해시드(Hashed) CEO 사이먼 김(Simon Kim)이 출시한 실시간 가치 평가 대시보드에 따르면 이더리움은 모델링된 “내재 가치”보다 훨씬 낮게 거래되고 있습니다. ETHval(ethval.com)의 현재 스냅샷에 따르면 이더리움 현물 가격은 $3,034.0이고, 신뢰성 가중 “복합 공정 가치”는 $4,777.5로 시장 대비 +57.8% 증가한 것으로 나타났습니다. 모델 전체의 평균 공정 가치는 $4,026.68, 즉 현물 가격보다 +33.8% 높습니다. 패널은 ETH를 “저평가”로 표시하고 8개 모델을 5개의 매수, 1개의 보유, 2개의 매도 신호로 집계합니다.
이더리움의 공정 가치를 계산하는 방법
Kim은 ETHval에 대한 프로젝트를 소개하여 해당 모델과 그 결과를 개별 신뢰성 레이블과 함께 완전히 가시화했습니다.
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도구의 중앙 패널은 각 평가를 분류합니다. 7 × TVL 대 시가총액 앵커를 사용하여 DeFi에 고정된 총 가치에 대해 ETH의 가격을 책정하는 TVL 다중 모델은 ETH가 32.7% 저평가된 것으로 판단하여 공정 가치 $4,026.6을 할당합니다(신뢰도: 중간). 보다 보수적인 MC/TVL 공정 가치 평균 회귀 모델은 높은 신뢰성으로 간주되어 현물 가격보다 13.8% 높은 $3,453.1에 도달하며 “공정”으로 분류됩니다.
더 강력한 네트워크 효과나 현금 흐름 주장을 통합하는 모델은 훨씬 더 공격적입니다. 스테이킹 보상의 묵시적 영구 흐름을 할인하는 DCF(스테이크) 프레임워크는 ETH의 가치를 $9,101.9로 평가하여 200.0% 저평가되었음을 나타냅니다. TVL의 가치를 1.5제곱으로 확장하는 Metcalfe의 법칙의 높은 신뢰성 구현은 현재 가격보다 216.8% 높은 $9,585.9로 더욱 낙관적입니다.
배수를 적용하기 전에 주요 축적기의 TVL을 이더리움 메인넷의 TVL에 두 배 더하는 이더리움 L2 생태계 모델은 $4,640.0의 공정 가치를 생성하여 52.9%의 과소평가를 암시하지만, ETHval은 이 모델의 신뢰성을 낮게 표시합니다. 신뢰성이 낮고 유동성 공급 수축을 기반으로 하는 스테이킹 희소성 모델은 ETH 가격을 $3,538.2 또는 16.6% 저평가된 가격으로 설정합니다.
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두 가지 소득 스타일 모델은 반대 방향으로 진행되지만 여전히 높은 신뢰도 점수를 받습니다. P/E 비율 모델(25×)은 연간 프로토콜 수수료를 “수익”으로 처리하고 25× 배수를 적용하여 $957.4의 공정 가치에 도달하며, 이는 ETH가 68.4% 과대평가된 것으로 읽습니다. 수익 수익률 모델 리버스 엔지니어는 목표 프로토콜 수익률 2.5%를 기준으로 가격을 책정합니다. 현재 소득 수준에서는 $1,531.8을 생산하며 이는 49.5%의 과대평가를 의미합니다.
출처: https://ethval.com/
이러한 상충되는 신호를 합성하기 위해 ETHval은 공개된 가중치 체계를 적용합니다. 즉, $4,780.7 복합 비용을 계산할 때 높은 신뢰도 모델에는 9, 중간 신뢰도 모델에는 5, 낮은 신뢰도 모델에는 2를 곱합니다. DCF 및 Metcalfe 모델이 암시하는 극단적인 상승 여력과 결합된 이러한 가중치는 두 가지 존경받는 프레임워크가 하락세를 지적하고 있음에도 불구하고 이더리움이 크게 과소평가되어 있다는 전반적인 결론을 이끌어냅니다.
패널 자체는 투자 추천을 제공하지 못합니다. 숫자 아래에서 ETHval은 결과가 참고용일 뿐이며 각 모델은 명시적이고 논쟁의 여지가 있는 가정을 기반으로 한다는 점을 반복합니다.
그러나 Kim의 사이트는 약세의 $957.4에서 강세의 $9,585.9까지 확장되는 실제 공정 가치 밴드에 대해 ETH의 현재 가격을 $3,034.0으로 설정함으로써 일반적으로 일화와 서술에서 진행되는 논쟁을 정량화하며, 현재로서는 이러한 정량화된 관점은 이더리움이 저평가되고 있다는 쪽으로 분명히 기울어져 있습니다.
이 출판물이 발행될 당시 ETH는 3,029달러에 거래되었습니다.
이더리움(Ether)이 0.5 Fib 1주 차트 위에서 반등했습니다 | 출처: TradingView.com의 ETHUSDT
DALL.E로 생성된 특집 이미지, TradingView.com의 차트
