이미지 출처: 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco)
5년 전 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco, LSE:BATS) 주식을 매입한 투자자들은 매우 좋은 2차 수입을 올렸습니다. 회사는 2021년부터 주가의 30% 이상을 현금으로 반환했다.
게다가 주가는 거의 75% 상승했다. 그렇다면 불확실하고 변동성이 큰 시장에서 안전성과 내구성을 추구하는 투자자들이 매수를 고려하는 주식이 아닐까?
배당성장
브리티시 아메리칸 토바코(British American Tobacco)는 놀라울 정도로 인상적인 성장 기록을 보유하고 있습니다. 이 회사는 25년 넘게 매년 배당금을 인상해 왔으며 멈출 기미가 보이지 않습니다.
회사가 2026년에 주당 배당금으로 £2.45가 조금 넘는다는 점을 감안할 때, 투자자는 연간 £12,000, 즉 소극적 소득으로 월 £1,000를 벌려면 4,898주가 필요합니다. 현재 가격으로 보면 £222,690 상당의 투자입니다.
그러나 그런 종류의 움직임을 한꺼번에 할 수 있는 위치에 있는 사람은 거의 없지만, 배당금 증가는 그 숫자가 감소했음을 의미합니다. 5년 전이라면 그 숫자는 5,565명이었을 것이다. 그리고 회사가 배당금 증가를 유지하는 한, 그 수치는 앞으로도 계속 감소할 것입니다.
계속할 수 있나요?
배당수익률은 5.38%로 FTSE 100 평균보다 훨씬 높습니다. 그러나 Tom Jones가 말했듯이 지난 5년 동안 British Tobacco 주식의 맥락에서 이는 드문 일이 아닙니다.
실제로 5.38%는 2021년 이후 가장 낮은 배당수익률입니다. 따라서 주식 매수를 고려하기에는 나쁜 시기인 것처럼 보이지만 투자자들은 그러한 생각을 경계해야 합니다.
10%가 넘는 수익률로 거래되던 2023년에 시간을 되돌려 주식을 살 수 있는 방법은 없다. 하지만 그 당시 가격이 더 저렴했다고 해서 지금 가격 대비 가치가 없는 것은 아닙니다.
과거 가격에 집착하면 투자자들이 눈앞의 기회를 잘못 판단하게 될 수 있습니다. 이는 쉽지만 최고의 투자자들이 피하려고 노력하는 일입니다.
지금 우리는 어디에 있나요?
여러 면에서 브리티쉬 아메리칸 토바코(British American Tobacco)는 지난 5년 동안 크게 변하지 않았습니다. 주요 제품은 중독성이 있고 해롭지만 생산 비용이 저렴하고 수익성이 매우 높습니다.
이는 투자자가 고려해야 할 규제의 지속적인 위협이 있음을 의미합니다. 이에 대한 회사의 주요 방어 수단은 니코틴 파우치를 포함한 신제품 출시입니다. 인기가 입증되었지만 문제는 담배 생산량 감소를 상쇄할 만큼 빠르게 성장할 수 있는지 여부입니다. 그러나 인구통계학적 추세로 볼 때 이것이 불가능하다고 생각합니다.
담배 수익은 안정적으로 유지되었으나 이는 가격 인상에 따른 것입니다. 그리고 이는 영원히 지속될 수 없습니다. 특히 오래된 고객 기반이 비선형적인 볼륨 감소로 이어지는 경우에는 더욱 그렇습니다.
소득 기회
인공지능(AI)의 영향을 받을 가능성이 가장 적은 기업을 나열해 보면 브리티시 아메리칸 토바코(British American Tobacco)가 거의 1위에 가까웠습니다. 그래서 주식이 잘나가는 거죠.
하지만 궁극적으로 이것이 장기 투자를 정당화하기에 충분하지 않다고 생각합니다. 안정적인 두 번째 수입을 찾는 투자자들에게도 고려해야 할 더 좋은 주식이 있다고 생각합니다.
