짐 크레이머(Jim Cramer)는 그가 “마법의 투자의 해”라고 불렀던 기간을 공식적으로 마친 것으로 보입니다.
11월 12일 트윗에서 Cramer는 다음과 같이 썼습니다.
그것은 고전적인 크레이머였고, 강타적이며 오늘날의 주식 시장을 겨냥하여 탄탄한 수익으로 계속해서 큰 꿈을 쫓고 있습니다.
거의 2년 동안 투자자들은 장기적인 잠재력을 선호하여 최종 수치를 무시하고 AI 프로젝트와 “미래에 있을 수도 있는 이야기”에 몰두했습니다.
그러나 금리가 높고 밸류에이션이 가장자리에 있는 상황에서 Cramer의 경고는 환상 단계에서 방향을 잃은 것으로 보이는 월스트리트에 대한 현실 점검 역할을 합니다.
짐 크레이머(Jim Cramer)는 AI 붐이 힘을 잃어가고 있을 수도 있다고 경고합니다.
셔터스톡
AI 마니아에서 시장 현실까지
Jim Cramer는 혁신을 좋아하지만 흥분이 과도하게 변하는 순간을 정확히 알아차리는 데 대부분의 사람들보다 더 빠릅니다. 그러나 이 시점에서 그는 선을 넘은 것처럼 느낀다.
월스트리트도 이에 동의한다.
Goldman Sachs는 최근 AI 붐을 1990년대 후반의 닷컴 거품과 비교하여, 이익이 부진함에도 불구하고 거대 기술 기업이 2025년까지 계획한 3,490억 달러라는 엄청난 자본 지출을 강조했습니다.
더욱이 분석가들이 AI 붐이 이제 막 시작된 것이 아니라고 말할 때 Morgan Stanley의 의견은 똑같이 명확해졌습니다. 벌써 ‘7회’다.
OpenAI와 AI 과대광고가 Cramer의 시야에 있는 이유
“OpenAI IOU”에 대한 Cramer의 공격은 직접적인 경고에 가깝습니다.
그에게 OpenAI는 AI의 부상을 촉진한 마술적 사고의 시대를 효과적으로 포착합니다.
여기에는 막대한 가치 평가, 적은 수익, 주식을 약속으로 여기는 투자자 등이 포함됩니다. 그러나 그의 생각에는 지금이 비전과 현재의 생존 가능성을 분리하는 이상적인 시기라고 생각합니다.
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현재 AI 거래의 급증에 대한 Cramer의 좌절감은 한 가지로 귀결됩니다. 투자자들은 본질적으로 수학 확인을 중단했습니다.
가치 평가는 수직으로 진행되었습니다. OpenAI의 가치는 2023년 초 290억 달러에서 2025년 말 3000억 달러로 사실상 급등했으며, 연간 매출은 130억 달러로 상대적으로 낮습니다. 그것은 많은 “미래 약속”이 내장되어 있으며 Cramer는 그것을 믿지 않습니다. 내일이 없는 것처럼 지출: 이 회사는 슈퍼컴퓨터 개발을 위해 계속해서 수십억 달러를 약속하고 “수천억 달러”의 가치가 있다고 추정되는 전 세계 계약을 체결했습니다. Microsoft는 계속해서 서비스를 제공하기 위해 클라우드 크레딧으로 100억 달러를 제공했습니다. 성장에 구제금융이 필요할 때: OpenAI의 CFO는 정부 지원 아이디어까지 꺼냈습니다. Cramer는 현재의 AI 러시를 부채로 인한 막대한 철도 붐에 비유하면서 이를 “데자뷰 버블”이라고 부릅니다. Cramer가 음악을 끄는 동안 월스트리트는 계속 파티를 벌입니다.
짐 크레이머(Jim Cramer)는 지금 조심하라고 설교하고 있을지 모르지만 월스트리트는 여전히 완전한 파티 모드에 있습니다.
하락할 때마다 시장 거래자들은 다시 2023년처럼 AI와 칩 주식으로 돌진합니다.
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일부 색상의 경우, AMD CEO Lisa Su가 2027년까지 데이터 센터 매출의 “수백억”과 함께 연간 35% 성장을 약속한 후 장중 약 9% 상승했습니다.
게다가 Nvidia는 중력이 적용되지 않더라도 투자자들이 거의 모든 하락세를 활용하면서 시장의 황금 소녀로 남아 있습니다. FOMO 거래가 현재로서는 여전히 건재하다는 것은 분명합니다.
그러나 소문 이면에는 조류가 조용히 바뀌고 있는 것처럼 보입니다.
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Palantir가 앞으로 나아가면서 경쟁사를 다시 살펴볼 가치가 있습니다. Nvidia의 다음 큰 일은 하늘을 나는 자동차가 될 수 있습니다. Cathie Wood는 상승하는 AI 주식에서 2,140만 달러를 매도합니다.
Cramer는 최근 “Mad Money” 에피소드에서 “사람들은 데이터 센터 지출 때문에만 상승하는 시장은 무력한 시장이라는 사실을 깨닫기 시작했습니다.”라고 말했습니다.
산업계와 은행업의 비중이 높은 다우지수는 신고점을 경신하고 있는 반면 나스닥은 뒤쳐져 있다. 그는 “AI 공간보다 승자를 찾기에 더 좋은 곳이 있다”고 덧붙이며 이러한 변화를 “괴짜들의 복수”라고 불렀다.
이는 본질적으로 높은 가격을 정당화하기 위해 수조 달러 규모의 서버 팜이 필요하지 않은 구식의 상당히 가치 있는 이름으로의 전환입니다.
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