수년 동안 유럽 기술에 대한 이야기는 뛰어난 연구자, 단편화된 시장, 만성적인 확장 불가능 등 실현되지 않은 약속 중 하나였습니다. 그 이야기는 바뀌고 있습니다. 유럽의 AI 자금 지원은 2025년에 218억 달러로 단일 연도에 58% 증가한 기록을 세웠습니다. 대륙의 연구 기관은 세계적 수준입니다. 스타트업 센터(스톡홀름에서 파리, 베를린까지)는 글로벌 무대에서 진정으로 경쟁할 수 있는 기업을 생산하고 있습니다.
재능이 여기에 있습니다. 수도가 도착하고 있습니다. 그렇다면 유럽은 왜 계속 패배하는 걸까요?
대답은 규제가 아니지만 반사적으로 브뤼셀을 비난하는 것입니다. 그 대답은 유럽 창업자들이 자신이 소유하지 않은 인프라를 구축하고, 자신이 통제할 수 없는 플랫폼을 통해 배포하며, 문자열이 연결된 자본으로 규모를 확장하고 있다는 것입니다. 이 문자열은 7개 미국 기업에 직접 전달됩니다. 사과. 마이크로소프트. 알파벳. 아마존. 목표. 테슬라. 엔비디아. Magnificent Seven은 주가 지수를 지배할 뿐만 아니라 그들은 모든 유럽 스타트업이 설립된 부동산을 소유하고 있습니다. 그리고 유럽이 구조적 현실에 직면할 때까지 기록적인 자금 지원 수치는 계속해서 의존성 문제를 부추길 것입니다.
인프라 함정
기본부터 시작하세요. 2026년 유럽의 한 AI 스타트업은 Microsoft Azure 또는 AWS에 코드를 작성합니다. Apple App Store 또는 Google Play를 통해 고객에게 다가가세요. 메타 광고 알고리즘이나 Google 검색 도메인을 통해 해당 고객을 찾으세요. 시애틀에 등록된 인프라에 대한 지불을 처리합니다. 한 줄의 독점 코드가 가치를 창출하기 전에 회사는 이미 다른 사람의 건물에 임차인이 되어 집주인에게 임대료를 지불하고 있으며 집주인은 점점 더 경쟁자가 되고 있습니다.
이것이 실제로 “벽으로 둘러싸인 정원”이 의미하는 바입니다. 이는 추상적인 경쟁 정책 문제가 아닙니다. 구조적으로 독립적인 대안이 없는 것이 수천 명의 유럽 창업자들의 운영 현실입니다. Meta-Google 이중 독점 기업이 전 세계 디지털 광고 지출의 50% 이상을 통제하고 있습니다. 데이터 배포, 검색 및 수익 창출은 기본적으로 해당 플랫폼을 통해 진행됩니다. 유럽의 창립자들은 유럽을 위해 건물을 짓는 것이 아닙니다. 그들은 Menlo Park와 Cupertino에 설정된 제한 내에서 건물을 짓고 있습니다.
자본 환경은 이러한 의존성을 구조적이며 부수적이지 않게 만듭니다. 초기 단계에서 유럽과 미국의 AI 스타트업은 대략 동등한 자금을 유치하는데, 이는 유럽의 경쟁력 있는 인재 기반의 진정한 신호입니다. 그러나 최근 성장 단계에서 유럽 AI 기업의 주요 투자자 중 73%는 미국인이다. 유럽과 미국 간의 초기 자금 조달 비율은 1:1입니다. 이후 단계에서는 1:6이 됩니다. 공평한 경쟁의 장으로 시작된 것은 유럽의 가장 유망한 기업을 미국 자본, 미국의 전략적 이익, 그리고 궁극적으로 미국의 퇴출로 안내하는 깔때기로 끝납니다.
Meta의 전 글로벌 담당 사장인 Nick Clegg는 이러한 역학 관계를 솔직하게 설명했습니다. 유럽은 단기적인 자본 접근을 위해 장기적인 디지털 주권을 거래하는 속국이 될 위험이 있습니다. 그 프레이밍은 어색하지만 방향은 정확합니다. 귀하가 의존하는 인프라, 배포하는 플랫폼, 성장 단계를 지원하는 투자자가 모두 미국인 경우 주권은 정치적 결과가 아닙니다. 그것은 교육적인 소설이다.
재능의 역설
유럽에는 약 325,000명의 AI 전문가가 있습니다. 이는 세계 최고의 연구 대학에서 배출한 심층적이고 기술적으로 정교한 인력입니다. 이것이 바로 진정한 경쟁 우위의 공급 측면입니다. 문제는 수요 측면에서 더욱 심각하다.
Magnificent Seven은 유럽의 AI 인재 풀을 수동적으로 관찰하는 사람이 아닙니다. 그들은 가장 공격적인 채용 담당자입니다. Google의 런던 사무소, 파리의 Meta AI 연구소, 성장하고 있는 Microsoft의 유럽 엔지니어링 센터는 전초 기지가 아닙니다. 그것은 인재 흡수 메커니즘입니다. 유럽 대륙에 머물기로 결정한 유럽의 가장 유능한 엔지니어 중 다수는 결국 미국 기업에서 일하게 되며, 자신만의 무언가를 구축하는 데 따르는 위험과 보상 대신 거대 기술 기업의 급여를 선택하게 됩니다.
이것이 바로 유럽 AI 시대의 중심에 있는 인재 역설입니다. 대륙은 승리하는 데 필요한 사람들을 정확하게 생산하고 있습니다. 그들이 창출한 경제적 가치를 유지하지 못하는 것입니다. 유럽의 창업자들은 엔지니어를 두고 서로 경쟁하는 것뿐만이 아닙니다. 그들은 시장 금리의 2~3배를 지불하고, 전 세계적으로 거래되는 주식을 통해 유동성을 제공하고, 유망 채용의 전체 경력 경로를 흡수할 수 있는 조직과 경쟁하고 있습니다. 더 많은 자금 조달은 도움이 되지만, 시가총액이 대부분의 유럽 국가의 GDP보다 작은 기업에 대한 구조적 보상 격차를 해결하지는 못합니다.
족쇄를 깨기 위해 실제로 필요한 것
유럽의 규제 본능은 정확하지만 완전히 실행되지는 않았습니다. GDPR, 디지털 시장법, 디지털 서비스법은 진정한 규제 용기를 나타냅니다. 그러나 GDPR의 첫 번째 버전은 유럽 출판사가 어려움을 겪는 동안 하이퍼스케일 업체가 규정 준수 팀을 통해 극복하는 장애물이 되었습니다. 즉, 기존 업체에 도전하기보다는 통합했습니다. 좋은 의도만으로는 충분하지 않습니다. 구조적 결과에는 구조적 개입이 필요합니다.
1984년 AT&T의 매각은 향수가 아니라 메커니즘의 증거로서 관련 역사적 선례입니다. 벨 시스템의 붕괴는 미국 통신을 약화시키지 않았습니다. 이는 이동 전화, 광섬유 및 현대 인터넷의 기반을 생산하는 경쟁력 있는 인프라를 촉발시켰습니다. 집중된 권력은 의도적으로 분할될 때 억압하는 것보다 더 많은 총체적인 혁신을 창출합니다. 유럽은 현재 미국이 하지 않을 방식으로 해당 논리를 디지털 인프라에 적용하기 위한 규제 권한과 전략적 인센티브를 모두 갖고 있습니다.
세 가지 개입은 구조적 균형을 실질적으로 변화시킬 것입니다. 첫째, 사용자가 최종 사용자 계약을 수락할 때 데이터 및 메타데이터의 소유권이 인프라 소유자에게 자동으로 이전되어서는 안 됩니다. 동의 상자는 유럽 소비자 데이터가 영구적으로 미국 기업 자산이 되는 메커니즘이 될 수 없습니다. 둘째, 디지털 시장법에 따른 상호 운용성 의무 사항에는 유럽의 대안이 공정한 조건으로 유통 채널에 접근할 수 있도록 허용하는 진정한 기술 요구 사항이 있어야 하며, 자발적인 약속이 마음대로 재협상되는 것이 아닙니다. 셋째, 후기 단계의 유럽 성장 자본에 대한 구조적 과소투자는 국부 메커니즘, 연금 기금 재분배, 전략적 소유권을 유럽에 유지하는 공동 투자 구조 등을 통해 직접적으로 해결되어야 합니다.
이 중 어느 것도 보호주의가 아닙니다. 보호주의는 전통적인 사업자를 경쟁으로부터 보호합니다. 유럽이 필요로 하는 것은 정반대입니다. 즉, 스타트업이 미국 인프라의 영구 임차인으로 운영되기보다는 경쟁할 수 있는 조건입니다.
창문은 열려 있지만 오래 걸리지는 않습니다.
유럽은 소셜 미디어의 물결을 놓쳤습니다. 모바일 인터넷 플랫폼의 시대는 사라졌다. 생성적 AI 인프라는 이미 미국이 지배하고 있습니다. 즉, 기본 모델, 컴퓨팅 클러스터, 이를 뒷받침하는 하이퍼스케일러 클라우드 용량이 있습니다. 그 경주는 이미 크게 경쟁을 벌였습니다.
그러나 경제적으로 가장 중요한 경주는 기본 모델의 경주가 아닙니다. 이는 수직적 AI 애플리케이션을 위한 수십억 달러 규모의 시장입니다. 의료, 산업 자동화, 금융 서비스, 기후 기술 및 유럽이 심층적인 도메인 전문 지식과 진정한 경쟁 우위를 갖고 있는 수십 개의 기타 분야에 인텔리전스를 적용하는 회사입니다. 해당 시장은 아직 결정되지 않았습니다. 유럽 기업들은 이를 선도할 수 있는 좋은 위치에 있습니다.
그들이 구축하는 인프라, 배포하는 플랫폼, 성장 자금을 지원하는 자본이 7개 미국 기업에 의해 구조적으로 통제되는 경우 그들은 이를 주도하지 못할 것입니다. Magnificent Seven은 자신이 관리하는 자산에서 항상 유럽 스타트업보다 더 많은 비용을 지출할 것입니다. 유럽은 그 게임에서 이길 수 없습니다. 규칙만 변경할 수 있습니다.
기록적인 자금 조달과 세계적 수준의 인재 덕분에 유럽은 한 세대 만에 독립적인 기술 리더십을 구축할 수 있는 최고의 기회를 얻었습니다. 유럽의 가장 재능 있는 창립자들이 향후 10년 동안 자신의 미래를 건설할 것인지(또는 이를 위해 다른 사람의 비전을 실행할 것인지)는 전적으로 지금 이루어진 구조적 결정에 달려 있습니다.
족쇄가 보입니다. 이를 깨뜨릴 수 있는 도구가 존재합니다. 남은 것은 그것을 사용하려는 의지입니다.
공개: Northzone은 이 기사에 설명된 규제 및 정책 변경으로 이익을 얻을 수 있는 유럽 기술 회사에 재정적 이해관계를 가지고 있습니다. Fortune.com 댓글에 표현된 의견은 전적으로 해당 작성자의 견해일 뿐이며 반드시 Fortune의 의견과 신념을 반영하는 것은 아닙니다.
