수십 년 동안 미국 정치인과 투자자들은 서구 민주주의를 탄생시킨 국가인 이탈리아와 그리스를 재정 과잉의 사례로 비웃었습니다. 회전문 정부가 있는 이탈리아, 구제 금융과 긴축 정책이 있는 그리스. 그러나 이제 가장 큰 수표를 쓰는 것은 대서양 횡단 후손입니다.
국제통화기금(IMF)의 새로운 예측에 따르면, 최근 38조 달러를 넘어선 미국 부채는 거의 모든 선진국 경제보다 빠르게 증가하여 현재 GDP의 약 125%에서 2030년 약 143%로 증가할 것입니다. 이는 부채가 국가 GDP의 약 137%가 될 것으로 예상되는 이탈리아와 약 130%로 감소할 것으로 예상되는 그리스보다 미국을 앞서게 될 것입니다. 현대 역사상 처음으로 워싱턴은 경제 규모에 비해 한때 경고했던 국가들보다 더 많은 돈을 빌릴 수 있었습니다.
가장 최근의 동인은 도널드 트럼프 대통령의 “크고 아름다운 법안”이다. 이번 여름 의회에서 통과된 이 전면적인 법안은 대폭적인 감세와 제안된 “골든 돔” 미사일 방어막에 대한 5조 달러를 포함하여 연방 지출 증가를 결합합니다. 초당적 정책 센터(Bipartisan Policy Center)의 전문가들은 이 법안에 향후 10년 동안 4조 달러의 비용이 소요될 것이며 감세로 인해 그 격차를 줄이는 것이 더 어려워질 것이라고 추정합니다.
의심의 여지 없이 트럼프의 2기 정책은 이전 행정부와 동일한 지출 수준 내에 있습니다. 비당파적 재정정책센터는 코로나19 팬데믹 이후 채택된 연방 구제 조치 총액(대다수는 바이든 전 대통령의 정책)이 5조 달러에 달해 전시 외에는 볼 수 없는 적자를 초래한 것으로 추정하고 있다. 이러한 예산 초과의 대부분은 일시적인 것이지만, 센터는 미국이 앞으로 수십 년 동안 더 높은 이자율의 형태로 이에 대한 비용을 계속 지불할 것이라고 지적합니다. 바이든 임기 동안 통과된 인프라 법안도 총 1조2000억 달러에 달했다.
의회예산처는 2029년까지 총 국가 부채가 38조 달러를 넘어 매년 약 7조 달러씩 증가할 것으로 예상하고 있습니다.
‘상징적인 순간’
한편, 한때 재정 혼란을 겪었던 유럽 경제는 안정되었습니다. 여전히 저성장과 인구 고령화에 시달리고 있는 이탈리아는 예정보다 1년 앞당겨 재정적자를 유럽연합(EU)의 3% 한도 이하로 줄였다. 코로나19 사태로 부채비율이 200%를 넘어섰던 그리스는 지출제한과 세제개편 등을 통해 부채비율을 거의 절반으로 줄였다. 두 나라 모두 현재 작은 일차흑자를 갖고 있는데, 이는 그들이 지출한 것보다 이자 지불 전에 더 많은 것을 받는다는 것을 의미합니다.
Amundi Investment Institute의 글로벌 매크로 책임자인 Mahmood Pradhan은 The Financial Times에 “상징적인 순간입니다”라고 말했습니다. “미국은 지속적인 적자 시대에 접어들고 있는 반면, 이탈리아와 그리스는 고통스러운 교훈을 얻은 후 자신들의 수입에 맞게 생활하고 있습니다.”
그럼에도 불구하고 변화는 지속되지 않을 수 있습니다. 전직 이탈리아 재무부 수석 이코노미스트인 로렌조 코도뇨는 가디언과의 인터뷰에서 트럼프 대통령의 관세 인상과 유럽 국방예산 증액 요구가 나쁜 사례를 따라 로마와 아테네 정부가 허리띠를 느슨하게 하도록 유혹할 수 있다고 말했다.
그는 “공공 재정은 글로벌 시나리오의 갑작스러운 부정적인 변화에 여전히 취약하다”고 말했다.
그러나 현재로서는 광학적 측면과 아이러니가 눈에 띕니다. ING의 수석 국제 이코노미스트 제임스 나이틀리(James Knightley)는 가디언과의 인터뷰에서 “워싱턴의 많은 사람들은 오랫동안 유럽의 저조한 경제 성장을 경멸해 왔다”고 말했다. “하지만 숫자가 그렇게 보이면 대화가 달라집니다.”
