이더리움은 2,200달러 미만으로 거래되고 있습니다. 시장은 불안정합니다. 그러나 조용히 ETH에 대한 구조적 주장은 공급 측면에서 이보다 더 제한적으로 보인 적이 없습니다.
CryptoQuant의 새로운 보고서에 따르면 현재 3,831만 ETH(전체 공급량의 약 31.4%)가 스테이킹되어 있으며 이는 사상 최고치입니다. 그건 각주가 아닙니다. 이는 이더리움의 최근 역사에서 가장 중요한 공급 개발이며, 가격은 아직 이를 따라잡지 못하고 있습니다.
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데이터는 명확합니다. ETH 2.0 참여율 지표가 사상 최고치를 기록했습니다. 이는 기존 Ether 3개 중 거의 1개가 시장에서 빠져 있으며 즉시 판매할 수 없으며 거래소의 유동성에 전혀 기여하지 않는다는 것을 의미합니다. 동시에, 바이낸스의 이더리움 순환 공급량은 2020년 이후 최저 수준으로 떨어졌으며, 이는 동시에 두 방향에서 시장을 압박하고 있는 병렬 압축입니다.
분석에 따르면 시장 내부가 비워지고 있는 것으로 나타났습니다. 판매자는 판매할 것이 적습니다. 구매자는 더 얇은 책에 직면합니다. 그리고 현재로서는 변동성이 가격에 아직 완전히 반영되지 않은 구조적 변화를 가리고 있습니다.
양쪽 끝이 모두 고갈된 시장
보고서는 결과를 명확하게 보여줍니다. 기존 이더리움의 거의 3분의 1이 더 이상 즉시 판매되지 않습니다. 그것은 일시적인 탈구가 아닙니다. 이는 지속적인 행동 변화의 누적 결과입니다. 투자자는 반전의 조짐 없이 적극적 거래에서 장기 베팅으로 자본을 이동합니다.
이더리움: ETH 2.0 스테이킹 비율 | 출처: CryptoQuant
교환 데이터는 그림을 더욱 선명하게 만듭니다. 거래소의 이더리움 순환 공급량은 2016년 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다. 마지막 주기 이후로는 그렇지 않습니다. 마지막 수정 이후로는 없습니다. 2016년 이후 이 시장의 구조적 상황에 대한 전체 대화를 다시 생각하는 수치입니다.
실제로 이 숫자가 의미하는 바는 간단합니다. 책이 얇기 때문입니다. 이용 가능한 공급량이 역사적 최저치로 줄어들면 시장은 보호를 잃게 됩니다. 유동적인 시장에서는 거의 나타나지 않는 적당한 매수 압력이 대규모 가격 변동을 촉발할 수 있게 됩니다. 공급 충격의 메커니즘은 이론적이지 않습니다. 이미 무장되어 있습니다.
판매자가 보유자가 되면서 판매 압력이 줄어들고 있습니다. 현직자들은 도박꾼이 되어가고 있습니다. 그리고 도박꾼은 정의상 팔지 않습니다. 시장은 조정만 하는 것이 아닙니다. 실시간으로 재구성되고 있습니다.
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그래프는 더 어려운 이야기를 말해줍니다
이더리움은 현재 주당 6.16% 상승한 2,180달러에 거래되고 있지만, 2022년 약세장 이후 가장 구조적으로 불안정한 위치 중 하나를 여전히 탐색하고 있습니다. 주간 양초는 $2,053에 개장하여 $2,198의 최고치를 기록했으며 아직 회복되지 않았으며 이는 중요한 세부 사항입니다.
ETH는 주요 저항 아래로 통합 | 출처: TradingView ETHUSDT 차트
더 넓은 맥락은 냉정합니다. ETH는 2025년 초 4,800달러 근처로 정점을 찍은 후 약 12개월 만에 50% 이상 반등했습니다. 현재 가격은 차트에 표시되는 세 가지 주요 이동 평균(단기 파란색, 중기 녹색, 장기 빨간색) 아래에 있습니다. 이 정렬은 기술적으로 축적이 아닌 분배 상태에 있는 시장을 정의합니다.
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차트에서 보여주는 것은 역사적으로 지원이 있었던 곳입니다. 2,000달러 수준은 여러 주기에 걸쳐 구조적 바닥 역할을 했으며, 지난 주 1,700달러(증가된 거래량으로 확인된 것처럼 공격적으로 매수)로 하락한 것은 바닥이 방어되고 있음을 시사합니다. 지금은.
중요한 질문은 $2,180이 보유되는지 여부가 아닙니다. 이는 ETH가 2,500달러를 회수하고 해당 이동 평균과의 거리를 둘 수 있는지 여부에 관한 것입니다. 그렇게 되기 전까지 모든 랠리는 추세가 아니라 테스트입니다.
ChatGPT의 주요 이미지, TradingView.com의 차트
