투자자들이 작년 승자를 거부하고 방산주를 선호하면서 기술주는 대량 매도로 고통을 겪었고, 월스트리트의 베테랑 기술 분석가 헬렌 마이슬러(Helene Meisler)의 관심을 끌었습니다.
지구상에서 가장 큰 기술주(mag 7)의 시가총액을 합쳐서 3조 달러로 줄인 쿠데타가 곧 끝날 수도 있다고 Meisler는 말합니다. 그의 경력은 1982년 Cowen & Company에서 시작되어 전설적인 기술자 Justin Mamis로부터 교육을 받았습니다.
Meisler는 아직 딥 매수 테이블에 도달하지 않았지만 그의 지표가 곧 과매도 영역에 도달할 것이라는 대담한 베팅을 했습니다.
Meisler는 2월 6일에 “제가 일주일 내내 관찰한 것처럼 과매도 상태로 향하고 있다고 생각합니다. 과매수/과매도 오실레이터가 마침내 페이지 하단에 도달했습니다”라고 말했습니다.
기술주의 강세는 극에 달할 수 있습니다
Meisler는 Goldman Sachs 재직 기간을 포함하여 월스트리트에서 40년 동안 주식 시장에서 많은 우여곡절을 겪었습니다. 저축 및 대출 위기부터 인터넷 붐/불황, 대불황, 코로나 팬데믹까지 모든 것을 겪었습니다.
기술 ETF의 연초 실적(2026년 2월 6일 기준) ETF Technology Select Sector SPDR(XLK): -4% ETF iShares Expanded Tech-Software Sector(IGV): -23.9% ETF Roundhill Magnificent Seven(MAGS): -5.8% Invesco QQQ Trust(QQQ): -2.1%
일련의 지표를 사용하여 시장 심리를 객관적으로 분석하고 매일 상승 및 하락하는 주식 수를 측정하는 폭을 포함하여 가능한 최고점과 최저점을 찾습니다.
iShares Software ETF는 2026년 현재까지 24% 급락했습니다.
TradingView
마이슬러의 10일 버전의 폭 측정은 나스닥이 지난 가을 22,000 근처에서 최저치를 기록했을 때와 마찬가지로 현재 과매도 상태임을 보여줍니다. Meisler는 또한 Nasdaq의 거래량이 강력한 메시지를 보내고 있다고 지적합니다.
Meisler는 TheStreet Pro에 게시한 게시물에서 “나스닥에서 (하락폭)은 77%였으며 믿거나 말거나 실제로 나스닥에서는 상대적으로 높은 수치입니다. 지난해 관세 폭동이 최고조에 달했을 때 나스닥에서 최악의 타격은 81%를 기록했기 때문에 77%가 ‘상위’에 있습니다”라고 말했습니다.
소프트웨어 주가 바닥을 치고 있는가?
가장 큰 타격을 입은 기술 회사는 소프트웨어 주식이었습니다. 이번 달 투자자들은 AI 코딩을 포함해 에이전트 AI에 수천억 달러를 지출하면 자신이 판매하는 제품을 불필요하게 만들 수 있다는 극명한 가능성을 깨달았습니다.
iShares Expanded Software and Technology Sector ETF(IGV)의 조치에서 분명히 알 수 있듯이 위험은 대규모 이탈을 촉발시켰습니다. 지난 9월에는 118달러 근처에서 최고치를 기록했습니다. 현재 80달러 이하로 거래되고 있습니다.
최악의 성과를 낸 상위 5개 대형주 IT 주식(지난 4주): Applovin(APP): -39%Strategy(MSTR): 36%Atlassian(TEAM): -34%Shopify(SHOP): -34%Intuit(INTU): -33% 출처: Fidelity Stock Screener
그러나 현재로서는 최악의 상황은 소프트웨어 뒤에 있을 수 있습니다. Meisler는 트레이더의 신념을 따르고 소셜 미디어에서 말하는 내용을 따라가는 것을 좋아합니다. 많은 사람들이 이번 주 초에 “저점 매수”라고 말했습니다. 그러나 그 목소리는 침묵되었습니다.
“또 다른 변화는 일화적으로 IGV의 RSI(상대강도지수), 즉 ETF를 이번 주 초처럼 소프트웨어 주식 매수로 언급하는 사람을 본 적이 없다는 것입니다.”라고 Meisler는 말했습니다. “또한 일주일 내내 그랬던 것처럼 소프트웨어 주식을 사겠다고 말하는 사람이 영웅이 되는 것을 본 적이 없습니다. 분위기가 바뀌었습니다.”
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Meisler가 소음을 극복하고 그런 일화적인 관찰을 할 수 있게 해주는 경험이 이미 있었습니다. 하락장을 매수하는 강인한 사람들이 차분한 상태라면 아마도 불안할 것이고, 그들이 불안하다면 우리는 거의 바닥에 가까울 가능성이 높습니다.
잔해 속에 기회가 숨어 있을 수 있다고 생각하는 사람은 그녀뿐만이 아닙니다.
베테랑 트레이더인 James DePorre는 “Magnificent Seven 주식은 지속적으로 잘 팔렸고 소프트웨어 부문은 덤프였습니다.”라고 썼습니다.
“이런 패닉 주식에서는 모든 것이 매도되지만, 결국 가치 구매자들은 잔해를 뒤지기 시작하고 부당하게 처벌받은 좋은 이름을 찾을 것입니다.”라고 DePorre는 계속했습니다. “금요일 아침에 구매자들이 가장 큰 타격을 입은 일부 이름을 조금씩 갉아먹기 시작했다는 징후가 있습니다. 비트코인은 마침내 반등했고 Nvidia는 더 높게 거래되고 있습니다.”
개인적으로 나는 거래 계좌에서 IGV를 포함한 여러 포지션에 주식을 추가했기 때문에 저렴한 가격을 찾는 사람들 중 하나입니다.
지표는 할인 사냥꾼을 선호하기 시작했습니다.
30일 동안의 폭을 측정하는 Meisler 중기 지표는 과매도 상태가 아닙니다. 이는 지난 몇 년 동안 시장 전환점을 정확히 찾아내는 데 제가 가장 좋아하는 도구였습니다.
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그럼에도 불구하고 Meisler는 그가 추적하는 몇 가지 기술 데이터 포인트가 판매자보다 구매자에게 유리한 것으로 보고 있습니다. 시장은 반드시 한 순간에 변하지는 않습니다. 부정적인 정서와 하락세가 많을수록 거래 가능한 반등을 볼 가능성이 높아집니다.
Meisler에 따르면 투자자에게 유리하게 작용하기 시작한 지표는 다음과 같습니다.
나스닥 모멘텀 지표: Meisler는 다음 주에 반등을 볼 수 있다고 생각합니다. Nasdaq McClellan 요약 지수: Meisler는 “하락을 멈추려면 +110억주의 순 스프레드(상단에서 하단까지의 거래량)가 필요합니다… Nasdaq은 목요일에 100억 주를 거래했기 때문에 이것이 극단적으로 진행되고 있음을 알 수 있습니다. 과거에는 약 120억 개가 과매도된 곳이었습니다.” 변동성 지수: 측정값이 상승했으며 아직 극단적이지는 않지만 Meisler는 “그 목표에 도달하는 중”이라고 말합니다.
기술주는 언제 바닥을 칠 수 있을까? 전반적으로 Meisler는 우리가 회복 단계에 있다고 믿습니다.
토드의 결론:
동의합니다. 하지만 조심하세요. 30년의 경력 동안 나는 베타 주식이 자유롭게 하락할 때 하락에 맞춰 총력을 기울이는 것이 실수라는 것을 발견했습니다. 월스트리트는 떨어지는 칼을 잡는다고 부르는 데에는 이유가 있습니다.
주식이 제자리를 찾을 수는 있지만, 직선으로 반등할 것이라는 규칙은 없습니다. 그들은 일단 진입하면 돌아서 저점을 다시 테스트할 수 있습니다.
DePorre는 “최근 큰 고통을 안겨준 이름에 대한 노출을 줄이고 싶어하는 갇힌 투자자가 많이 있습니다. 과매도 반등은 기술 비용을 빠르게 발생시키기 때문에 의존하기 어렵습니다.”라고 DePorre는 말했습니다.
일반적으로 아무도 바닥을 나타내는 신호를 내지 않지만 기술 지표는 객관적입니다. 전환점을 감지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 최저점을 달성하지는 못하지만, 과매도가 시작될 때 하락장을 천천히 매수한다면 조수가 다시 상승세로 바뀔 때 유리한 가격으로 자신을 발견할 수 있습니다.
Meisler는 “다음 주에 기술 부문에서 단기적인 과매도 반등을 보게 될 것”이라고 결론지었습니다.
Todd Campbell은 IGV, SHOP, TEAM, NVDA 및 비트코인의 주식을 소유하고 있습니다.
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