이미지 출처: 애스턴 마틴
나는 내 포트폴리오를 위해 Aston Martin Lagonda(LSE: AML) 주식을 조만간 구매하지 않을 것입니다.
여기에는 타당한 이유가 있으며, 많은 투자자들이 저지르는 실수와 나 자신도 (항상 성공적인 것은 아니지만) 피하려고 노력하는 실수의 핵심이기 때문에 이를 이해하는 것이 유용하다고 생각합니다.
회사와 재무 상태를 살펴보세요.
특히 사람들이 투자를 시작할 때 흔히 저지르는 실수는 올바른 렌즈를 사용하지 않고 기업을 바라보는 것입니다.
예를 들어, Apple(고객이 너무 많기 때문에), Legal & General(수세기 동안 존재했기 때문에) 또는 Aston Martin(제품 가격이 높기 때문에)은 좋은 사업이므로 좋은 투자여야 한다는 논리가 있을 수 있습니다.
그러나 실제로 기업은 고객이 많을 수도 있고, 강력한 브랜드 스토리가 있을 수도 있고, 가격이 높을 수도 있으며, 반드시 좋은 기업이 아닐 수도 있습니다. 귀하의 재정을 이해하지 않고서는 알 수 없습니다.
예를 들어, 많은 소매업체는 판매 가격이 아닌 고객 기반 규모를 늘리는 데 집중했기 때문에 파산했습니다.
빚지고 부족하다
Aston Martin은 틀림없이 정반대의 문제를 안고 있습니다. 가격을 전략적으로 결정하고 돈이 풍부한 고객으로부터 얻을 수 있는 것을 늘리려고 노력해 왔습니다. 그는 단지 충분하지 않습니다.
더 많은 자동차를 판매하면 규모의 경제를 창출하여 손실을 줄이거나 이익을 얻는 데 도움이 될 수 있습니다.
그러나 현재 Aston Martin은 계속해서 큰 손실을 입고 있습니다. 또한 순부채가 14억 파운드에 달해 시가총액 6억 2500만 파운드의 두 배가 넘는 부채를 안고 있습니다.
아직 검증되지 않은 비즈니스 모델
값비싼 차를 부자에게 파는 것은 쉬운 일처럼 보일 수도 있습니다.
그러나 Aston Martin의 이전 화신은 여러 번 파산했습니다.
현재는 어떻습니까? Aston Martin의 주가는 지난 12개월 동안 43%, 5년 동안 84% 하락했습니다.
회사는 새로운 현금을 조달하기 위해 반복적으로 주주들을 희석시켰고 나는 그런 일이 다시 일어날 위험이 있다고 봅니다. 현금을 조달했음에도 불구하고 회사의 현금 소진은 지난 1년 동안 순부채가 늘어났음을 의미합니다.
나는 지금 그것이 좋은 사업이라고 생각하지 않으며, 내 포트폴리오에 대한 좋은 잠재적 투자는 더더욱 아닙니다.
불타는 현금
최근 분기에 £94m의 무료 현금 유출은 회사가 올해 지금까지 가져온 것보다 £415m 더 많은 현금이 나왔다는 것을 의미합니다. 두 수치 모두 작년 동기보다 더 나쁩니다.
2025년 현재까지 자동차 수익과 도매량도 전년 대비 감소세를 보이면서 Aston Martin은 역주행을 하고 있는 것으로 보입니다.
그걸 고칠 수 있나요?
지난 몇 년간 확실히 자신감을 불러일으키지는 못했지만 브랜드는 독특하고 높은 가격을 요구할 수 있습니다. 이번 분기에 회사는 Valhalla 모델의 납품을 늘릴 것으로 예상하며 이는 재정에 도움이 될 수 있습니다.
그러나 Aston Martin의 주식이 아주 저렴하게 팔리더라도 나는 투자하지 않을 것입니다. 왜냐하면 비즈니스 모델이 효과가 있다고 확신하지 않기 때문입니다.
Aston Martin이 돈을 벌고 무료 현금 흐름을 창출할 수 있다는 것을 증명할 때까지 나는 그것에 투자하는 것을 고려조차 하지 않을 것입니다.
