도널드 트럼프 대통령의 이란과의 전쟁은 호르무즈 해협이 테헤란의 통제하에 있는 동안 미국의 초강대국 지위와 통화 지배력에 대한 의문을 제기했습니다.
그러나 알파인 매크로(Alpine Macro)의 수석 지정학 전략가인 댄 알라마리우(Dan Alamariu)는 미국 붕괴에 대한 예측을 믿지 않는다.
그는 금요일 메모에서 이란 정권이 해협에 대한 어느 정도 통제권을 유지한다면 이는 미국에게는 ‘전략적 좌절’이 되고 트럼프에게는 굴욕이 될 것이라고 인정했습니다.
“가장 중요한 질문은 이것이 미국의 초강대국 지위, 달러 및 석유달러의 지배력의 종말을 의미하는지 여부입니다. 이란이 SoH에 대한 통제를 종료하면 더 가능성이 높지만 우리는 그것에 베팅하지 않을 것입니다”라고 Alamariu는 덧붙였습니다.
그는 또한 미국이 영국과 프랑스에 압력을 가해 수에즈 운하에 대한 통제권을 되찾으려는 노력을 포기하도록 압력을 가해 강대국으로서의 통치가 끝났던 1956년 수에즈 위기와의 비교를 거부했습니다.
Alamariu는 두 유럽 국가가 제2차 세계 대전으로 폐허가 된 후 사실상 제국을 잃었다고 지적했습니다. “미국은 그런 곳이 아니다.”
게다가 베트남전에서의 미국의 패배도 미국의 쇠퇴 선언으로 이어졌지만, 결국 붕괴한 것은 소련이었다고 그는 지적했다.
Alamariu는 걸프협력회의(GCC)를 언급하면서 “마찬가지로 석유달러는 더 큰 위험에 직면해 있지만 GCC는 중국이 이란과 친밀하다고 인지하고 있는 만큼 미국과 긴밀한 관계를 유지해야 할 그 어느 때보다 더 많은 이유가 있다”고 썼습니다. “페트로위안이나 페트로유로를 대체할 수 있다는 생각은 아직 믿기 어려운 일입니다.”
현재 이란은 호르무즈 해협에 대한 통제권을 유지하고 있으며, 위안화나 암호화폐로 지불하는 대가로 소수의 선박이 통과하도록 선택적으로 허용하고 있습니다. 미 해군은 좁은 수로에서 지뢰 제거를 준비하고 있다.
월스트리트 분석가들은 달러의 지배력이 세계 석유 무역에서 표준 통화로 사용된다는 점을 강조했습니다.
그러나 이란 전쟁 중 위안화의 상승은 미국의 방공망을 회피한 드론 공격으로 인해 미국의 보안 방패이자 자유 항행 보장이 약화되면서 석유위안이 세워질 수 있습니다.
Alamariu는 또한 현재 호르무즈 해협의 통행료 협정을 통해 석유 무역을 달러화 해제하려는 이란의 시도에 대해 회의적입니다.
그는 “어쨌든 GCC는 이란이 SoH에 대한 통제권을 유지할 경우 미국의 도움을 받아 이란에 저항하고 우회 파이프라인 건설을 가속화할 의지가 있는 것으로 보인다”고 말했습니다. “마지막으로, 위안화나 암호화폐로 표시된 양안 통행료에 대한 이란의 제안조차 달러 가치에 큰 영향을 미치지 않습니다. 대부분의 스테이블코인은 사실상 달러 표시 상품입니다.”
석유달러가 약세를 보이더라도 달러의 지배력은 여전히 다른 통화가 따라올 수 없는 다른 요인들에 달려 있다고 전략 및 국제 연구 센터의 학자인 폴 블루스타인이 말했습니다.
여기에는 미국 금융 시장의 깊이, 폭, 유동성뿐만 아니라 사실상 아무런 장애물 없이 미국 국경을 넘어 돈을 이동할 수 있는 자유가 포함된다고 그는 지난달 Fortune 사설에서 썼습니다.
Blustein은 “이는 중앙은행이 보유하고 있는 외환보유고의 절반 이상을 차지하고 국경간 무역, 국제 은행 대출 및 채권 발행을 위한 수출 송장에서도 비슷한 비율을 차지합니다”라고 덧붙였습니다. “네트워크 효과는 그 지위를 확고히 합니다. 많은 사람들이 달러를 사용하기 때문에 모든 사람이 달러를 사용하려는 인센티브를 갖습니다.”
