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인공 지능(AI)은 최근 몇 달 동안 RELX 및 Rightmove와 같은 일부 FTSE 100 주식이 절벽에서 떨어지는 등 많은 불확실성을 야기하고 있습니다. 기술이 전체 산업을 파괴할 것인가? AI에 대한 대규모 자본 투자가 결실을 맺을 수 있을까요?
오직 시간만이 말해줄 것이다. 그러나 AI에 아무리 이상한 일이 일어나더라도 나는 여전히 내 포트폴리오에 있는 이 두 FTSE 100 주식에 대해 많은 믿음을 갖고 있습니다.
적응력에 중점
Scottish Mortgage Investment Trust(LSE:SMT)보다 AI의 영향에 대해 더 많이 생각하는 회사는 거의 없습니다. 성장 중심의 신뢰는 세계 최초의 딥러닝 슈퍼컴퓨터(DGX-1)를 출시한 2016년 칩 제조사 엔비디아의 잠재력을 보았습니다.
CEO Jensen Huang은 Elon Musk, Sam Altman 등이 설립한 무명 비영리 AI 연구소인 OpenAI에 최초의 DGX-1을 직접 전달했습니다. AI의 부상은 몇 년 후에 이루어졌습니다.
하지만 Scottish Mortgage는 AI가 미래에 어디로 갈 것이라고 생각합니까?
톰 슬레이터(Tom Slater) 매니저는 향후 20년은 “지난 20년을 안정적으로 보이게 만드는 변화의 속도와 강도로 특징지어질 것입니다. 인공지능은 이것의 핵심입니다. 이는 단순한 기술 트렌드가 아니라 세계 경제를 위한 새로운 기반입니다.”라고 말했습니다.
결과적으로 Scottish Mortgage는 변화에 적응할 수 있는 기업에 중점을 둡니다. 그는 AI를 성공적으로 활용하는 사람들은 “발전”할 것이지만, 그렇지 않은 사람들은 “절망적으로 뒤처지게 될 것”이라고 말했습니다.
Scottish Mortgage의 현재 포트폴리오를 살펴보면 Nvidia, Amazon, Meta 및 Anthropic을 포함하여 AI의 최전선에 있는 기술 회사가 보입니다. 그러나 신뢰는 이 AI 인프라를 기반으로 구축하는 새로운 회사, 즉 내일의 잠재적인 큰 승자를 찾고 있습니다.
물론 관리자가 잘못된 말을 지원하게 될 위험이 있습니다. 그리고 AI 시대로 접어들면서 이 주식은 때때로 매우 변동성이 클 것으로 예상됩니다.
그러나 그 신뢰는 공개 시장에서 얻을 수 없는 Anthropic, SpaceX 및 Stripe와 같은 혁신적인 민간 기업에 대한 세심한 관리와 노출을 제공합니다.
주식이 순자산가치 대비 6.7% 할인된 가격으로 거래되고 있기 때문에 오늘은 Scottish Mortgage를 고려해 볼 가치가 있다고 생각합니다.
AI 반대 행동
이와 대조적으로 Games Workshop(LSE:GAW)에서는 고객이 테이블에서 서로 전투하는 데 사용하는 Warhammer 보드 게임과 피규어 군대를 판매합니다.
그렇기 때문에 AI와는 전혀 관련이 없고 그래서 마음에 듭니다. AI가 아무리 이상해지더라도 워해머 열성팬은 계속해서 명상적으로 미니어처를 칠하고 회사가 40년 동안 쌓아온 풍부한 지식에 몰입할 것입니다.
저는 게임즈 워크숍을 미니 마블이라고 봅니다. 단순히 장난감을 만드는 것을 넘어 디즈니와 마찬가지로 귀중한 지적재산권(IP)을 보유하고 있다. Warhammer 40,000과 Age of Sigmar는 Marvel이나 Star Wars만큼 깊이 있고 캐릭터가 풍부합니다.
낮은 자본 요건과 고마진 제품(라이선스 수익 포함)은 매우 높은 이윤으로 이어집니다. 이 모든 것이 넉넉한 배당금을 지원합니다.
당연히 높은 마진은 높은 가치 평가로 이어지며 Games Workshop 주식은 현재 수익의 28배에 거래됩니다. 미래의 성장이 실망스러울 경우, 주가는 급격히 하락할 수 있습니다.
이러한 위험에도 불구하고 저는 Games Workshop이 비디오 게임과 Amazon과의 파트너십을 통해 지적 재산으로 수익을 창출할 수 있는 기회에 대해 낙관하고 있습니다. 주식도 생각해 볼 수 있는 선택지라고 생각합니다.
