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지금 주식시장은 불안한 것 같습니다. 그러나 주가의 큰 폭의 하락은 장기 투자자들에게는 좋은 기회가 될 수 있습니다.
양질의 주식은 높은 배수로 거래되는 경우가 많아 위험합니다. 그러나 주식 시장 붕괴가 모든 것을 바꿀 수 있습니다.
지불한 만큼 받기
인생에서 여러 번 당신은 당신이 지불한 만큼 얻습니다. 하지만 이는 구매하는 것의 대부분이 주식 시장을 통해 이루어지지 않기 때문입니다.
주가는 자동차, 옷, 커피 가격보다 더 자주, 더 극적으로 변동합니다. 그리고 그것은 몇 가지를 의미합니다.
가격이 너무 높게 오르면 투자자들은 실제 가치보다 더 높은 가격으로 주식을 구매하게 될 수 있습니다. 판매자에게는 좋은 상황입니다.
마찬가지로, 주가는 회사 주식의 내재 가치 아래로 떨어질 수 있습니다. 이 경우 구매자는 탁월한 가치를 얻을 수 있습니다.
예를 들어, BP 주가는 올해 현재까지 35% 상승했습니다. 그러나 나는 1월 초에 비해 지금의 사업 상황이 13%나 나아졌는지 의심스럽습니다.
유가 상승은 확실히 도움이 됩니다. 그러나 나의 강한 의심은 주식이 1월에 저렴했거나, 현재 비싸거나, 아니면 둘 다라는 것입니다.
품질 조치
대부분의 경우 주식시장은 우수한 기업을 꽤 잘 인식합니다. 그리고 이는 일반적으로 더 높은 평가에 반영됩니다.
그러면 구매가 위험해집니다. 배수가 높다는 것은 수익이 미래 성장에 달려 있다는 것을 의미하며 이것이 실현되지 않을 가능성이 항상 있다는 것을 의미합니다.
좋은 예가 Halma(LSE:HLMA)입니다. 그것은 고품질의 사업이지만 최근 몇 년 동안 일반적으로 그에 따라 가격이 책정되었습니다.
주식은 주로 30이 넘는 잉여현금흐름 배수로 거래되었으며, 이는 시작 수익률이 3% 미만임을 의미합니다. 따라서 수익은 성장에 달려 있습니다.
Halma는 이에 대해 큰 어려움을 겪지 않았습니다. 그는 산업 안전 사업의 탁월한 구매자였습니다. 그러나 이 전략에는 항상 위험이 따릅니다.
평가
위험은 초과 지불 가능성입니다. 그리고 Halma는 더 나은 거래라고 생각되는 것에 대해 더 높은 배수를 지불하려는 의지를 보여주었습니다.
이것은 지금까지 잘 작동했으며 단순한 사고가 아닙니다. 회사는 인수 대상을 식별, 구매 및 통합한 경험이 있습니다.
계속될 가능성이 높다고 봅니다. 그러나 현재 평가는 그 확률이 현재 내가 원하는 만큼 나에게 유리하지 않다는 것을 의미합니다.
33의 잉여현금흐름 배수는 3.3%의 시작 수익률을 의미합니다. 이는 10년만기 국채 수익률 4.7%보다 훨씬 낮은 수준이다.
그러나 주식 시장 붕괴로 인해 상황이 바뀔 수 있습니다. 실제로, 주식이 하락하는 동안 채권 가격이 상승한다면 방정식은 역전될 수도 있습니다.
준비하세요
투자자들은 할마와 같은 주식을 매력적인 배수로 매수할 기회가 거의 없습니다. 그러나 이것이 주식 시장 붕괴가 제공할 수 있는 것입니다.
다음 주나 다음 달에 주가가 어디로 갈지 아무도 모릅니다. 그럼에도 불구하고 나는 지금 할마를 밀접하게 따르고 있다.
나는 일부러 사고가 일어나기를 기다리는 것이 아니다. 하지만 나는 물건이 도착할 때까지 기다리기보다는 물건이 도착했을 때 무엇을 사고 싶은지 확실히 알고 있습니다.
