이미지 출처: The Motley Fool
투자자 워렌 버핏은 다른 사람들이 두려워할 때 투자자들은 탐욕스러워야 하고, 다른 사람들이 탐욕스러울 때 두려워해야 한다고 유명하게 말했습니다. 올해 영국 블루칩 주식의 FTSE 100 지수가 계속해서 사상 최고치를 경신하면서 일부 투자자들은 탐욕스러워 보일 수도 있습니다. 그러나 현재 시장에는 뚜렷한 두려움도 있습니다.
그렇다면 투자자로서 지금 당장 두려움과 탐욕(또는 둘 다)을 갖는 것이 합리적입니까?
항상 흑백은 아니지만
내가 아는 한 대답은 아마도 둘 다일 것이다.
어떤 면에서는 두려워할 이유가 보입니다.
많은 관심이 미국 시장에 집중되어 있음에도 불구하고 일부 영국 주식 역시 과대평가된 것으로 보입니다. 나는 약한 경제 전망과 유럽 및 기타 지역에서 지속되는 지정학적 긴장을 포함한 위험에 대해 우려하고 있습니다. 아마도 올해 FTSE 100에서 본 최고치는 시장에 거품이 점점 더 많아지고 있다는 징후일 것입니다.
반면에, 이 지수는 미국 지수에 비해 여전히 저렴해 보입니다. 그 안에 있는 개별 주식 중 일부도 잠재적으로 저렴해 보입니다.
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그렇다면 버핏이 말한 것처럼 값싼 영국 주식에 대해 “욕심”이 있어야 할까요?
나는 그렇게 생각하는데, 거기에는 이유가 있다.
버핏처럼 나의 목표는 훌륭한 기업에 매력적인 가격으로 투자하는 것입니다. 이는 특정 시점에 더 넓은 주식 시장이 무엇을 하고 있는지에 관계없이 그 안에 있는 개별 주식에 대한 투자 사례를 고려하고 있음을 의미할 수 있습니다.
시장 가격이 비싸 보이는 경우에도 여전히 저렴한 가격이 있을 수 있습니다. 결국 주식시장은 결국 개별 주식의 시장이다.
항상 그렇듯이 주의하세요.
하지만 그러한 접근 방식에는 위험이 따릅니다.
올해 저는 B&M European Value Retail에 투자해 왔습니다. 나는 B&M의 주가가 기본 사업 성과가 보장하는 것보다 더 많이 하락했다고 계산했습니다.
이제 그 잘못된 분류가 확인되어 수정되었지만 B&M의 재무 통제에 대한 나의 신뢰가 손상되었습니다. 내가 잠재적인 영국 거래 주식으로 보았던 것이 실제로 그런 것으로 판명되는지는 시간이 말해 줄 것입니다.
결과가 무엇이든, 이 에피소드는 투자자로서 두려움이 있든 탐욕스럽든 항상 위험을 고려해야 한다는 점을 다시 한 번 강조합니다.
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그래도 내 검색은 계속됩니다.
제가 올해 매수한 영국 주식 중 하나는 계속해서 다른 많은 투자자들로부터 과소평가된 것으로 보입니다. FTSE 100 증류소 및 양조업체 Diageo(LSE: DGE)는 올해 현재까지 28% 하락했습니다.
이는 해당 기간 동안 블루칩 지수가 14% 상승한 것과 비교됩니다. 즉, 최근 디아지오의 주가는 처참할 정도로 저조한 모습을 보이고 있다.
이에 대한 이유가 있습니다.
앞서 언급한 경제적 약세로 인해 전 세계적으로 프리미엄 증류주에 대한 수요가 어려움을 겪고 있습니다. 젊은 소비자들의 기권 증가로 장기적인 수요 전망은 불투명하다.
그러나 Diageo는 여전히 엄청난 수익성을 유지하고 있습니다. 수십 년 동안 매년 주당 배당금을 늘려왔습니다.
프리미엄 브랜드 제품군, 독특한 자산, 그리고 누구에게도 뒤지지 않는 글로벌 유통 시스템을 갖춘 Diageo의 미래는 여전히 밝다고 믿습니다. 나는 장기적으로 주식을 보유할 계획이다.
