NYDIG 조사에 따르면 비트코인 가격 변동은 인플레이션과의 직접적인 연관성보다는 미국 달러의 강세와 풍부한 유동성 조건에 의해 더 많이 좌우됩니다.
NYDIG의 글로벌 연구 책임자인 Greg Cipolo는 데이터가 인플레이션 측정과 비트코인 간의 연결이 약하고 일관되지 않음을 보여준다고 말했습니다. 이러한 견해는 비트코인이 주로 인플레이션에 대한 헤지 수단이라는 오래된 이야기로부터 관심을 돌립니다.
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약한 인플레이션 고리
Cipolo는 인플레이션 기대치가 헤드라인 인플레이션 수치보다 약간 더 나은 신호이지만 여전히 비트코인 가격을 엄격하게 예측하는 지표는 아니라고 주장했습니다.
대신 미국 달러가 약세일 때 비트코인과 금 모두 상승하는 경향이 있습니다. 금과 달러의 역관계는 오랫동안 확립되어 왔지만, 달러에 대한 비트코인의 반대 움직임은 더 새롭지만 가시적입니다.
금과 비트코인은 달러 움직임에 반응합니다.
역사적으로 금은 달러 가치가 하락하면서 상승한 것으로 알려졌습니다. 비트코인은 그 패턴을 따르고 있지만 그 상관관계는 금보다 덜 안정적입니다.
비트코인이 주류 금융과 더 많이 연결됨에 따라 NYDIG는 달러와의 역관계가 강화될 것으로 예상합니다.
이는 모든 것을 달러로 평가하고 달러가 구매력을 잃을 때 대안을 찾는 거래자에게 적합합니다.
이자율과 화폐공급
Cipolo는 금과 비트코인을 움직이는 두 가지 주요 거시 지렛대로서 금리와 화폐 공급을 강조했습니다.
낮은 금리와 느슨한 통화 정책은 이러한 자산의 가격을 높이는 경향이 있습니다.
간단히 말해서, 차입 비용이 감소하고 유동성이 증가하면 비트코인은 종종 이익을 얻습니다. 이 메모에서는 금을 실제 금리 헤지 수단으로 설정하고 비트코인을 시장 유동성의 지표로 설명했습니다. 이는 투자자에게 미묘하지만 중요한 차이점입니다.
BTCUSD는 24시간 차트에서 $115,997에 거래됩니다: TradingView 비유동적 공급 감소, 매도 압력 수익
온체인 데이터는 판매 재개 조짐을 보여줍니다. 보고서에 따르면 비유동성 비트코인(장기간 휴면 지갑에 보관된 코인)이 10월 초 1,438만 개에서 10월 23일 143억 개로 감소했다고 합니다.
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이러한 변화는 최근 가격으로 약 68억 달러에 달하는 약 62,000 BTC가 다시 유통되었음을 의미합니다. 과거에는 대규모 자본 유입이 가격에 압력을 가했습니다. 2024년 1월에는 상당한 양의 코인이 출시되어 가격 모멘텀이 약화되었습니다.
Glassnode 데이터에 따르면 0.1~100BTC를 보유한 지갑이 꾸준히 청산되었으며, 최초 구매자의 공급은 ~213,000BTC로 축소되었습니다.
거시적 관점과 온체인 지표로 본 전반적인 평가는 호의적이지 않습니다. 신규 구매자의 수요는 낮아지고, 모멘텀 트레이더들은 한 발 물러난 것으로 보이며, 이제 더 많은 코인을 거래할 수 있습니다. 이러한 조합은 유동성 상황이 개선되거나 달러가 약세를 보일 때까지 상승세를 늦추거나 하락세를 심화시킬 수 있습니다.
Gemini의 특집 이미지, TradingView 차트
