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지난 4월 트럼프 대통령이 눈에 띄는 상호 관세를 발표하자 주식시장이 급락했다. 그러나 이후 미국 주요 지수는 매우 강한 회복세를 보였다.
연못 이쪽에는 Rachel Reeves 총리의 가을 예산이라는 형태로 우리만의 대규모 정치적, 경제적 행사가 있습니다. 11월 26일에는 정부가 재원(세금)을 어떻게 조달할 계획인지, 어디에 쓸 것인지 설명할 예정이다.
추측이 난무하고 불확실성이 많습니다. 그러나 우리는 경제 성장이 약하고 공공 지출이 높으며 장부가 균형을 이루어야 한다는 것을 알고 있습니다. 따라서 세금이 인상될 가능성이 높으며 일부 부문은 세금으로 인해 타격을 받을 수 있습니다.
시장이 어떻게 반응할지 더 잘 파악하기 위해 AI 오라클 ChatGPT를 사용하여 상황을 파악했습니다.
잠재적 영향
로봇이 가장 먼저 말한 것은 다음 예산이 시장을 무너뜨릴 가능성이 없다는 것이었습니다. 그는 FTSE 100 기업이 수익의 약 75%를 해외에서 벌어들이기 때문에 국내 정책의 영향을 훨씬 덜 받는다고 지적합니다.
반면, 국내 세금 인상이 발표되면 일부 국내 중심 FTSE 250 주식이 하락할 수 있습니다. 예를 들어 소매 재고.
ChatGPT는 또한 “자본 이득세 조정, 배당세 인상 또는 ISA 혜택 폐지에 대한 움직임은 소매 정서에 타격을 주고 자본 유출이 발생할 수 있다”고 경고했습니다.
그는 은행의 이익이 세금 인상으로 인해 영향을 받을 수 있다고 언급했습니다. 일부 유권자에게는 이것이 좋게 받아들여질 수도 있지만, 영국의 은행 부문 세율이 이미 미국과 대부분의 EU 주요 금융 중심지보다 높다는 점은 주목할 가치가 있습니다.
금융센터총 세율(2025)런던46.4%암스테르담42.2%프랑크푸르트38.9%더블린28.9%뉴욕27.9%출처: UK Finance
은행을 압박하면 대출이 위축되고 그에 따라 경제 성장에 대한 희망도 위축될 위험이 있습니다. 따라서 파이낸셜 타임즈(Financial Times)가 은행이 예산에서 면제될 것이라고 보도한 것은 놀라운 일이 아닙니다.
균형을 위해 ChatGPT는 사이버 보안 플레이 Darktrace를 포함하여 특정 주식이 정부 성장 촉진으로 이익을 얻을 수 있다고 말했습니다. 그러나 Darktrace가 2024년에 비공개로 전환되었기 때문에 봇은 여기에서 오래된 정보를 사용하고 있습니다. 이는 ChatGPT가 제공하는 모든 것을 확인하는 것이 얼마나 중요한지 보여줍니다!
그가 언급하지 않은 FTSE 100 주식 중 하나는 Ladbrokes 소유주인 Entain입니다. 게임회사와 그 수익이 위기에 처할 가능성이 있고, 이는 엔테인 주식의 매각으로 이어질 수도 있다고 생각합니다.
채권시장 모니터링
마지막으로, 예산이 잘 받아들여지지 않을 경우 영국 국채가 매각될 가능성은 항상 존재합니다.
따라서 제가 보유하고 있고 주목하고 있는 주식 중 하나는 Legal & General(LSE:LGEN)입니다. 연금 거대 기업은 채권 시장과 긴밀하게 연결되어 있습니다. 2022년 미니예산 파탄 이후 일주일 만에 15% 가량 급락했다. 그래서 여기에는 위험이 있습니다.
즉, 회사의 노출은 다양하고 복잡하므로 주식이 어떻게 반응할지 확실히 알기가 어렵습니다.
Legal & General은 현재 FTSE 100 전체에서 가장 높은 배당수익률(8.9%)을 보유하고 있습니다. 선도수익률은 무려 9.2%에 달하기 때문에 급격한 주가 하락으로 인해 빠르게 10%까지 올라갈 수 있습니다.
2022년이 반복될지는 의문입니다. 하지만 만약 있다면 아마도 더 많은 주식을 매입할 것입니다. 제 생각에는 Legal & General의 강력한 수익 자격은 그대로 유지될 것입니다. 특히 향후 몇 년간 운영 현금 창출의 상당한 증가를 목표로 하고 있기 때문입니다.
