CryptoQuant CEO 주기영에 따르면, 특히 현물 ETF를 통해 새로운 거시경제적 유동성이 시장에 돌아오지 않는 한 비트코인은 새로운 약세 국면으로 진입할 수 있다고 합니다.
비트코인 베어마켓이 다가오고 있나요?
Ju는 BTC 가격에 오버레이된 온체인 복합 대시보드를 공유하면서 이 차트는 2021년부터 2025년까지 빨간색에서 녹색까지의 히트 맵에서 가격 뒤에 있는 10개의 CryptoQuant 측정항목을 축적하여 이전 주기의 정권 변화가 약세 판독값 클러스터와 어떻게 일치하는지 강조했습니다.
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대시보드의 지표에는 MVRV Z-점수, CryptoQuant P&L 지수, Bull-Bear 주기 지표, 거래소 간 흐름 펄스, 네트워크 활동 지수, 스테이블코인 유동성, 비트코인 수요 증가, 거래자 온체인 이익 마진, 거래자 실현 가격 및 기술 신호 지표가 포함됩니다. 대다수가 낙관적일 때 배경은 연한 녹색으로 변합니다. 약세로 변하면 빨간색으로 변합니다. 차트의 마지막 섹션에서는 BTC가 최고점에서 물러나면서 다시 한 번 빨간색이 지배적입니다. 이는 Ju의 경고에 대한 시각적 기반입니다.
비트코인 강세 점수 모델 | 출처 : X @ki_young_ju
다음 큰 단계를 위해 Ju는 이제 온체인 데이터가 거시적 조건과 ETF 흐름에 종속되어 있다고 주장합니다. 그는 자신의 게시물을 인용해 “간단하다. 내년에 거시경제가 좋아질 것이라고 생각하면 매수하고 그렇지 않으면 매도한다. 나는 거시경제 전문가가 아니니 거시경제학을 찾아라. 새로운 ETF 유입이 핵심이다”라고 썼다.
이 선은 그가 비트코인을 더 큰 하락세로부터 “구할” 수 있다고 믿는 신호입니다. 즉 기관 자본의 통로로서 현물 ETF에 대한 새로운 수요입니다. 사이클 초기에 ETF 유입 증가는 가격 상승과 동시에 나타났습니다. 최근에는 둔화 또는 마이너스 흐름이 강세 모멘텀의 상실을 반영했습니다.
Ju는 현재 환경을 엄격한 예측보다는 유연한 시나리오 관리가 필요한 환경으로 구성합니다. “이 단계에서는 예측보다는 대응이 중요합니다. 시나리오를 설정하고 그에 따라 운영하세요”라고 그는 추종자들에게 말했습니다. 복합 차트는 정확히 그러한 목적을 위해 설계되었으며, 과거의 강세장과 약세장이 수익, 가치 평가 및 유동성 지표에서 지속적인 적자 구간과 어떻게 일치하는지 보여줍니다.
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하락세에도 불구하고 Ju는 비트코인이 최고점에서 최저점까지 약 65% 하락했던 2022년 폭락이 반복될 것으로 예상하지 않습니다. 그는 Michael Saylor가 주도한 전략의 성과를 안정화 요인으로 꼽았습니다. 그는 “전략이 이번 주기에 650,000 BTC를 유지하거나 약간만 판매한다면 2022년처럼 -65% 하락을 더 이상 볼 수 없을 것”이라고 썼습니다. 그의 견해로는 공급이 대부분 시장 외부에 남아 있다는 사실이 폭력적인 디레버리징 사건의 가능성을 줄인다는 것입니다.
Ju는 현재의 좌절을 역사적 맥락에서 볼 때 상당한 수준이지만 극단적이지는 않다고 설명합니다. 그는 “현재 ATH는 약 -25% 수준이며 약세 사이클이 발생하더라도 하락 폭은 더 작아지고 넓은 횡보 범위에 가까울 것”이라고 주장하며 단 한 번의 극적인 하락보다 장기간의 횡보가 더 가능성이 있음을 시사했습니다.
장기 투자자들에게 보내는 그의 메시지는 확실히 안심을 줍니다. 그는 “장기 보유자들은 패닉 매도를 피해야 한다”고 조언했다. 온체인 순환 지표가 빨간색으로 깜박이는 동안 그는 구조적 맥락이 개선되었다고 주장합니다. “비트코인은 이제 더 많은 유동성 채널을 가지게 되었기 때문에 장기적 전망은 분명히 밝습니다.” 이러한 채널에는 ETF와 이전 주기보다 더욱 심화된 기관 시장 구조가 포함됩니다.
보도 당시 비트코인은 92,494달러에 거래되고 있었습니다.
비트코인 가격은 0.618 Fib의 1주 차트에 직면해 있습니다 | 출처: TradingView.com BTCUSDT
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
