Fidelity의 2026년 주식 시장 전망은 현재 자신의 포트폴리오에 편안함을 느끼는 모든 사람을 위한 메시지를 담고 있으며 이는 일반적인 연말 환호가 아닙니다.
Fidelity의 글로벌 거시경제 연구 책임자인 Jurrien Timmer는 2026년에도 여전히 더 많은 이익을 얻을 수 있다고 믿습니다. 그러나 이는 투자자들이 이를 주도하는 요인을 이해하는 경우에만 가능합니다.
그의 2026년 주식 전망은 이 강세장에서 심각한 결함을 드러내고 있으며, 각각의 결함은 내년에 자금을 배치하는 방법을 바꿀 수 있습니다.
문제는 주식이 더 오를 수 있는지 여부가 아니라, 서류상의 강세와 수치를 주도하는 실제 시장 강세가 일치하는지 여부입니다. 이 질문은 Fidelity 분석의 중심에 있으며 2026년 미국 주식에 대한 노출을 계획하는 방법에 대한 실질적인 영향을 미칩니다.
이번 강세장이 생각보다 강하지 않은 이유
Timmer의 주요 발견은 Fidelity의 2026년 주식 시장 전망의 핵심이며, 모든 투자자가 회사 웹 사이트에서 직접 읽을 수 있는 분석입니다. 2022년 10월 최저치 이후 시가총액 기준 S&P 500은 약 91%의 수익률을 기록했는데, 이는 주식의 3년 기간 동안 인상적인 수치로 들립니다.
그러나 대형 기술주를 제외하면 동일 가중 S&P 500은 같은 기간 동안 52%의 수익률을 기록했다고 Fidelity가 공유했습니다. Magnificent 7과 같이 널리 알려진 소수의 이름으로 랠리가 이루어졌기 때문에 시장 집중이 대부분의 무거운 작업을 수행하고 있습니다.
이러한 집중으로 인해 인덱스 펀드 투자자들이 앞서 나가게 되었지만 이는 대부분의 주식이 헤드라인 수치에서 제시하는 것보다 훨씬 낮은 상승세를 기록했다는 것을 의미합니다. Fidelity에 따르면 S&P 500 펀드를 보유하고 있는 경우 수익은 미국 경제보다 Nvidia, Microsoft 및 Apple에 더 많이 의존합니다.
대부분의 투자자들이 계산하는 것을 잊어버리는 인플레이션 페널티
인플레이션은 이 강세장의 실제 가치를 잠식했으며, 인플레이션을 조정하면 수치는 실제 피해를 명확하게 보여줍니다. 시가총액 가중 S&P 500은 2022년 10월 이후 인플레이션 이후 73% 상승했는데, 이는 대부분의 투자자들이 주목하는 명목 수익률 91%와 비교됩니다.
동일 가중 지수는 2022년 10월 시장 바닥 이후 인플레이션 조정 기준으로 36% 상승한 데 그쳐 더 어려운 이야기를 들려준다고 Fidelity는 지적했습니다. 이 36% 수치는 2022년 생활비를 뺀 평균 주식 수익을 나타내기 때문에 중요합니다.
소비자 물가는 그 기간 동안 많은 급여를 능가했으며 현재 실질 수익률에 직접적으로 영향을 미치고 있다고 Fidelity는 말했습니다. 동일 가중치 또는 소형 펀드에 더 많이 의존할수록 명세서의 헤드라인 숫자뿐만 아니라 실제 수익을 추적하는 것이 더 중요해집니다.
인플레이션은 이익과 실질 수익률을 조용히 침식하고 있으며, 이는 소비자 물가 상승을 고려하면 평균 주식이 얼마나 저조한 성과를 내고 있는지를 보여줍니다.
RgStudio/게티 이미지
2025년이 주식을 움직이는 엔진을 어떻게 변화시켰는가
2025년 이 강세장에서 뭔가 중요한 변화가 있었고, 그 변화는 대부분의 투자자들이 간과해서는 안되는 건전한 발전입니다. 2022년부터 2024년까지 주가수익률 상승이 대부분의 힘든 일을 해냈습니다. 즉, 투자자들은 기업 수익 1달러당 더 많은 금액을 지불했습니다.
Fidelity에 따르면 2025년에는 이러한 역동적인 변화와 실질 수익 증가가 벤치마크 전체에서 시장 수익률의 지배적인 동인이 되었습니다. 역사적으로 강세장 3년차에는 수익과 가치 평가가 각각 총 수익률의 약 40%를 차지하며 배당금은 나머지 20%를 차지합니다.
“현재 45개월 동안 지속되고 있는 순환적 강세장은 뒤틀렸지만 무너지지 않았습니다. 역사의 큰 계획에서 매 2년마다 10%의 하락이 있습니다. 현재 일어나고 있는 모든 나쁜 일들을 고려하면 그다지 많지 않다고 말할 수도 있습니다.”라고 Timmer는 말했습니다.
더 넓은 미국 주식 시장에 대한 지난 주기와 수십 년간의 과거 데이터를 검토한 결과, 이러한 격차가 오늘날 시장의 현 위치입니다. Fidelity에 따르면 수익 기반 수익은 배수 증가만으로 수익을 창출하는 것보다 더 지속 가능한 경향이 있기 때문에 이러한 변화는 귀하에게 중요합니다.
Fidelity에 따르면 2026년 랠리를 둔화시킬 수 있는 위험
Fidelity의 2026년 전망은 강세장이 위험이 없는 척하지 않으며, Timmer는 모든 투자자가 명심해야 할 세 가지 우려 사항을 직접적으로 지적합니다. 첫 번째 우려 사항은 가치 평가입니다. 현재 S&P 500은 매우 낙관적인 수익 전망을 제시하고 있으며 앞으로도 실망할 여지가 거의 없기 때문입니다.
Fidelity에 따르면, 수익 증가율이 월스트리트가 예상하는 두 자릿수 속도인 6~7%에서 둔화될 경우 주식은 실질적인 압박에 직면할 수 있습니다. 두 번째 우려는 시장 집중입니다. 즉, 소수의 AI 관련 대형주가 실제 경제 생산량의 점유율을 훨씬 뛰어넘는 지수 수준 수익을 계속 창출한다는 의미입니다.
이들 이름 중 수익, 비용 또는 향후 지침에 문제가 있는 경우 귀하의 패시브 인덱스 펀드는 귀하가 예상하는 것보다 더 빨리 피해를 흡수할 수 있습니다. 투자자들은 종종 S&P 500의 다각화를 당연한 것으로 여기지만, 2022년 이후 상위 10개 종목이 대부분의 상승을 주도했다고 Fidelity는 지적했습니다.
더 많은 개인 재정:
4% 규칙을 따르는 퇴직자는 수천 달러를 남겨두고 있습니다. Fidelity는 $500 보험으로 귀하의 전체 순자산을 보호할 수 있다고 말합니다. Fidelity의 4가지 Roth 전략으로 가족의 세금을 절약할 수 있습니다.
세 번째 우려 사항은 금리이며, 10년 만기 국채 수익률은 2026년 내내 지켜봐야 할 중요한 수치입니다. 수익률이 5%에 가까워지면 채권이 더 매력적으로 보이기 시작하고 주식은 채권 시장의 변화에 따라 가격을 조정해야 하기 때문에 잠시 매도하는 경향이 있습니다.
인플레이션은 여전히 연준의 목표인 2%를 초과하고 있으며 약 5년 동안 2% 이하에 도달하지 못했다고 피델리티는 설명했습니다. 5월에 공식적으로 임기가 끝난 후 제롬 파월 연준 의장을 대체할 사람이 누구인지 투자자들이 여전히 알지 못하기 때문에 정치적 불확실성이 더욱 커지고 있습니다.
새로운 대통령은 더 빠른 금리 인하를 추진할 수 있으며, 이는 경제를 가열하고 장기 수익률을 높여 배수가 높은 주식에 압력을 가할 수 있습니다. 피델리티는 밸류에이션 스트레칭, 집중, 금리 리스크의 조합이 2026년으로 향하는 강세장의 치명적인 결함을 구성한다고 덧붙였습니다.
Fidelity가 귀하의 포트폴리오로 수행할 것을 권장하는 것
2026년 Timmer의 “게임 계획”은 친숙한 아이디어를 기반으로 하지만 이전 두 시장 주기보다 현재 더 많은 비중을 차지하고 있습니다. 그는 투자자들이 미국의 대형주를 넘어 시야를 넓히고 국제 주식, 상품 및 특정 대체 투자를 더 자세히 살펴봐야 한다고 믿습니다.
국제 주식은 2025년에 강세를 보였으며 여러 측정을 통해 더 무거운 S&P 500 지수에 비해 계속 매력적으로 보인다고 Fidelity는 확인했습니다.
미국 이외의 수익 성장은 이제 미국 내에서보다 더 좋아지고 있어 미국 대형 인덱스 펀드만 보유하고 있는 경우 매력적인 대안을 제공합니다. 특히 지난 3년 동안 자본이 미국 기술 쪽으로 크게 기울었다면 이러한 변화는 균형을 재조정해야 하는 이유입니다.
월스트리트의 맥락에서 S&P 500에 대한 분석가 목표는 2026년이 진행됨에 따라 크게 달라집니다.
미국 대형주를 넘어서는 실제 기회를 찾을 수 있는 곳
Timmer가 지적하는 분야는 국제 주식만이 아닙니다. 그의 광범위한 분석은 상품, 금 및 덜 전통적인 포트폴리오 다각화로 확장됩니다. 그는 금리가 오르면 채권 가격이 하락하는 경향이 있고, 내년에는 수익률이 오를 수도 있기 때문에 2026년 장기채권에 대해 조심스럽다.
대체재와 원자재는 전통적인 주식 및 미국 채권 지수와의 상관관계가 낮은 경향이 있기 때문에 다양한 역할을 할 수 있다고 Fidelity는 말했습니다. 대부분의 개인 투자자에게 이는 틈새 상품이나 이국적인 전략을 쫓는 것을 의미하지 않으며 해당 범주와 관련된 위험에 대한 전망은 분명합니다.
이는 귀하의 포트폴리오가 미국 기술 이름에 너무 집중되어 있는지, 간단한 재조정으로 위험을 크게 줄일 수 있는지 자문해 보는 것을 의미합니다. 2026년 조정 가능성에 대한 Tom Lee의 날카로운 경고는 이 강세장의 집중과 가치 평가에 대한 유사한 우려를 반영합니다.
2026년에 투자자가 취할 수 있는 실질적인 조치
Fidelity의 전망은 많은 유용한 세부 정보를 제공하지만 이를 실제 포트폴리오 움직임으로 변환하는 것은 대부분의 투자자가 매년 조용히 넘어지는 부분입니다. 더 다사다난한 2026년을 위해 포트폴리오를 배치하기 위해 다음 연준 의장을 예측하거나 AI 주기의 정점을 예측할 필요가 없습니다.
고려해 볼 가치가 있는 투자 움직임 S&P 500 펀드의 상위 10개 보유 종목을 확인하고 가중 기준으로 Magnificent 7에 속하는 자본금이 얼마나 되는지 확인하세요. Fidelity에 따르면 최근 미국 외 지역의 수익 성장이 최근 분기 동안 미국 기대치를 넘어섰기 때문에 국제 주식 펀드를 믹스에 추가하세요. 장기 금리가 내년에 상승할 수 있으므로 고문과 함께 채권 노출을 검토하고 더 짧은 기간의 채권을 평가하십시오. 10년 만기 국채 수익률을 매주 추적하세요. 왜냐하면 5% 수준이 대규모 매도세 동안 미국 주식에 압력 포인트로 작용하기 때문입니다. 지금 포트폴리오를 포지셔닝하는 방법
강세장은 2026년에도 또 다른 긍정적인 수익을 가져올 수 있지만 현재 설정은 대부분의 투자자가 인식하는 것보다 더 취약합니다. 밸류에이션, 집중도 및 금리 위험은 모두 동일한 강세장 내에 있으며 각각 올해 이러한 상승세를 빠르게 되돌릴 수 있다고 Fidelity는 말했습니다.
실용적인 단계는 상승세를 존중하고, 미국 대형주 이상으로 포트폴리오를 확장하고, 주요 지수의 수익률이 실제로 무엇을 나타내는지 현실적으로 파악하는 것입니다. 올해 남은 기간 동안 시장을 더 폭넓게 살펴보기 위해 골드만삭스는 2026년까지 S&P 500에 대한 과감한 투자를 거듭 강조했습니다.
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