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25억 파운드 규모의 거래로 롤스로이스의 소형 모듈형 원자로(SMR) 3기를 수용하게 됩니다. 2025년에 200억 파운드 이상의 매출을 올리는 회사에게는 큰 금액이 아닐 수도 있지만, 이는 희망적으로 이익을 늘릴 수 있는 길의 핵심 단계입니다.
기대
그 이익은 몇 년 후에 어떻게 될까요? Rolls는 자사의 SMR 사업이 2030년 이전에 수익에 기여할 것으로 기대하지 않습니다. 그러나 분석가들은 그 이전에도 여전히 상당한 이익 성장을 시사하고 있습니다.
투자자들이 롤스로이스 주식을 어떻게 해야 한다고 생각하시나요? 글쎄요, 낙관주의가 핵심 단어인 것 같습니다. 추천을 제공하는 19개 브로커 중 14개는 Rolls를 Buy로 보유하고 있습니다. 나머지 5개는 보류입니다. 내가 찾은 어느 누구도 5년 동안 1,000% 이상의 이익을 얻은 후에도 롤스 주식을 팔아야 한다고 생각하지 않았습니다.
그런데 지난 5년은 £10,000 투자를 £110,000로 바꾸는 데 충분했을 것입니다. 그리고 도시 사람들은 앞으로 더 많은 일이 있을 것이라고 믿습니다!
숫자
2025년 주당순이익(EPS)이 큰 폭으로 증가한 이후 올해 전망은 약화될 것으로 예상됩니다. 하지만 2028년까지 꾸준한 성장이 예상됩니다. 그리고 2023년에서 2028년 사이에 주당 순이익이 약 80% 증가할 수 있습니다. 왜 2023년인가요? 그해는 거대 엔지니어링 기업이 위기 이후 흑자 수익을 되찾은 해입니다.
그 당시 회사는 막대한 부채를 순현금 더미로 전환했습니다. 2025년 말에는 금고에 거의 20억 파운드가 들어갔습니다. 그리고 예측에 따르면 2028년까지 50억 파운드 이상이 도달할 것으로 예상됩니다.
롤스로이스의 상황은 매우 순조롭게 진행되고 있습니다. 그리고 미래는 더 밝아보이죠? 글쎄, 한 가지 중요한 점은 내 낙관론을 약간 약화시킵니다.
평가
우리는 2026년까지 약 34배의 주가수익률(P/E) 배수를 예상하고 있습니다. 이는 FTSE 100 평균의 두 배 이상입니다. 그리고 이는 거대 AI 칩 Nvidia에서 볼 수 있는 포워드 P/E보다 훨씬 높습니다. 롤스로이스의 향후 5년간 80%의 주당순이익(EPS) 성장은 많은 이들에게 부러움의 대상이 될 수 있습니다. 하지만 엔비디아의 이익 증가에 비하면 작은 변화입니다.
그러나 실제로는 매우 다른 회사이기 때문에 비교가 불공평할 수 있습니다. 그러나 그들은 성장주의 공통 패턴을 공유합니다. 그리고 롤스로이스의 가치 평가는 지금 나를 조금 불안하게 만듭니다.
그리고 우려 사항으로 인해 내 주의가 더욱 높아졌습니다. 롤스가 실제로 그러한 가치 평가 프리미엄을 정당화할 만큼 수익 성장을 유지할 수 있을까요? 아니면 예상되는 핵 추진이 발효되기 전에 기존 항공기 엔진의 이익이 감소할까요?
평결
나는 성장 투자자들에게 롤스로이스 주식이 계속해서 매력을 느끼고 있음을 봅니다. 그리고 분석가들의 예측은 터무니없는 것 같지 않습니다. 그래서 저는 수년간의 수익 성장과 매력적인 현금 흐름을 실제로 볼 수 있었습니다. 하지만 지금 당장은 더 매력적인 밸류에이션을 고려하는 것이 투자자들에게 더 나을 것이라고 생각하지 않을 수 없습니다.
