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2025년이 다가오면서 주식시장에 무슨 일이 일어날지 걱정할 충분한 이유가 있었습니다.
미국 관세 정책의 예상치 못한 변화에 따른 4월의 주식 시장 조정을 포함하여 올해 우리는 몇 가지 어려움을 겪어왔습니다.
그러나 2025년 현재까지 주식시장은 견실한 성과를 거두었습니다.
FTSE 100은 계속해서 사상 최고치를 경신했습니다. 올해 들어 현재까지 17% 증가했다.
미국에서는 S&P 500이 같은 폭으로 올랐고 지난주에는 사상 최고치를 경신했습니다.
그 모멘텀이 2026년까지 지속될 수 있을까?
불확실한 계산
나는 그것이 이루어질 수 있다고 생각한다. 그러나 이것이 사실이 될지는 아직 지켜봐야 할 것입니다.
울타리 위에 앉아 있는 것처럼 보일 수도 있어요. 그러나 나는 그 장벽의 양쪽에 정당한 주장이 있다고 생각합니다.
더 높은 수익에 대한 아이디어는 올해 우리가 본 것, 즉 전반적으로 상당히 완만한 경제 성과라는 맥락에서도 강력한 주식 시장 성과를 고려할 때 의미가 있을 수 있습니다.
제 생각에는 미국과 같은 주요 경제가 2026년에 강한 성장세로 돌아간다면 주식시장이 더욱 상승할 수 있을 것입니다.
그러나 반쯤 비어 있는 관점에서 볼 때, 올해 주식 시장의 강세는 경제 성과와 동반되지 않고 시장의 가치 평가를 정당화하기가 점점 더 어려워지고 있음을 의미할 수 있습니다.
여기에 올해 일부 주요 주식에서 본 거대한 AI 관련 붐이 단순히 지속 불가능할 위험이 추가되었습니다.
개별 할인 검색
시간이 말해 줄 것이다.
나는 시장 전체에 투자하는 것이 아니기 때문에 어느 정도 더 넓은 시장에서 일어나는 일은 나에게 중요하지 않습니다.
예를 들어, 지수 추적 펀드에 돈을 투자하는 대신, 나는 적절하게 분산된 개별 주식 포트폴리오를 소유하는 데 기반을 둔 접근 방식을 선호합니다.
개별 주식을 구매하는 이러한 접근 방식을 좋아하는 이유는 무엇입니까?
개별 주식을 매수하면 전체 시장 성과를 하락시킬 수 있는 나쁜 주식을 걸러낼 수 있습니다.
대신, 내가 생각하는 훌륭한 사업과 현재 주식시장이 이를 평가하는 방식 사이의 불일치가 보이는 상황에 집중할 수 있습니다.
47% 감소했지만 마음에 듭니다!
예를 들어, 제가 올해 반복적으로 매수한 주식은 Lululemon Athletica(NASDAQ: LULU)입니다.
상사가 떠나기 때문에 주가가 오르는 것은 대개 주주들의 좌절(그리고 안도)의 신호입니다! 그러나 그 점프 이후에도 룰루레몬의 주가는 여전히 연초보다 47% 낮은 수준이다.
이는 회사의 주요 북미 시장에서의 판매 약화를 반영합니다. Alo와 같은 경쟁업체와의 경쟁이 심화되고 가처분 소득 감소 위협으로 인해 고가의 요가복 제조업체는 가능한 한 빨리 북미 지역에서의 실적을 회복해야 합니다.
그러나 글로벌 비즈니스는 빠르게 성장하고 있으며 더 많은 성장 기회를 갖고 있습니다. Lululemon 브랜드는 여전히 강력하며 회사에 많은 가격 결정권을 제공합니다.
장기적인 관점에서 볼 때 현재 주식 시장 가치는 잠재적인 거래로 봅니다.
