2008년 금융 위기를 다룬 한 사람은 다음 위기는 멈추기가 더 어려울 것이라고 말했습니다. 그리고 시작하기 전에 계획을 준비하고 싶습니다.
헨리 폴슨 전 재무장관은 4월 16일 데이비드 웨스틴과 함께 블룸버그 텔레비전의 월스트리트 위크에 출연해 미국 관리들에게 국채 수요 붕괴 가능성에 대비한 비상 계획을 준비할 것을 촉구했습니다.
그의 경고는 직접적이었다. 블룸버그에 따르면 그는 “우리는 벽에 부딪혔을 때 실행할 준비가 되어 있도록 구체적이고 단기적인 비상 유리 깨기 계획이 필요하다”고 말했다.
타이밍에 관해서 Paulson은 예측의 한계에 대해 솔직했습니다. “사람들은 ‘언제 벽에 부딪힐 것인가?’라고 말합니다. 분명히 나는 모른다. 아는 것은 불가능합니다. 그는 블룸버그와의 인터뷰에서 “우리가 공격하면 잔인할 것이기 때문에 만일의 사태에 대비해야 한다”고 말했다.
현재 국가 부채는 38조 9000억 달러에 달하며 이는 Paulson이 점점 더 취약한 기준선이라고 부른 것을 강조합니다.
폴슨이 현재 경제가 2008년보다 더 나쁘다고 말하는 이유
폴슨은 대공황 이후 가장 심각한 위기였던 2008년 금융위기 당시 재무부를 이끌었습니다. 그는 경험이 국채 시장 붕괴에 대한 유용한 지침이 될 것이라고 생각하지 않습니다.
“상황은 나빴지만” 2008년 위기로 인해 정부는 여전히 재정 능력을 갖고 행동할 수 있었습니다. 블룸버그가 보도한 대로 그는 “들어가서 엉망진창을 청소할 수 있다”고 말했다.
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공공부채 위기는 근본적으로 다를 것이다. 국채에 대한 신뢰가 무너지면 정부가 대응해야 할 도구를 사용하기가 더 어려워집니다.
벤징가는 “벽에 부딪혀 국채를 발행하려고 하는데 연준이 유일한 구매자이고 국채 가격이 하락하고 금리가 오르는 것은 위험한 일”이라고 말했다.
폴슨이 경고하는 국가부채의 치명적인 순환
예산 전문가들은 미국 국채의 잠재적인 악순환에 대해 수년 동안 경고해 왔습니다. 시나리오는 다음과 같이 작동합니다.
투자자들은 증가하는 세금 위험을 상쇄하기 위해 더 높은 수익을 요구하기 시작했습니다. 수익률이 높을수록 정부의 이자 지급액이 늘어나 적자가 확대됩니다. 적자가 확대되면 투자자들은 더욱 불안해지며 수익률은 더욱 높아집니다.
폴슨의 경고는 미국이 이제 그 고리가 그 어느 때보다 그럴듯한 위치에 있다는 것입니다. GNCrypto에 따르면 미국의 국가 부채는 4월 16일 현재 38조 9천억 달러에 이릅니다. 10년 만기 국채 수익률은 약 4.3%였습니다.
국채 시장은 글로벌 금융 시스템의 중추입니다. 회사채, 모기지, 주식은 상대적으로 가격이 책정됩니다. CoinTelegraph에 따르면 수익률을 크게 높이는 충격은 다른 모든 자산 클래스에 영향을 미칠 것입니다.
국채에 대한 신뢰가 무너지면 정부가 경제 위기에 대응하는 데 필요한 도구를 사용하기가 더 어려워집니다.
베더/게티 이미지
Paulson이 말하는 미국의 적자 해결에는 실제로 필요한 것이 무엇입니까?
폴슨은 단지 경고만 한 것이 아닙니다. 그는 또한 정치적 의지가 있다면 적자 문제는 해결책이 있다고 말했습니다.
블룸버그에 따르면 그는 “좋은 소식이 있다. 우리는 부유한 나라이기 때문에 적자 조치를 시작하면 많은 일을 할 수 있다”고 말했다.
그의 관점에서 해결책은 더 많은 수입을 늘리고, 세금 허점을 막고, 사회보장 및 의료 프로그램을 개혁하는 것입니다. 블룸버그통신은 “세입과 세금을 늘리고 비용을 충당하는 것이 필요할 것”이라고 말했다.
그는 “세법의 특혜와 허점을 막으면 성장에 큰 제동을 걸지 않고도 수익을 늘릴 수 있다”고 덧붙였다.
도전은 정치적이다. 위기로 인해 문제가 발생하기 전에 그러한 규모의 계획을 바탕으로 의회를 조직하는 것은 꼭 필요할 때까지는 일어나지 않는 경향이 있다고 Paulson은 인정했습니다.
Paulson의 Bloomberg 인터뷰 주요 세부 사항: 인터뷰: David Westin과의 Bloomberg Television의 Wall Street Week, 2026년 4월 16일 4월 16일 현재 미국 국가 부채: 38조 9천억 달러 인터뷰 당시 10년 국채 수익률: GNCryptoTreasury에 따르면 약 4.3% GNCryptoTreasury의 최대 단일 부채 환매: 2026년에서 2026년 사이에 만기되는 유가 증권 150억 달러 4월 16일에 작성된 2028년에 CoinTelegraph는 Paulson이 제안한 솔루션인 소득 증가, 세금 허점 폐쇄, 사회 보장 및 건강 관리 전면 점검에 주목했다고 Yahoo Finance는 언급했습니다. 국채 시장 취약성에 대한 폴슨의 경고는 투자자들에게 의미가 있습니다.
폴슨의 경고는 채권시장 붕괴가 임박했다는 예측이 아니다. 순간을 알 수 없다는 것은 명백하다. 그러나 투자자들에게 주는 메시지는 위험이 이론적인 것이 아니라 구조적인 것이라는 것입니다.
투자자의 신뢰를 잃은 국채 시장은 정부 차입에만 영향을 미치는 것이 아닙니다. 글로벌 금융 시스템의 다른 모든 자산을 재평가합니다. 모기지, 회사채, 주식 및 신흥 시장 부채는 미국 국채 수익률의 지속적인 상승으로 인해 영향을 받게 될 것입니다.
Paulson이 요구하는 것은 생각보다 간단합니다. 긴급 상황이 발생하기 전에 준비된 계획입니다. 2008년의 경험을 통해 그는 효과가 있는 계획은 패닉이 발생하기 전이 아니라 패닉이 발생하기 전에 작성된 것임을 깨달았습니다.
우려되는 점은 재정 위기에서는 신용 위기와 달리 정부의 행동 능력 자체가 손상될 수 있다는 것입니다.
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