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당연히 BAE Systems(LSE: BA) 주가는 지정학적 긴장 고조로 인해 급등했습니다. 지난 1년 동안 37%, 5년 동안 360% 증가했습니다. 또 다른 FTSE 100 방산주인 Babcock International Group(LSE: BAB)은 훨씬 더 나은 성과를 거두었습니다. 같은 기간 각각 73%, 410% 증가했다.
중동의 긴장이 더욱 고조됨에 따라 두 가지 모두 명백한 움직임처럼 보입니다. 그러나 지금 당장 날아갈 것이라고 기대하는 사람은 누구나 놀랄 것입니다. BAE Systems와 Babcock은 모두 지난 주 동안 하락했으며 Babcock의 경우 7.5% 하락했습니다. 그래서 무슨 일이야?
FTSE 100의 호황 부문
확실히 긴장이 완화되고 있기 때문은 아닙니다. FTSE 100은 이란과의 긴장이 폭발한 이후 10% 이상 하락하며 조정 영역에 있습니다. 오늘날 에너지 기반 시설이 위협을 받아 석유 가격이 오르거나 심지어 부족할 위험이 높아지면서 가격이 하락하고 있습니다. 더 많은 국가들이 분쟁에 휘말릴 위험에 처해 있습니다. 그러나 방어 활동은 표류합니다.
시장은 결코 직선으로 움직이지 않으며 개별 주식도 마찬가지입니다. 강세장이나 위기에도 잠시 멈춤이 있습니다. 그것은 그것의 일부일 수 있습니다. 하지만 할 일이 더 많습니다.
가치평가는 분명한 질문이다. 이러한 강력한 실행 후에 두 주식 모두 비싸 보입니다. BAE Systems의 주가수익비율은 30에 가깝고, FTSE 100 평균인 17을 훨씬 웃도는 수준입니다. Babcock도 크게 뒤처지지 않습니다.
기술적인 요인도 작용할 수 있습니다. 이러한 강력한 이익 이후 일부 투자자는 이익을 얻고 뒤처진 부문으로 전환할 수 있습니다. 현재 많은 FTSE 100 주식이 헐값에 거래되면서 자본이 재배치되고 있습니다. 이는 근본적인 이야기가 그대로 남아 있음에도 불구하고 방산주에 대한 수요에 타격을 입혔을 수 있습니다.
둘 다 아직 제공할 것이 많습니다. BAE Systems의 2월 연간 실적에 따르면 2025년 기본 영업 이익은 12% 증가한 33억 2천만 파운드로 예상을 뛰어넘었습니다. 주문서는 836억 파운드로 사상 최대치를 기록했고, 순부채는 22% 감소한 38억 4천만 파운드를 기록했습니다.
11월에 발표된 Babcock의 최신 연간 결과에 따르면 기본 영업 이익은 19% 증가한 2억 1백만 파운드를 기록했으며 계약 장부는 99억 파운드에 달했습니다.
저렴한 가격을 찾는 투자자
투자자들은 주가를 높이기 전에 다음 촉매제를 기다리고 있을 수 있습니다. 새로운 결과를 얻거나 중요한 계약을 성사시키는 것이 유용할 것입니다. 공공 지출도 또 다른 요인입니다. 영국은 국방예산 증액 압력을 받고 있지만 현금이 부족하다. 독일을 제외한 유럽 전역에 동일한 딜레마가 적용됩니다. 정치인들은 에너지 비용 상승으로부터 가구를 보호하는 등 경쟁 요구 사항에 우선순위를 둘 수 있습니다.
정부가 국방비 지출을 지속적으로 늘리기로 약속하거나 긴장이 더욱 고조된다면 해당 부문의 이익에 대한 가시성이 강화될 것입니다. 그러면 다시 투자자들을 끌어들일 수 있습니다.
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