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Fresnillo (LSE: FRES) 주가는 최근 롤러코스터를 타고 있습니다. 최근 며칠 동안 금과 은 가격이 급락한 후 주식은 20% 이상 폭락했습니다. 오늘(10월 22일) FTSE 100 귀금속 채굴 지수는 투자자들이 최근 약세가 너무 심했는지에 대해 고민하면서 거래 초반 소폭 회복했습니다. 그렇다면 은 가격이 여전히 50달러 선을 맴돌고 있는 상황에서 주식의 다음 단계는 무엇일까요?
장애
나는 이 주제에 관해 종이에 펜을 쓸 때마다 투자자들에게 하락세가 다가오고 있다고 경고했습니다. 그러나 물론 그러한 측정의 시간을 측정하는 것은 불가능합니다.
만약 투자자가 6개월 전에 주식을 매도했다면, 그의 주가가 10년 만에 최고치에 달했을 때 그는 가장 큰 이익을 잃었을 것입니다.
어제 은 가격은 8% 하락해 수년 만에 최대 일일 하락폭을 기록했습니다. 많은 이유가 주어질 수 있습니다. 여기에는 달러 강세와 중국과 미국 간의 무역 관계 개선이 포함됩니다. 그리고 물론 금속은 단순히 앞서 나갔습니다.
제 생각에는 일일 가격 변동은 전혀 관련이 없으며 소음일 뿐입니다. 나는 장기적인 추세를 보는 것을 선호합니다.
중앙은행
금과 은의 주요 구매자는 여전히 중앙은행입니다. 중국처럼 많은 나라들이 10년 동안 축적해 왔습니다. 나는 이러한 추세가 조만간 역전될 것으로 보지 않습니다.
그들이 그렇게 하는 이유는 다양합니다. 그러나 나는 그것을 보는 가장 좋은 방법은 월스트리트의 새로운 슬로건의 렌즈를 통해서라고 생각합니다: 금은 “가치 하락 사업”이 되었습니다.
미국의 총 부채는 이제 국가의 GDP보다 큽니다. 부채에 대한 이자비용이 전체 국방예산보다 크기 때문에 미국 정부는 연준에 금리 인하를 압박하고 있다.
하지만 채권시장은 반발하고 있다. 부채 투자자들은 미국 경제가 여전히 강세를 유지하고 있지만 인플레이션이 통제할 수 없는 상황에서 금리가 하락하는 것을 점점 더 우려하고 있습니다. 이로 인해 금은 중앙은행과 기관 투자자 모두에게 점점 더 매력적인 옵션이 되고 있습니다.
휘발성
내 생각에는 금과 은이 단순히 상승하는 시대는 끝났습니다. 적어도 지금은. 이것은 투기꾼과 수익 창출자가 물러나는 전형적인 대탈출의 순간입니다.
그러나 장기적인 사고방식을 가진 투자자들에게는 이러한 잔인한 하락이 그들이 찾고 있던 기회가 될 수 있습니다.
제가 다른 FTSE 100 채굴자보다 Fresnillo를 좋아하는 이유는 상당한 은 노출 때문입니다.
은 공급 및 수요 역학은 매우 우호적인 것으로 보입니다. 은은 단지 화폐용 금속이 아니라 수많은 산업적 용도로 사용된다는 점을 기억하십시오. 예를 들어, 태양광 패널의 확산이 조만간 역전될 것으로 보이지는 않습니다.
공급 측면에서는 생산량이 극도로 제한되어 있습니다. 멕시코는 세계 최대의 은 생산국이다. 그러나 가격이 상승했음에도 불구하고 생산량은 그에 따라 증가하지 않았습니다.
그 이유는 간단합니다. 새로운 공급품을 온라인에 올리는 데에는 실질적인 제한이 있기 때문입니다. 프로젝트가 탐사에서 본격적인 생산에 이르기까지 평균 15년이 걸립니다.
엄격하게 장기적인 사고 방식을 갖고 의심할 여지 없는 변동성을 지나칠 수 있는 투자자에게 Fresnillo는 고려할 가치가 있는 주식입니다.
