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나는 17년 이상 The Motley Fool에 글을 써왔지만 그 동안 브리티시 아메리칸 토바코(LSE: BATS) 주식을 매수할 생각은 한 번도 해본 적이 없습니다. 내가 화가 났나요?
나는 FTSE 100에서 가장 믿을 수 있는 성장 및 배당 기계 중 하나로 칭찬하는 수많은 기사를 읽고 썼습니다. 그러나 처음부터 나는 선을 그었습니다. 담배는 나쁜 것이기 때문에 담배를 사지 않았습니다. 나는 그것에 대해 설교한 적이 없습니다. 나는 핵심 사업이 사람을 죽이는 회사를 사고 싶지 않았을 뿐입니다.
나는 나 자신을 윤리적인 투자자라고 생각하지 않습니다. 저는 Diageo를 통해 알코올을 관리하고 있습니다. 저는 BAE Systems를 통해 무기에 투자합니다. 나는 사업적으로는 비윤리적이지 않지만 투자로서 내 포트폴리오에 당황스러운 일을 한 Ocado Group을 소유하고 있습니다. 그러나 나는 담배 제조업자들을 경멸했습니다. 모두가 자신의 한계를 설정했고 그것이 내 한계였습니다.
FTSE 100 장기 믹서
이제 나는 이타적인 입장의 대가에 대해 의문을 갖기 시작했습니다. 브리티시 아메리칸 토바코(British American Tobacco)는 나의 후원 없이도 꽤 잘 해냈습니다. 여전히 연간 약 5000억 대를 판매하고 있으며 시가총액은 950억 파운드에 이릅니다. 주식은 훌륭하게 해냈습니다. 새천년이 되자 그들은 약 325펜스에 거래되었습니다. 현재 가격은 1,247% 증가한 약 4,376p입니다.
배당금을 재투자하면 이익이 배가되기 때문에 실제로 총 수익을 과소평가합니다. 이것이 바로 이 액션의 아름다움이다. 중독성이 있는 제품을 판매하므로 사람들은 호황이 있을 때나 불경기가 있을 때마다 계속해서 돌아옵니다. 회사는 엄청난 양의 현금을 낭비했고, 이로 인해 이사회는 금세기에 매년 주주들에게 지급하는 배당금을 늘릴 수 있었습니다. 지난 15년 동안 배당금은 평균 CAGR 약 5.05% 성장했습니다. 심지어 코로나도 방해하지 않았습니다. 흡연자는 건강상의 위험이 높아지더라도 흡연을 계속할 수 있습니다.
흡연은 서구에서 사라지고 있지만 많은 신흥 시장에서는 여전히 확고히 자리잡고 있으며 베이핑은 모든 곳에서 성장을 위한 새로운 길을 열었습니다.
수익유치
때때로 주식은 8% 또는 9%를 반환했습니다. 현재 후행수익률은 5.4% 정도인데, 최근 주가가 상승했기 때문에 낮아진 것으로 보인다. 브리티시 아메리칸 토바코(British American Tobacco)의 주가는 1년 만에 약 44%, 2년 만에 70% 상승했습니다.
이러한 강세에도 불구하고 주가수익비율은 12를 약간 밑돌며 FTSE 100 평균인 18에 훨씬 못 미치는 수준입니다. 그러나 이러한 강세를 보인 후에는 오늘 매수에 신중할 것입니다. RBC 캐피털 마켓(RBC Capital Markets)은 기대치가 “심각하게 과장됐다”고 말하면서 새로운 제품 라인이 예상 마진을 창출할 것인지에 대한 의구심을 제기했습니다. 베이핑과 관련된 건강상의 위험은 수요에 영향을 미치거나 더 엄격한 규제를 촉발할 수 있습니다. 그 근본적인 위험은 결코 사라지지 않았습니다.
