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Aston Martin Lagonda(LSE:AML) 주가가 75p 안팎이었던 10월 초, 럭셔리 스포츠카 제조사의 향후 방향에 대한 온라인 교류를 읽었습니다.
대화에 참여한 한 사람은 다음과 같이 썼습니다. “물론, 롤스로이스 주가는 5년 전 75p였습니다.” 이는 Aston Martin의 주가가 항공우주 및 방위 산업 그룹의 주가를 따라가며 2030년 10월까지 기하급수적으로 성장할 수 있다는 의미입니다.
저자가 약간 아이러니한 것인지, 아니면 지나치게 낙관적인 것인지는 알 수 없습니다. 그러나 오늘(10월 29일) 발표된 9월 30일(25년 3분기) 3개월 동안의 실적 발표를 읽어보면 그룹 시가총액이 단기적으로 지속적으로 증가할 가능성은 낮아 보입니다.
즉, 오전 8시 45분에 주가는 65p로 0.5% 상승했습니다. 하지만 정말 중요한 것은 장기적이라는 것을 알고 있습니다.
고려해야 할 몇 가지 숫자
2025년 3분기 세전 손실은 1억 1190만 파운드였습니다. 2018년 이후 연간 수익을 보고하지 않았으며 올해도 다르지 않을 것으로 보입니다. 필연적으로 이는 그룹의 현금 상태를 약화시켰습니다. 2024년 말에 비해 순부채는 현재 1억 6,450만 파운드(13.5%) 더 높습니다.
오늘 업데이트는 그룹이 2018년 10월 상장 회사가 된 이후 일련의 실망에 따른 것입니다. 그룹이 주식 시장에 데뷔했을 때 가치는 43억 3천만 파운드였습니다. 현재 이 금액은 6억 5,800만 파운드로 감소했습니다.
그럼에도 불구하고 이 회사는 가장 아름다운 자동차를 생산하고, 상징적인 브랜드와 인상적인 유산을 보유하고 있으며 엔지니어링 우수성의 대명사입니다. 놀랍게도 이 회사는 1913년 이후 생산한 자동차 110,000대 중 90%가 아직도 도로를 달리고 있다고 주장합니다.
놀랍게도 이 브랜드는 여전히 경매에서 가장 비싼 영국 자동차에 대한 기록을 보유하고 있습니다. 2017년에는 1959년 르망 우승자인 1956년형 DBR1이 2,255만 달러(현재 환율로 1,700만 파운드)에 팔렸습니다.
다음은 무엇입니까?
하지만 그룹은 분명 어려운 상황에 처해 있다. 그리고 솔직히 말해서 제가 회사를 운영한다면 어떻게 해야 할지 몰랐을 것입니다. 자본 지출을 줄이고 간접비를 절감하기 위해 “즉각적인 조치”를 취했습니다. 그러나 귀하의 옵션은 제한되어 있습니다. 평균 소매 가격 £194,000로 두 개 이상의 제품을 판매하는 것은 어렵습니다. £850,000의 Valhalla 슈퍼카 배송이 이번 달에 시작되었으므로 도움이 될 것입니다.
그러나 공급망 인플레이션이 고질적인 문제로 인해 마진을 늘리는 것은 어려울 것입니다. FY25의 첫 9개월 동안 그룹은 28.3%의 매출총이익률을 보고했습니다. 이에 비해 페라리는 2024년 49.9%를 기록했다.
그리고 “상당한 거시경제적 역풍”이라고 묘사하는 것에 대해 미국이 할 수 있는 일은 아무것도 없습니다. 즉, 미국의 관세가 북미 지역의 판매에 타격을 주고 중국의 수요 약화입니다.
전반적으로 Aston Martin에 투자하는 것은 너무 위험합니다. 일화로 말하자면, 회사와 브랜드에 대한 호의가 많은 것 같습니다. 개선의 징후와 주가가 좋을 수 있습니다. 하지만 오늘 발표된 실적을 보면 아직은 갈 길이 멀다고 봅니다.
