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많은 주식이 오르면서 주식 시장 붕괴가 임박했다는 소문이 급격히 증가했습니다. S&P 500과 FTSE 100 모두 4월 저점 이후 25% 이상 상승했습니다. 나스닥 종합지수는 50% 이상 상승했습니다!
불확실성을 더하는 것은 바로 인공지능(AI)입니다. 일부 저명한 투자자들은 AI 관련 주식이 거품 영역에 있다고 믿고 있습니다. 그리고 Magnificent Seven 기술주가 S&P 500의 약 37%를 차지하고 있기 때문에 엄청난 시장 하락의 요인이 존재합니다.
투자자들이 걱정해야 할까요? 내 의견은 다음과 같습니다.
AI 인프라 투자
계란이 얼굴에 떨어질 위험이 있으니 큰 낙하가 임박하지는 않을 것 같습니다. 현재 기술주는 데이터 센터 및 AI 인프라에 대한 대규모 투자와 많은 기업의 AI 기반 효율성 향상에 대한 약속으로 인해 상승세를 보이고 있습니다.
자본 지출이 갑자기 둔화되면 주식 시장이 빠르게 붕괴될 수 있습니다. 그러나 그 대신 기술 대기업들은 수요가 너무 높기 때문에 AI에 대한 투자를 계속할 의향이 있다고 (강력한) 3분기 실적 보고서에 간단히 언급했습니다.
예를 들어 아마존 CEO 앤디 재시(Andy Jassy)는 “인공지능과 핵심 인프라에 대한 수요가 계속해서 늘어나고 있으며 지난 12개월 동안 3.8기가와트 이상을 추가하는 등 용량 가속화에 주력해 왔다”고 말했다.
더욱이, 대부분의 시장 하락은 모두가 오랫동안 이야기해온 위험(이 경우 AI)으로 인해 발생하지 않습니다. 오히려 예상치 못한(글로벌 팬데믹) 또는 과소평가된 충격(4월 트럼프 대통령의 상호 관세 폭탄)으로 인해 발생합니다.
2007/08년 이전에는 모기지 파생상품의 시스템적 위험을 제대로 이해한 사람이 거의 없었습니다. (The Big Short의 Michael Burry와 같은) 사람들은 절대적인 재산을 얻었습니다.
물론 닷컴 버블은 수년 동안 눈에 띄었습니다. 그러나 AI 채택은 인터넷보다 훨씬 빠르며, 칩 및 데이터 센터 인프라에 대한 막대한 수요로 인해 Nvidia와 같은 AI 지원 장치의 가치가 높아지고 있습니다. 그것은 가상의 미래 시장이 아닙니다.
숨겨진 AI 게임
지난 2년 동안 제가 매우 낙관했던 두 주식(둘 다 매우 저평가된 것처럼 보였기 때문)은 Alphabet과 Taiwan Semi(TSMC)였습니다.
후자는 오늘날 대부분의 고급 AI 칩을 만드는 반면, Alphabet의 Google Cloud 부서는 3분기에 엄청난 34% 성장을 누렸습니다.
지난 2년 동안 TSMC와 알파벳 주가는 각각 200%, 114% 상승했다. 그래서 그들은 더 이상 나에게 거래를 외치지 않습니다.
그렇다면 이제 Craneware(LSE:CRW)와 같이 잘 알려지지 않은 영국 기술주를 고려해 볼 때입니다. 미국 병원 및 의료 시스템에 소프트웨어 솔루션을 제공하여 재정을 관리하고 규정 준수를 보장하도록 돕습니다.
수익 성장은 FY20의 7,150만 달러에서 FY25(6월 종료)의 2억 600만 달러로 수년간 강력해졌습니다. 앞으로도 이익 성장세가 강할 것으로 보인다.
이제 여기서 한 가지 문제는 Craneware가 의료 소프트웨어 공간에서 많은 경쟁에 직면해 있다는 것입니다. 예산 압박으로 인해 새로운 계약을 확보하는 것이 더욱 어려울 수 있습니다.
그러나 브로커 Shore Capital은 올해 초 Craneware를 AI 혁명의 혜택을 받을 주식으로 선정했습니다. 클라우드 기반 Trisus 플랫폼을 통해 흐르는 많은 데이터(AI의 연료)가 있습니다.
현재 합리적인 21배의 선도 수익으로 거래되고 있는 이 주식은 숨겨진 AI 플레이로 볼 가치가 있을 수 있습니다.
