이 대규모 지출 계획에 자금을 지원하는 것을 꺼리면 IT 예산이 하향 조정될 수 있습니다. 경쟁 심화로 인한 시장 점유율 하락: TPU와 AMD ASIC이 예상보다 많은 수요를 포착할 경우 엔비디아의 시장 점유율은 현재 80%에서 85%, 70~80%로 줄어들 수 있다. 장애물이 되면 Nvidia의 공급이 수요를 충족하지 못할 수도 있습니다.
Todd Campbell은 Nvidia, Broadcom, Marvell Tech, Alphabet, Amazon 및 AMD의 주식을 소유하고 있습니다.
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