이미지 출처: 게티 이미지
주식이 가치의 몇 배로 오르는 것을 보는 것은 드문 일이 아니지만 Barclays(LSE: BARC) 주식에서 이런 일이 이렇게 빨리 일어날 것이라고는 예상하지 못했습니다. 지난 몇 년 동안 내 중개 계좌의 가치를 지켜보는 것은 진정한 여정이었습니다. 밑바닥에서부터 주가가 거의 4배나 오르는 것을 보았습니다.
주가는 2023년 말 129p로 최저치에서 489p로 최고치까지 올랐다(그 이후 하락하긴 했지만). 이는 해당 기간 동안 최고의 성과를 낸 FTSE 100 은행이 되었습니다. 그리고 무엇을 추측합니까? 나는 주가가 여전히 꽤 좋은 상태를 유지하고 있으며 조만간 1,000p 또는 £10에 도달할 수 있다고 생각합니다. 이유는 다음과 같습니다.
내가 왜 샀나요?
우선, 애초에 2023년 저점 조금 전에 매수한 이유를 빠르게 설명하겠습니다. 단순화된 버전: 헐값 평가; 급격하게 상승하는 인플레이션과 이자율; 그리고 미국 경제에 대한 은행의 노출.
저도 예약했어요. 2010년대는 은행 부문에 있어서 잃어버린 10년이었습니다. 2008년의 유령이 코앞으로 다가왔고 Barclays 주가는 10년 동안 59% 하락했습니다. 변화가 곧 찾아온다는 보장은 없었습니다.
그렇다면 나는 왜 오늘 낙관적인가? 한편으로 평가는 매우 합리적입니다. 약 10의 가격 대비 수익 비율은 칩으로서 저렴해 보이고 FTSE 100 평균보다 훨씬 낮습니다. PBR(Price-to-Book) 비율 0.79는 이론적 최저치인 1에 비해 21% 할인된 것처럼 보입니다. 내 생각에는 최근 몇 년간의 발전으로 인해 은행이 과대평가된 것처럼 보이지는 않았습니다.
인플레이션과 금리의 영향도 몇 년 전과 비슷하다. 높은 금리는 은행의 마진을 높이는 데 도움이 됩니다. 더 많은 수익은 주가 상승에 도움이 되는 더 많은 자사주 매입을 의미할 수 있습니다. 인플레이션이 끈적해지면서(그리고 이란과의 전쟁의 영향이 도움이 되지 않음) 영란은행이 중기적으로 금리 인상을 유지할 것으로 보입니다.
찬물
미국 경제의 마지막 요소는 아마도 얼마 전보다 오늘날 훨씬 더 사실일 것입니다. 이 나라는 인공 지능 분야의 세계적 리더이며 GDP 성장 수치는 나머지 선진국을 부끄럽게 만듭니다. 워렌 버핏은 “절대 미국에 맞서지 말라”고 말했습니다. Barclays는 다른 FTSE 100 은행에 비해 미국에 대한 노출도가 높다는 점을 고려하면 이는 모두 좋은 일입니다.
나는 지금까지 매우 긍정적이었으므로 여기에 흥분에 찬물을 부어 보겠습니다. 어떤 행동이 안전한지, 안전한지 미리 말하는 것은 불가능합니다. 그리고 AI 트렌드가 거품이 되어 터진다면 미국에 대한 노출은 양날의 검이 될 수 있다.
요약하자면? 평균 주식의 가치는 7~8년마다 두 배로 늘어납니다. Barclays가 £10 선까지 더 빠르게 진입할 수 있는 주식 중 하나가 될까요? 시간이 지나서야 확실히 알 수 있겠지만, 주식은 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다.
