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현재 글로벌 시장은 갈등이 심화되고, 유가가 상승하고, 새로운 관세로 인해 모든 것이 더 비싸지는 등 다소 불안해 보입니다. 어떤 기준에서도 이상적인 상황은 아니지만, 우수한 FTSE 100 주식을 할인된 가격에 구입할 수 있는 기회가 될 수 있습니다.
이러한 복합적인 압력이 증가하면 주가가 하락하는 경우가 많습니다. 무서운 일이지만 준비되지 않은 사람들에게만 해당됩니다.
약간의 현금을 남겨두고 한동안 사고 싶었던 두 주식인 Antofagasta(LSE: ANTO)와 Games Workshop(LSE: GAW)에 주목했습니다.
둘 다 매우 높은 배수로 거래되고 있습니다. 안토파가스타는 수익의 37.6배, 게임 워크샵은 27.6배입니다. 이는 성장 스타처럼 가격이 책정되어 모든 것이 완벽하게 진행되지 않는 한 추가 이익을 얻을 여지가 거의 없음을 의미합니다. 가격이 조금 떨어지지 않는 한 나는 위험을 감수하고 싶지 않습니다.
내가 이 두 Footsie 슈퍼스타에 대해 낙관적인 이유는 다음과 같습니다.
안토파가스타
이 칠레 구리 광부는 전기 자동차부터 전력망까지 모든 것에 필요한 귀중한 붉은 금속을 추출합니다. 2025년 최신 연간 결과에 따르면 이익은 전년 대비 55.4% 증가했고 매출은 26.3% 증가한 86억 달러를 기록했습니다. 이는 구리 가격 상승과 금, 몰리브덴 등 부산물 판매 호조에 따른 것이다.
EBITDA는 52% 증가한 52억 달러를 기록하여 성장 프로젝트에 대한 자본 지출이 37억 달러로 최고조에 달했음에도 불구하고 강력한 비용 통제를 보여주었습니다.
부채 대 자기자본 비율은 관리 가능한 0.74이고 P/E 성장률(PEG) 비율 0.69는 높은 수익 배수가 예상 성장에 의해 정당화될 수 있음을 나타냅니다.
그러나 석유 피크로 인한 에너지 비용 상승은 마진을 압박할 수 있습니다. 다른 위험으로는 위기가 원자재에 큰 타격을 줄 경우 구리 가격 하락이나 최근 Centinela 확장과 같은 대규모 프로젝트의 지연 등이 있습니다.
다만, 신재생 전력화 추세에 따라 구리 수요가 증가할 것이라는 점에서 안토파가스타에 큰 기대를 걸고 있다.
게임 워크숍
Games Workshop은 워해머 미니어처, 책, 게임을 디자인하고 판매합니다. 작은 판타지 전사들로 구성된 군대를 만드는 애호가들을 생각해 보십시오. 틈새 시장처럼 들리지만 매우 인기가 있습니다.
2025년 11월까지의 반기 실적에 따르면 핵심 수익은 17% 증가한 £316m, 영업 이익은 £126m로 증가했으며 총 마진은 69%로 뛰어났습니다. 자기자본이익률(ROE)은 67.9%, 순이익률은 31.7%로 인상적이며 부채가 £49m에 불과해 탄탄한 대차대조표를 제공합니다.
그럼에도 불구하고 관세 위협과 공급망 문제는 비용에 영향을 미칠 수 있습니다. 주요 위험은 소비자가 위기 상황에서 엔터테인먼트에 대한 지출을 줄이거나 최근 Space Marine 게임과 같은 새로운 출시에 실패할 경우 취미 판매가 둔화되는 것입니다.
다행스럽게도 3.24%의 배당수익률은 성장에 더해 약간의 수입을 추가하고, 비디오 게임과 같은 라이선스 거래는 추가 수입을 약속합니다.
준비가 핵심이다
시장이 붕괴될 경우 현금을 따로 확보해두면 대형 FTSE 100 기업을 저렴한 가격에 사들일 수 있는 흔치 않은 기회를 얻을 수 있습니다. 수요가 많은 구리 성장 잠재력을 위한 Antofagasta와 충성도가 높고 수입을 창출하는 소비자 기반을 위한 Games Workshop입니다.
지금은 싸지는 않지만 20~30% 하락하면 그 가치 평가가 훨씬 더 좋아질 것입니다. 이는 입증된 소득과 유망한 미래를 가진 두 사람에게 비축할 수 있는 적절한 진입점을 제공할 것입니다.
영국 투자자들에게는 적당한 가격 하락으로 인해 장기적인 성장에 초점을 맞춘 포트폴리오를 고려해 볼 가치가 있을 것입니다.
