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주식 및 주식 ISA는 주식 시장에서 부를 쌓기 위한 놀라운 도구입니다. 그리고 영국 주식이 2025년에 사상 최고치를 경신했을 때에도 여전히 활용할 수 있는 수익성이 좋은 고수익 배당주가 많이 있습니다. 실제로 현재 런던 증권 거래소에는 7% 이상의 배당금을 제공하는 회사가 90개 있습니다.
그러나 경험 많은 투자자라면 누구나 알고 있듯이 높은 성과가 항상 좋은 것은 아닙니다. 실제로, 이는 멀리 떨어져 있으라는 경고 신호일 수 있습니다. 따라서 이를 염두에 두고 £20,000로 강력한 ISA 소득 포트폴리오를 구축할 때 투자자는 어떤 주식 구매를 고려해야 할까요?
8.1% 기회인가 함정인가?
2025년에 많은 관심을 끌기 시작한 영국 주식 중 하나는 B&M European Value Retail(LSE:BME)이지만 올바른 이유가 아닙니다. 팬데믹으로 인해 호황을 누린 이 할인 소매업체는 업계에서 가장 높은 수익 마진을 기록하며 탁월한 성장을 누렸습니다.
그러나 이는 완전히 풀린 것으로 보이며 주가는 2025년 초 이후 고통스러운 48% 하락했습니다. 분명히 기존 주주들에게는 불쾌한 일입니다. 그러나 오늘날 신규 투자자들에게 이 주식은 8.1%의 상당한 수익률을 제공합니다.
그렇다면 이것은 기회인가 아니면 성과의 함정인가?
무슨 일이에요?
B&M의 주가 하락에는 다양한 요인이 있습니다. 그러나 궁극적으로 모든 것은 잘못된 자본 배분으로 귀결됩니다. 팬데믹의 일시적인 역풍으로 인해 경영진이 수요를 과대평가했기 때문에 너무 많은 신규 매장을 너무 빨리 열었습니다.
이로 인해 생산 능력이 초과되고, 방문객 수는 감소하며, 운영 비용은 증가했습니다. 그러나 다른 할인 소매업체들이 가격을 인하함에 따라 B&M은 이에 상응하는 비용 절감 없이 경쟁력을 유지하기 위해 계속 노력해야 했습니다. 그리고 한때 엄청난 이익 마진이 압박감을 느꼈습니다.
황소 대 곰
위에서 언급한 대로 이미 피해가 발생한 상황에서 투자자가 이 사업을 주식 및 주식 ISA에 추가할 수 있는 잠재적인 매수 기회가 나타났습니까?
주가 하락세에도 불구하고 낙관할 여지는 있다. 주가수익비율은 5.7로 영국에서 가장 저렴한 소매주 중 하나입니다. 그리고 경영진이 실수를 인식하자 비용 절감 계획, 공급망 최적화, 실적이 저조한 매장 폐쇄 등을 통해 조치를 취하기 시작했습니다.
모든 것이 계획대로 진행된다면 2027년까지 연간 지출 1억 파운드가 제거될 것입니다. 이는 이윤 마진을 예전의 영광으로 회복하는 데 큰 도움이 될 것이며 B&M은 수익성이 높은 경쟁사보다 더 매력적인 가격을 제공할 수 있는 유연성을 제공할 것입니다. 이는 시장 점유율을 회복하기 위한 완벽한 방법입니다.
이것은 확실히 고무적인 것 같습니다. 그러나 B&M이 지배권을 장악하는 동안 경쟁업체가 가만히 있을 것이라고 생각하는 것은 순진한 생각입니다. Poundland 및 Home Bargains와 같은 경쟁 매장도 자체 성장 및 마진 확대 계획을 추진하고 있습니다. 그리고 현재 제품 가용성에 대한 평판이 전반적으로 높아짐에 따라 B&M 매장으로 고객을 다시 유치하는 것이 예상보다 어려울 수 있습니다.
모든 것을 고려해 볼 때, B&M은 약간의 변동성을 편안하게 여기는 소득 투자자들에게 흥미로운 회복 기회를 제공합니다.
특히 그룹의 회계 관행을 둘러싼 최근의 우려로 인해 이 사업을 둘러싼 엄청난 실행 위험이 있다는 사실을 부인할 수 없습니다. 그러나 이제 경영진은 이전 실수를 바로잡기 위해 신중한 조치를 취하고 있으므로 2025년에 추가 조사할 가치가 있는 몇 가지 역발상 기회 중 하나라고 생각합니다.
