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스코틀랜드 모기지 투자 신탁(LSE:SMT)의 주식은 지난 5년 동안 꽤 격동의 시간을 보냈습니다. 팬데믹 기간 동안 고성장 잠재주에 투자하는 투자신탁에 개인투자자들이 몰려들어 주가를 끌어올렸다.
그러나 2021년 말 기술주 거품이 터지자 신탁의 주가는 급락했습니다. 최고점에서 최저점까지 가치의 약 70%를 잃었습니다. 이는 다양한 투자 수단으로 간주되기 때문에 신뢰에 있어서는 매우 놀라운 일입니다.
하지만 투신의 주가는 2023년 중반부터 서서히 오르고 있다. 저는 운이 좋게도 그 회복에 동참했고 그 이후로 지분율이 90%나 올랐습니다.
정확히 어떤 역할을 하나요?
스코틀랜드 모기지는 전형적인 다각화된 신탁이 아닙니다. 오히려, 이는 세계에서 가장 야심찬 기업 중 일부가 완전히 상장되거나 널리 알려지기 전에 투자하는 높은 확신의 성장 수단입니다. 포트폴리오는 단기 이익이나 광범위한 시장 커버리지보다는 인공지능(AI), 디지털 상거래, 반도체, 핀테크, 우주기술 등 구조적 트렌드에 중점을 두고 있다.
2025년 11월 30일 현재 최대 보유 종목으로는 SpaceX(8.2%), TSMC(5.2%), MercadoLibre(5.2%), Amazon(4.4%), ByteDance(4.1%), Meta(3.6%), Nvidia(3.4%)가 있습니다. 다른 주목할만한 참여로는 ASML과 Shopify가 있습니다. 초기 위치는 상당한 비중을 차지하며, 이는 신탁의 성과가 가장 큰 베팅에 의해 큰 영향을 받는다는 것을 의미합니다.
출처: 스코틀랜드 모기지
간단히 말해서 Scottish Mortgage는 내일의 혁신적인 비즈니스를 식별하고 이를 장기적으로 유지하는 것을 목표로 합니다. 이 전략은 호황기에는 엄청난 이익을 얻었지만 고성장 기술이 실패하면 급격히 하락하는 것을 모두 설명합니다.
할인된 주식?
위에서 제안한 대로, 신탁은 투자자들에게 고성장 기업의 주식을 할인된 가격으로 구매할 수 있는 방법을 제공합니다. 이는 단순히 신탁의 주가가 명시된 순자산 가치에 대해 9% 할인을 추론하기 때문입니다. 즉, 신탁 보유액은 신탁 지분 자체보다 더 가치가 있습니다.
여기에는 이유가 있지만 할인이 항상 적절하게 설명되는 것은 아닙니다. 하나는 위험입니다. 이는 Scottish Mortgage가 부채를 사용하여 다른 회사의 주식을 구매하기 때문입니다. 그래서 당신은 활용됩니다. 이는 보유 자산의 가치가 상승할 때 이익을 확대할 수 있지만, 시장이 반대 방향으로 움직일 때 손실도 확대할 수 있습니다.
게다가 많은 개인 투자자들은 2021/2022년 신탁의 주가 하락을 기억할 것입니다. 그런 일이 다시 일어날까 봐 걱정된 그들은 멀리 있기로 결정했습니다.
비상장주에 따른 밸류에이션에 대해 투자자들이 우려할 수도 있는 것도 사실이다. SpaceX는 12월 평가 업데이트 이후 현재 포트폴리오의 약 12%를 차지할 가능성이 높습니다. 투자자들이 Elon Musk의 회사가 실제로 8000억 달러의 가치가 있는지 궁금해하는 것은 옳습니다. 참고로… 어떤 것인지 알겠습니다.
최종 결과
개인적으로 Scottish Mortgage 주식은 장기적으로 고려할 가치가 있다고 생각합니다. 바쁜 일이 될 것이라는 데에는 의심의 여지가 없지만 그것은 내 장기 계획의 핵심 부분입니다.
