이미지 출처: 애스턴 마틴
명성이 자자한 Aston Martin(LSE: AML)의 주식은 주당 1페니에 팔리고 있습니다.
어떤 사람들에게는 그것이 페니 주식의 자격이 될 수도 있습니다. 그러나 시가총액이 £641m이므로 해당 이름에 대한 공통 기준을 충족하지 않습니다. 페니 주식은 일반적으로 페니로 거래되지만 시가총액은 £1억 미만입니다.
분명히 Aston Martin은 현재로서는 그 기준으로 볼 때 페니 주식 영역과는 거리가 멀습니다.
그러나 이는 지난해에만 45% 감소한 비율이다.
결국 페니 주식이 될 수 있을까요?
끔찍한 가치 파괴
이를 위해서는 약 84%의 추가 주가 하락이 필요합니다.
이와 같은 추락은 드라마틱하게 들리며, 드라마틱할 것입니다.
그러나 일부 모터헤드가 길을 막는 경향이 있는 것처럼 Aston Martin은 주식으로서 끔찍한 성과를 거두었습니다. 지난 5년 동안 92%나 감소했습니다.
물론, 백미러는 길 아래에서 무엇이 당신을 기다리고 있는지 말해주지 않습니다. 하지만 이 경우에는 유용한 단서를 제공할 수도 있고, 목적지가 페니 주식 상태가 될 수도 있다고 생각합니다.
주가파괴는 여러 가지 이유로 발생했다. 하나는 Aston Martin이 엄청난 양의 현금을 태웠다는 것입니다. 계속해서 그렇게 되면 가격이 더욱 낮아질 수 있습니다.
또 다른 이유는 회사가 비즈니스 모델을 입증하지 못했다는 것입니다. 운영 수준에서는 계속해서 손실이 발생하고 있습니다. 이는 지난해 상반기 말 순부채가 14억 파운드에 달하는 대차대조표로 인해 더욱 악화되었습니다.
현금을 소비하는 서비스. 이를 돕기 위해 회사는 반복적으로 신주를 발행하여 기존 주주를 희석시켰습니다. 앞으로 이런 일이 다시 일어날 위험이 있다고 봅니다.
강점이 많은데 무슨 일이 일어나고 있나요?
그러나 여기에는 수수께끼가 있습니다.
많은 페니 주식에도 입증되지 않은 비즈니스 모델이 있습니다.
그러나 브랜드 인지도나 상업적 규모의 운영 등 다른 많은 요소가 부족할 수도 있습니다. Aston Martin에는 그런 것들이 풍부합니다. Aston은 전설적인 브랜드, 매우 부유한 고객 기반, 흥미로운 엔진 기술을 보유하고 있어 Aston을 보면 바로 알 수 있습니다.
그렇다면 왜 그렇게 많은 가치를 잃어 페니 주식이 될 수 있습니까?
빛나는 자산을 갖는 것이 한 가지입니다. 하지만 당신은 그것들을 어떻게 해야 할지 알아내야 합니다.
Aston Martin은 수년 동안 이를 위해 노력해 왔지만 여전히 누구의 사업도 아닌 것처럼 빨간 잉크를 흘리고 있습니다.
상반기 영업손실만 1억3500만 파운드에 달했다. 시간이 지남에 따라 주주들은 회사가 매력적인 재정적 잠재력을 가지고 있다는 믿음을 점점 잃어갔습니다.
바뀔 수 있을까요?
나는 할 수 있다고 생각합니다.
결국 매주 수백만 파운드의 수익을 창출하는 확고한 회사입니다. 다른 자동차 제조업체에는 없는 자산을 보유하고 있습니다. 그것과 고객 기반은 상당한 가격 결정력을 제공합니다.
더 많은 자동차를 판매할 수 있다면 회사는 더 큰 규모의 경제로부터 이익을 얻을 것입니다.
그러나 상황이 바뀔 수 있다고 믿기는 하지만 촉매제가 필요할 것입니다. 회사는 수년 동안 큰 잠재력을 갖고 있었지만 그것을 능가하는 데 실패했습니다.
그들의 비즈니스 모델이 이익은커녕 무료 현금 흐름을 창출하고 있다는 구체적인 징후가 나타날 때까지 나는 투자하지 않을 것입니다.
