도널드 트럼프 대통령의 관세 대부분을 철폐하기로 한 대법원의 결정은 미국 경제를 부양하기 위해 관세 수입을 사용하려는 행정부에 위로의 상을 안겨주었습니다. 연간 약 3,000억 달러에 달하는 관세 수입 손실은 사라졌지만, 관세 감소로 인해 미국 소비자와 기업은 노동력 및 가격 문제 완화로 인해 안도의 한숨을 쉴 수 있게 되었습니다.
목요일 발표된 의회예산처(CBO) 보고서는 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따른 관세 철폐로 인해 지난해 관세가 시행됐을 때의 기준 전망치에 비해 2026년부터 2036년까지 미국의 재정적자가 2조 달러 증가할 것으로 추산했다. 이 금액에는 1조 6천억 달러의 1차 재정적자와 4천억 달러의 이자 지출이 포함됩니다.
IEEPA 관세 상실은 관세 수익이 거의 39조 달러에 달하는 국가 부채를 갚을 뿐만 아니라 미국인들에게 환급을 제공하고 소득세를 대체하는 데 사용될 것이라는 행정부의 희망에 타격을 입혔습니다.
그러나 CBO의 필립 스웨겔 국장은 낮은 세금은 거의 1년간의 높은 수입품 세금으로 인해 피해를 입은 미국 기업과 소비자에게 안도감을 제공하고 미국 GDP를 성장시킬 수 있는 더 많은 기회를 제공할 것이라고 말했습니다.
스웨겔은 보고서에서 “가장 최근 전망에서는 2025년 1월 이후 무역 정책 변화가 일시적으로 인플레이션율을 높이고 실질 투자를 감소시키며 실질 국내총생산(GDP) 수준을 낮추고 고용을 감소시킬 것으로 예상한다”고 밝혔다. “IEEPA 수수료 종료로 인해 이러한 영향이 완화되었습니다.”
압도적인 연구 결과에 따르면 관세 수익은 수출업체가 아닌 미국 수입업체, 더 나아가 가장 높은 비용을 부담하는 미국 기업과 소비자로부터 발생하는 것으로 나타났습니다. 뉴욕 연방준비은행은 미국인들이 수입세의 최대 90%를 납부한 것으로 나타났습니다. 한편, 무역 적자를 해소하려는 노력(트럼프가 관세 정책의 원동력으로 지적한)은 미미한 결과를 거두었습니다. 상무부 자료에 따르면 약 10개월간 높은 관세가 부과됐음에도 불구하고 지난 2월 미국이 다른 나라에 판매한 상품과 서비스와 구매한 상품 및 서비스 간의 격차는 9010억 달러로 줄어들었다. 2024년 적자는 9040억 달러였다.
지금까지 관세가 경제적으로 미친 영향
거의 1년 동안 IEEPA 관세를 부과한 후, 미국 기업과 소비자는 각각 마진과 지갑에 부과되는 세금의 무게를 느꼈습니다. 판테온 매크로이코노믹스(Pantheon Macroeconomics)의 분석가들은 지난 9월 애틀랜타 연방준비은행의 임금 성장 추적기(Wage Growth Tracker)의 데이터를 인용하여 기업들이 수입 비용 상승으로 위협받는 마진을 완화하기 위해 임금 인상과 채용을 지연함에 따라 관세가 임금 증가를 방해하고 있다고 고객에게 말했습니다. 작년 고용 데이터에 따르면 총 166,000개의 블루칼라 일자리가 손실되었으며, 노동 경제학자들은 부분적으로 기업이 국내 제조업 근로자를 고용하는 것을 방해하는 관세로 인해 귀국을 촉진하려는 관세의 의도된 효과와는 정반대라고 밝혔습니다.
인디드 채용 연구소(Indeed Hiring Lab)의 경제 연구 책임자인 로라 울리히(Laura Ullrich)는 이전에 포춘과의 인터뷰에서 “이론적으로 국내 제조업을 보호하기 위해 관세가 부과되어 국내 제조업 고용이 증가하기 때문에 소프트 제조업이 얼마나 놀라운지 놀랍다”고 말했다. “그리고 우리는 그 반대를 보았습니다.”
Yale Budget Lab의 데이터에 따르면 관세 고통을 완화하려는 기업은 소비자에게 고통을 전가했으며, IEEPA 관세로 인해 소비자는 연간 최대 1,700달러를 추가로 지불할 것으로 예상되었습니다. 이로 인해 PCE 원자재(식품 및 에너지의 휘발성 구성 요소를 제외한 상품을 의미)의 가격이 2025년까지 2% 인상되었습니다.
이제 관세 완화가 표시됩니다.
골드만삭스의 이코노미스트인 알렉 필립스(Alec Phillips), 엘시 펭(Elsie Peng), 데이비드 메리클(David Mericle)은 지난 달 고객에게 보낸 메모에서 관세로 인해 10개월 동안 인플레이션이 0.7% 증가했으며 최고점에 달했을 가능성이 높으며 2026년에는 관세로 인해 인플레이션이 0.1%만 추가될 것으로 예상된다고 밝혔습니다.
물론 소비자가 실질적인 안도감을 느끼기까지는 다소 시간이 걸릴 수 있습니다. Cato Institute가 월요일 발표한 보고서에 따르면 IEEPA 관세로 인한 수입 1,750억 달러는 재무부에 있으며 연방 규정에 따라 궁극적으로 미국 납세자가 지불해야 하는 이자가 발생한다고 합니다. Cato 경제학자는 약 1억 3천만 명의 납세 가구에 대한 이자가 한 달에 약 7억 달러에 달할 것이라고 추정했습니다. 게다가 미국 기업들은 작년에 인상했던 것과 같은 비율로 가격을 인하할 가능성이 낮습니다.
골드만삭스 애널리스트들은 “기업들이 관세 인상에 대응해 가격을 인상하는 것만큼 빠르게 관세 인하에 대응해 가격을 인하할 것으로 기대하지는 않는다”고 말했다.
