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Rigetti Computing 및 IonQ와 같은 양자 컴퓨팅 성장주는 올해 인기 있는 투자였습니다. 투자자들은 이들 회사의 장기적인 잠재력을 많이 보는 것 같습니다.
그러나 나는 다른 양자컴퓨팅 주식을 매수해왔다. 왜냐하면 높은 가격 대비 판매 배수로 거래되는 Rigetti 및 IonQ와 달리 이 주식은 실제로 저렴해 보이기 때문입니다.
눈에 띄지 않는 양자 컴퓨팅 주식
최근 제가 매입하고 있는 주식은 SkyWater Technology(NASDAQ: SKYT)입니다. 항공우주, 국방 등 다양한 최종 시장에서 사업을 운영하고 중소기업과 협력하여 칩 개발 및 제조를 지원하는 미국의 소규모 칩 제조업체입니다.
최근에는 양자칩 분야로 옮겨가고 있다. 예를 들어, 지난 분기에는 양자 회사와 4개의 새로운 계약을 체결하고 비즈니스 측면에서 기록적인 수익을 달성했습니다.
앞으로 스카이워터는 양자 시장에서 파운드리(칩 제조) ‘선호 파트너’가 될 계획이다. 회사는 3분기 실적에서 “우리는 미국에만 집중하고 독점 파운드리 파트너로서 신뢰할 수 있는 지위가 여러 양자 컴퓨팅 기술에 대한 이상적인 제조 파트너가 될 것이라고 믿으며 향후 분기에도 지속적인 모멘텀을 발표할 것으로 기대합니다”라고 밝혔습니다.
그래서 제가 보기엔 양자컴퓨팅 시장의 고전적인 “픽 앤 삽” 게임인 것 같습니다. 양자산업이 성장할수록 이 회사는 누가 최고의 기술을 갖고 있어도 잘 될 수 있다.
Valuation 매력
자, 위에서 말했듯이 이 주식은 꽤 저렴해 보입니다. 회사는 수익성이 없기 때문에 주가수익률(P/E)이 없습니다(지난 분기에 1,150만 달러의 비GAAP 순이익을 창출했지만).
그러나 내년 예상 매출 6억 900만 달러와 현재 시가총액 9억 8000만 달러를 고려하면 판매 가격 대비 가격 비율은 1.6에 불과합니다.
이는 Rigetti의 경우 약 440개, IonQ의 경우 약 100개와 비교됩니다. 따라서 해당 주식은 양자 컴퓨팅 업계의 다른 플레이어보다 훨씬 저렴합니다.
다른 칩 제조업체에 비해 가격도 상당히 저렴합니다. 예를 들어 Taiwan Semiconductor의 가격 대비 판매 비율은 약 10입니다.
내가 낙관적인 또 다른 이유
양자 컴퓨팅에 대한 노출과 낮은 가치 평가 외에도 투자 관점에서 이 회사에 대해 제가 좋아하는 몇 가지 다른 점이 있습니다.
그 중 하나는 SkyWater가 최근 Infineon으로부터 텍사스의 Fab 25 제조 시설을 인수했다는 사실입니다. 이로 인해 상당한 생산 능력이 추가되었습니다.
또 다른 이유는 SkyWater가 항공우주 및 방위 시장에서 사업을 운영하고 있다는 사실입니다. 미국 국방 마이크로전자공학 활동(DMEA)에서 부여한 카테고리 1A 신뢰할 수 있는 공급업체 인증을 받았으며 이는 국방부(DoD)의 인증을 받았다는 의미입니다.
또한 미국에서만 칩을 생산하는 유일한 상장 칩 제조 회사입니다. 미국, 중국, 대만 간 지정학적 긴장이 고조될 경우, 여기서 강력한 밸류에이션 재평가가 나타날 수 있다고 봅니다.
마지막으로 Thomas Sonderman CEO는 정말 흥미로운 경험을 했습니다. 이전에는 GlobalFoundries와 AMD에서 근무했습니다.
높은 위험, 잠재적으로 높은 보상
SkyWater는 현재 내 포트폴리오에서 가장 위험한 주식 중 하나라는 점에 주목하겠습니다. 수익성이 낮을 뿐만 아니라(주가 변동성이 매우 높다는 의미) 훨씬 더 강력한 플레이어와 경쟁하고 있습니다.
장기적으로 많은 잠재력을 보지만. 투자자의 위험 허용 범위가 높다면 자세히 살펴보는 것이 좋습니다.
