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FTSE 100 지수가 최근 최고치보다 10% 하락한 이후 영국의 많은 주식은 현재 헐값처럼 보이는 가격에 거래되고 있습니다. 이는 (완전한 붕괴가 아닌) “교정” 영역에 확고하게 자리잡게 합니다.
충돌은 일반적으로 20% 이상의 하락을 의미하므로 우리가 보고 있는 현상은 불편하지만 전례가 없습니다.
분명한 질문은 이것이 단기적인 스윙인지 아니면 더 추악한 일의 시작인지입니다.
청산 뒤에는 무엇이 있습니까?
중동의 지정학적 위험으로 인해 투자자들이 현금, 금, 국채와 같은 보다 안전한 자산으로 이동하면서 급격한 글로벌 매도세가 촉발되었습니다. 호르무즈 해협 교란으로 유가가 급등하면서 연료비와 운송비 인상이 인플레이션을 부추길 것이라는 우려가 커지고 있습니다.
이러한 높은 에너지 가격은 영국 은행이 금리 인하를 시작하기를 희망하는 것과 동시에 발생합니다. 그렇기 때문에 시장은 절실히 필요한 금리 인하가 지연될 수 있다고 우려하고 있습니다. 또한, 자동차 및 기타 수입품에 대한 미국의 최근 관세는 세계 무역에 또 다른 불확실성을 추가했습니다.
이 모든 것을 고려하면 약간의 수정은 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 이와 같은 수정은 드물지 않으며 종종 더 강력하게 돌아옵니다. Footsie는 가장 최근의 2022년 조정 이후 1년 동안 13.5% 상승했습니다.
변동성을 견딜 수 있는 장기 투자자에게는 평소보다 더 매력적인 가격에 양질의 영국 주식을 구매할 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다.
내 관심 목록에 있는 주식
제가 주목하고 있는 주식 중 하나는 사모펀드 및 인프라 전문 투자 회사인 3i Group(LSE: III)입니다. 가장 큰 지분을 보유하고 있는 유럽 기반 할인 소매업체인 Action은 최근 몇 년간 3i의 강력한 수익 창출의 핵심 원동력이었습니다.
최근 연간 결과에 따르면 주당 순자산가치(NAV)는 2,542펜스, 자기자본이익률(ROE)은 25%를 기록했습니다. 당시 주가는 2012년 구조조정이 시작된 이후 1,800% 이상 올랐다.
그러나 최근 결과는 인상적이지 않아 20% 하락했습니다. 저렴한 가격이 고려해 볼 만한 귀중한 기회가 될 수 있다고 생각하는 이유가 바로 여기에 있습니다.
과소평가된 소득 게임
분석가들은 할인현금흐름(DCF) 모델을 사용하여 해당 주식이 공정 가치보다 68% 낮게 거래되고 있다고 추정합니다. 이 추정치는 4.25에 불과한 선도 주가수익(P/E) 비율로 뒷받침됩니다.
여기에 배당수익률은 약 3%까지 올라 전통적으로 성장 중심 주식인 이 주식의 소득 매력을 더했습니다. 그래도 35년의 지급 이력을 갖고 있으며 지난해 배당금은 19.7% 늘었다.
그러나 3i의 비금전적 소득 수준이 높다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 따라서 배당금은 이익으로 충분히 충당되는 것처럼 보이지만 현금 흐름은 지급액의 약 50%만 충당합니다.
또한, 중동 분쟁이 계속되면서 금리 인상이 소비자 지출에 영향을 미칠 수 있습니다. 이는 Action과 같은 회사의 성장이 둔화되고 가치 평가가 낮아질 수 있음을 의미합니다. 현금 창출이 수익에 너무 오랫동안 뒤처지면 배당금이 삭감될 수 있습니다.
최종 생각
3i 그룹은 오랫동안 제가 가장 좋아하는 그룹 중 하나였으며 여전히 여전히 매력적입니다. 실제 기업을 다수 보유하고 있고 탄탄한 성과 기록을 보유하고 있으며 현재 헐값처럼 보이는 가격에 거래되고 있습니다.
조정 중에 매수한다고 해서 단기적으로 가격이 더 이상 하락할 수 없다는 의미는 아닙니다. 그렇기 때문에 다양화가 중요합니다. 다양한 부문과 지역의 주식을 혼합하여 보유하면 국지적 위험이 줄어들고 성장이 정체되더라도 배당금은 계속해서 발생합니다.
