이미지 출처: 게티 이미지
Diageo(LSE: DGE) 주식은 FTSE 100의 가장 큰 회사라도 패배할 수 있다는 점을 상기시켜 줍니다. 하지만 회복도 가능합니다. 지난 몇 년간 거대 음료 회사인 이 거대 음료 회사는 지수에서 가장 매력적인 회복 전략 중 하나로 여겨졌습니다. 기다리고 기다리던 컴백이 이제 시작되나요?
수년 동안 Diageo는 Johnnie Walker, Baileys, Smirnoff, Tanqueray 및 Guinness를 포함한 부러워할 만한 글로벌 브랜드 포트폴리오를 보유하고 있어 당연한 구매처럼 보였습니다. 또한 180개국에서 200개 이상의 브랜드를 판매하는 등 엄청난 다양성을 가지고 있습니다.
그렇지 않을 때까지 그것은 훌륭하게 작동했습니다. 2023년 11월 라틴 아메리카와 카리브해 지역의 판매 감소와 재고 문제로 인해 촉발된 이익 경고로 인해 주가가 하락했습니다.
FTSE 100의 큰 하락
작은 사건이라기보다 경고 사격으로 드러났다. 인플레이션이 상승하고 소비자들이 Diageo의 프리미엄 및 초프리미엄 브랜드를 포기하거나 단순히 지출을 줄이면서 다른 시장도 어려움을 겪었습니다. 또한 미국 관세가 캐나다 위스키와 주요 멕시코 데킬라 브랜드인 돈 훌리오(Don Julio)의 수출에 타격을 주면서 일회성 타격을 입었습니다. 구조적인 우려도 있다. 젊은 층의 음주량이 줄고 있는 반면, GLP-1 체중감소제는 수요를 더욱 감소시키는 것으로 보인다. 한마디로 모든 면에서 불타올랐다.
이 작업의 규모에는 Tesco가 가장 어두운 시간을 헤쳐나갈 수 있도록 돕는 것으로 가장 잘 알려진 “과격한” Dave Lewis가 필요했습니다. 투자자들의 높은 기대 속에서 Dave 경이 1월에 인수했습니다. 그러나 2월 25일 북미와 아시아 태평양 지역에서 매출이 감소하고 잉여현금흐름이 2억 달러 감소하여 15억 달러로 줄었으며 순부채가 217억 달러에 달해 큰 타격을 입었습니다.
Lewis는 6억 2,500만 달러의 비용 절감 계획을 가속화하고, 관리를 간소화하고, 비핵심 브랜드를 판매하여 현금을 모으는 등 우리가 기대했던 일을 하고 있습니다. 또한 보다 저렴한 옵션으로 포트폴리오의 균형을 재조정하고 AI를 사용하여 마케팅 비용을 줄이고 있습니다. 음주 습관의 세대별 변화나 체중 감량 약물의 잠재적 영향에 대해 할 수 있는 일이 적습니다. 그러나 그의 기록에 따르면 그는 가능할 때마다 단호하게 행동할 것입니다.
오늘 이 주식을 사야 할까요?
주가는 1년 만에 27%, 5년 만에 거의 55% 급락했다. 그 공포 쇼를 감안할 때 13.4의 순방향 P/E 비율은 훨씬 더 낮았을 수도 있습니다. 5.2% 수익률을 보여주는 웹사이트는 무시하세요. 이제 절반이다.
우리는 아직 루이스 시대의 초기에 살고 있다. Tesco 주식이 그들의 노력에 응답하기까지는 약 18개월이 걸렸습니다. Diageo는 내 SIPP에서 최악의 성과를 낸 회사 중 하나입니다. 하지만 희망은 영원하기 때문에 나는 오늘날에도 그의 행동을 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다. 5월 6일 3분기 거래 업데이트가 나오면 더 나은 아이디어를 얻을 수 있을 것입니다. 그 날짜는 제 일기장에 있습니다.
나는 아직도 Diageo를 FTSE 100에서 가장 흥미로운 회복 전략 중 하나로 보고 있습니다. 새벽이 오기 전에는 더 어두워집니다. 하지만 최근 주식시장의 변동성을 고려하면 고려해야 할 대안도 많습니다.
