차에 기름을 채우는 동안 유가가 오르는 것을 지켜봤다면 워싱턴에 당신을 위해 혼란에 몸을 기댈 준비가 되어 있는 어른이 있기를 조용히 바랐을 것입니다.
대신, 당신은 반대 메시지에 잠에서 깨어났습니다. Bessent는 CNBC에 출연하여 재무부가 조용히 석유 선물 조사를 준비하고 있다는 소문이 커지는 것을 막아내며 그러한 개입이 일어나지 않으며 재무부가 그렇게 할 법적 권한이 있는지조차 확신하지 못한다는 점을 분명히 했습니다.
이것은 Beltway 극장처럼 보일 수 있지만 예산과 지갑에 직접적으로 달려 있습니다.
재무부가 선물 시장에서 방관한다면 석유의 다음 단계는 금융 시장의 숨겨진 손이 아니라 전쟁, 선박 및 공급으로 귀결될 것입니다.
Bessent가 석유 및 가격 통제에 대해 실제로 말한 것
Bessent는 정부가 선물 거래를 통해 가격을 낮추기 위해 개입할 수 있다는 추측에도 불구하고 재무부가 석유 시장에 개입하지 않고 있다고 CNBC에 말했습니다.
그는 소문이 돌고 있다는 것을 들었지만 재무부가 “그런 일을 한 적이 없다”고 말하면서 가격이 급등할 때마다 그런 생각이 떠오르는 것 같다고 덧붙였습니다.
CNBC는 시장의 일부가 가격 상승에 대응하기 위한 방법으로 재무부가 석유 선물에 포지션을 취하여 많은 투자자들이 중앙은행이 주가지수를 취급한다고 상상하는 방식으로 원유를 효과적으로 취급할 계획을 제시했다고 보도했습니다.
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재무부가 그런 식으로 개입할 수 있는지에 대한 CNBC의 질문에 베센트는 재무부가 “어떤 권한으로 개입할지 확신할 수 없다”며 공무원들이 그렇게 하기를 원하더라도 법적 근거가 불분명하다고 지적했습니다.
유가는 그러한 명확성을 반영했습니다. Intellectia.ai는 그의 발언 이후 미국 원유는 거의 2% 하락해 배럴당 97달러 미만으로 하락한 반면 브렌트유는 103달러를 약간 상회하는 움직임을 보였다고 밝혔습니다. 이는 시장이 미국의 공격적인 개입에 대한 생각에서 멀어지고 있음을 보여줍니다.
그 이면에서 거래소와 시장 운영자 역시 석유 선물을 정책 도구로 사용하는 것에 대해 위험 신호를 제기했습니다. 로이터 통신에 따르면 CME그룹과 인터콘티넨탈 거래소는 재무부의 개입 가능성에 반대하며 가격이 왜곡되고 선물 시장에 대한 신뢰가 훼손될 수 있다고 경고했습니다.
재무부는 원유 원료에는 개입하지 않을 것이라고 확인했다.
셔터스톡
워싱턴의 석유 매뉴얼은 재정적인 것이 아니라 물리적인 것이다
베센트의 메시지는 워싱턴이 무력하다는 것이 아니다. 문제는 그 이름으로 사용되는 도구가 거래 구덩이가 아닌 선박, 제재 및 비축량이라는 실제 석유 세계에 있다는 것입니다.
베센트 대변인은 미국 정부는 유조선이 페르시아만과 호르무즈 해협을 통해 계속 이동할 준비가 되어 있으며, 미 해군은 필요할 경우 안전한 통행을 보장할 준비가 되어 있다고 말했습니다.
그는 미국 개발금융공사(US Development Finance Corporation)가 정치적 위험 보험과 이 지역의 석유 및 화물 선적을 보호하기 위한 보증을 제공할 것이므로 선주들은 이란 관련 공격이 위험을 증가시키더라도 계속 항해할 의향이 있다고 설명했습니다.
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3월 초 베센트 인터뷰에 대한 CNBC 보도에 따르면 도널드 트럼프 대통령은 흐름을 유지하고 금융 시장을 안정시키기 위해 걸프만에서 운항하는 유조선에 대한 보호를 확대하겠다고 약속했습니다.
이러한 접근 방식은 병목 현상을 직접적으로 해결하는 것을 목표로 합니다. 일반적으로 호르무즈를 통과하는 세계 석유의 약 20%가 공포의 장막 뒤에 갇히는 것을 방지하는 것입니다.
동시에, 행정부는 전략적 석유 비축분을 활용했습니다. Axios에 따르면 트럼프 대통령은 이란 전쟁과 호르무즈 교란으로 석유와 가스 가격이 배럴당 100달러를 넘었을 때 SPR을 활용하겠다는 의지를 표명했으며 나중에 비축량을 보충하겠다고 약속했습니다.
폴리티코(Politico)에 따르면 미국은 다른 IEA 회원국들과 함께 역사적인 4억 배럴의 공동 방출의 일환으로 약 1억 7200만 배럴을 방출하기로 합의했습니다. 이는 IEA 역사상 최대 규모입니다.
Bessent는 또한 제재를 압력 밸브로 사용했습니다. CNBC는 재무부가 에너지 시장을 안정시키기 위해 이미 바다에 발이 묶인 러시아 석유 구매를 일시적으로 허용했다고 보도했으며, 모스크바의 수입 대부분은 이러한 특정 배럴의 판매가 아닌 추출 시점의 세금에서 나온다는 점을 강조했습니다.
야후 파이낸스(Yahoo Finance)는 블룸버그를 인용해 미국이 좌초된 러시아산 원유의 이동을 허용하는 두 번째 승인을 냈다고 언급하면서 가격이 너무 오를 경우 제재 조치를 수정할 의지가 있음을 시사했습니다.
여러분의 패턴은 간단합니다. 정부는 실제 배럴을 옮기고 실제 선박을 보호할 의향이 있지만 선물 시장에서 또 다른 고래가 되려는 것은 아닙니다.
석유 시장은 한계에 있지만 통제할 수는 없습니다.
이러한 조치에도 불구하고 세계 석유는 숫자만큼 신경을 많이 쓰고 있는 것 같습니다.
호르무즈 해협은 여전히 핵심 위험이다. 뉴욕타임스에 따르면 이란 전쟁과 관련 긴장으로 인해 선박이 흔들리고 트럼프 대통령이 NATO 회원국과 중국에 안전한 통과를 보장하도록 압력을 가하게 됐다. 이는 통로가 글로벌 에너지 흐름에 얼마나 중요한지를 강조한 것이다.
CNBC에 따르면 선주들이 이란의 보복 위험을 고려하면서 유조선의 움직임이 때때로 느려지거나 중단되어 장기적인 공급 중단에 대한 우려가 커지고 있다고 합니다.
그런 환경에서는 새로운 개입의 암시조차 증폭된다. CNBC는 3월 6일 미국이 선물 시장의 움직임을 고려할 수 있으며 인도 정유업체들이 승인된 러시아 석유를 구매할 수 있도록 허용하는 면제를 발표했다는 소문이 퍼지면서 유가가 하락했다고 보도했습니다.
나중에 Bessent가 재무부가 개입하지 않을 것이며 권한이 부족할 수 있다고 밝혔을 때 Intellectia.ai는 원유 가격 하락이 정부 주도의 가격 상한제에 대한 기대 감소를 반영했다고 말했습니다.
대형 은행들은 시장에서 이중 성격을 보고 있습니다. JP Morgan의 글로벌 원자재 팀은 3월 2일 전망에서 브렌트유가 2026년에 배럴당 평균 약 50달러가 될 것으로 예상하며 최근 가격 급등 이후에도 글로벌 공급이 수요를 초과하고 흑자를 창출할 가능성이 있다고 주장했습니다.
은행은 OPEC+ 등의 공격적인 생산량 삭감 없이는 브렌트유가 재고 증가에 따라 2026~27년까지 60달러 미만의 트랜치를 지출할 수 있다고 경고했습니다.
동시에 JP Morgan의 나타샤 카네바(Natasha Kaneva)는 과거 주요 생산업체의 체제 변화로 인해 충격이 시작된 후 가격 정점까지 평균 원유 가격이 약 76% 급등했다고 썼습니다. 이는 전쟁으로 인한 랠리가 사라지기 전에 펀더멘털을 압도할 수 있음을 상기시켜 줍니다.
당신에게 이는 TheStreet가 JP Morgan 콜에 대한 취재에서 요약한 것처럼 “더 오랫동안 하락하지만 더 불안한” 안정을 원하는 시장을 의미하는 것이지 영구적으로 위기에 처해 있는 시장이 아닙니다.
돈에 대한 Bessent의 석유 경고에서 내가 수집한 것
재무부가 석유 선물에 개입하지 않으며 시도할 권한도 없을 수도 있다는 Bessent의 말을 들을 때, 나는 기술적인 측면만 듣는 것이 아니라 상기시켜 주는 말을 듣습니다. 당신과 나는 나쁜 소식으로 급등할 수 있는 에너지 시장에 살고 있으며, 가격 판이 추악해질 때마다 개입할 새로운 다목적 중재자는 없습니다.
투자자로서 이것을 보면 몇 가지 실용적인 교훈을 얻을 수 있습니다. 에너지는 계속해서 귀하의 포트폴리오 변동성의 원천이 될 것입니다. 그러나 JP Morgan 및 기타 업체의 중기적 요구는 급등하는 가격에 대한 것이 아닙니다. 은행은 생산자들이 급제동을 하지 않는다면 브렌트가 약 60달러 정도 공급될 것으로 예상하는데, 이는 패닉 움직임이 사라질 때 고비용 생산자들과 과도하게 차입된 셰일 기업들이 노출될 수 있다는 것을 의미합니다.
소비자로서 생각해보면 유가가 하락하고 휘발유 가격이 하락하는 조용한 시기를 활용하여 휴식을 취하고 싶습니다.
워싱턴은 연료비를 제한하겠다고 약속하지 않습니다. 당신이 할 수 있는 최선의 방법은 비상 자금을 마련하고, 변동 금리 부채를 줄이고, 다음 급증이 예산의 더 작은 부분에 영향을 미칠 수 있도록 점진적인 효율성 향상을 이루는 것입니다.
베센트의 메시지는 석유를 위한 싸움이 비밀 정부 무역 계정이 아닌 해상, OPEC 회의 및 제재 면제를 통해 진행될 것이라는 것입니다.
당신에게 이것은 혼란스럽고 명확합니다. 아무도 당신을 위해 모든 장애물을 조용히 해결해 주지는 않지만 이제 당신은 게임의 규칙을 알고 있고 당신이 원하는 것이 아닌 있는 그대로 전 세계에서 돈을 계획할 수 있습니다.
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