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Taylor Wimpey (LSE: TW.) 주가는 가치 투자자로서 나의 역량을 시험하는 시험대가 되고 있습니다.
주택 건설업자의 주식은 힘든 상황을 겪었습니다. 신축 주택인 경우 구매자는 보상을 받을 권리가 있습니다. 주가가 하락해도 보상은 없고, 그래서도 안 됩니다. 투자자들이 주기적 상승과 하락을 견딜 준비가 되어 있는 한, 투자자들에 대한 보상은 이미 넉넉합니다.
불행하게도 Taylor Wimpey는 장점보다 단점이 더 많았습니다. 지난해 주가는 28% 급락했다. 현재 가격은 약 104.65p로 10년 전 가격의 절반 정도입니다. 충격적인 퍼포먼스네요.
부실 가치주
그러나 육즙이 많은 위로가 있습니다. 그룹은 많은 배당금을 지급했습니다. 해당 지불금을 재투자한 장기 보유자는 여전히 앞서 있거나 적어도 손실이 완화되는 것을 볼 수 있습니다. 이것이 이론적으로 가치 투자가 작동하는 방식입니다. 투자자들은 약세를 보이고, 주가는 실제 가치보다 훨씬 낮아지며, 수익률은 오르고, 기다리려는 사람들은 결국 보상을 받습니다. 이제 이론이 실제로 실행되기를 바랍니다.
Taylor Wimpey는 지난달(10월 1일) 업데이트에서 3분기 거래가 ‘견고함’이라고 설명하면서 2025년 지침을 반복했습니다. 올해 영국에서 10,400~10,800개의 일자리가 완료될 것으로 예상하고 있으며, 작년의 £416.2m보다 약간 증가한 £424m의 영업 이익을 목표로 하고 있습니다. 이는 과거 결함과 관련하여 £20m의 일회성 비용이 발생했음에도 불구하고 그렇습니다. 주문장의 총 가치는 21억 2천만 파운드로 안정적으로 유지되었습니다.
흥미로운 진전은 아니지만 어려운 시기에 어느 정도 회복력을 보여줍니다.
궁극의 배당왕
투자자들은 주택 건설업체를 경계하고 있으며, 당연히 그렇습니다. 영국 경제는 부진하고 영란은행은 인플레이션에 대해 너무 조심스러워서 금리를 더 인하할 수 없습니다. 대출 비용이 높다는 것은 주택담보대출이 비싸지고 주택 수요가 줄어든다는 것을 의미합니다.
어느 시점에서는 변경되지만 시간이 걸릴 수 있습니다. 나는 기다리는 것에 만족한다. Taylor Wimpey의 배당수익률은 무려 9%에 달하며, 그 지급금을 재투자함으로써 저는 저렴한 가격에 더 많은 주식을 매입하고 있습니다. 이는 주가 하락의 은색 안감입니다.
저렴한 구매 가능성
나는 확실히 그렇게 하고 있습니다. 약 12.5의 적당한 가격 대비 수익률과 그 놀라운 성과를 갖춘 Taylor Wimpey는 모든 투자자가 그래야 하는 것처럼 장기적으로 생각하려는 사람들에게 유혹적으로 보입니다.
저는 2023년 중반 이후 다섯 번 주식을 샀는데, 마지막은 9월 5일이었습니다. 이제 FTSE 250에 포함되어 있지만 신경쓰이지 않습니다. 나는 단기적인 영광이 아닌 소득과 회복 잠재력을 위해 구매하고 있습니다. 언젠가는 자본 성장도 올 것이라고 생각하며, 이사회가 배당금을 약간 삭감하더라도 반기 배당금은 나를 더 행복하게 해줄 것입니다. 지금은 계속해서 벽돌을 하나씩 쌓을 것입니다. 주식시장이 폭락하고 또 폭락한다면 나는 그 순간을 포착해 더 많이 매수할 것입니다.
