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올해가 거의 끝나가면서 2026년은 투자자들에게 매우 보람찬 해였습니다. 뉴욕, 런던, 도쿄 등 주요 주식시장은 올해 새로운 고점에 도달했다. 그러나 높은 수익을 올린 4년을 보낸 후, 2026년은 영국 FTSE 100, 미국 S&P 500 등에 나쁜 해가 될 수 있다는 우려가 있습니다.
FTSE 멋지다
지난 6년간 글로벌 투자자들에게 유통된 주식은 미국 대형 기술주였습니다. 소위 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)의 주식은 사상 최고치를 기록하며 수조 달러의 수익을 창출했습니다. 그러나 미국 주식시장이 기록적인 수준에 근접해 거래되면서 일각에서는 이것이 터질 운명의 거품이라고 우려하고 있습니다.
그러나 많은 사람들이 눈치채지 못한 것은 “지루하고 오래된 경제”인 FTSE 100 지수가 지난 1년 동안 S&P 500을 완전히 압도했다는 사실입니다. Footsie는 12개월 만에 22.2% 증가한 반면 미국 제품은 14.4% 증가했습니다.
또한 FTSE 회사는 일반적으로 넉넉한 현금 배당금을 지급합니다. 지수의 배당 수익률은 연간 약 3.1%입니다. 한편, S&P 500의 현재 연간 현금 수익률은 1.1%를 조금 넘습니다. 이는 영국 지수에 유리한 또 다른 몇 퍼센트 포인트입니다.
파운드화로 환산하면 미국 달러에 대한 파운드의 가치 상승으로 인해 이 격차는 큰 틈이 됩니다. 영국 투자자의 경우 S&P 500의 지난 12개월간 총 수익률은 10.8%에 불과하며 이는 영국 경쟁사 대비 절반에도 미치지 못합니다.
우리 포트폴리오에는 약 25개의 FTSE 100 및 FTSE 250 가치/배당/소득 주식이 포함되어 있기 때문에 2024년 이후 영국 주식이 상승한 것을 가족은 기쁘게 생각합니다.
2026년에 문제가 있나요?
투자자가 높은 가격으로 자산을 구매하면 일반적으로 미래 수익률에 영향을 미칩니다. 따라서 내년에는 미국 주요 지수(S&P 500 및 나스닥 종합지수)에 좋지 않은 영향을 미칠 수 있다는 우려가 있습니다. 불행하게도, 미국 시장의 하락은 아마도 런던을 하락시킬 것입니다. 왜냐하면 오래된 도시 속담처럼 “뉴욕이 재채기를 하면 런던이 감기에 걸리기 때문입니다”.
간단히 말해서, 2026년은 지수가 -11.6%를 반환했던 코로나 사태 이후 FTSE 100 최악의 해가 될 것으로 예상합니다. 미래는 본질적으로 불확실하기 때문에 내년 런던 결과를 추측하지는 않을 것입니다. 그렇긴 하지만, 나는 그들이 지난 4년간의 급속한 발전에 필적할 수 없을 것이라고 확신합니다.
Bunzl 제안?
가치 투자자로서 나는 종종 저평가된 주식을 찾기 위해 FTSE 100 할인 상자를 뒤집니다. 이전에 저는 가족 포트폴리오 중 최근 구매한 제품 중 하나가 올해 Footsie의 최악의 성과를 거둔 제품 중 하나라는 사실을 발견했습니다.
2026년 지수에서 두 번째로 큰 패자는 Bunzl(LSE: BNZL)로, 부진한 결과로 인해 4월 15일 주가가 급락했습니다. 2월 13일 52주 최고가를 기록한 이 주식은 잠시 3,488펜스를 기록했습니다. 12월 17일 2026년 최저치에서 주가는 2/5 이상(-41.2%) 급락한 2,050펜스를 기록했습니다.
12월 19일 금요일 Bunzl 주가는 2,094p로 마감되었으며, 이 글로벌 유통 및 아웃소싱 사업의 가치를 £68억으로 평가했습니다. 한편, Bunzl의 주가 하락으로 인해 가치 평가액은 후행 수익의 14.4배로 감소했습니다. 이는 6.9%의 수익률을 제공하므로 회사의 시장 최고 배당 수익률인 연간 3.5%는 역사적 수익으로 거의 두 배에 달하는 금액입니다.
내년에 글로벌 주식 시장이 하락한다면 Bunzl 주식도 이에 따를 것으로 예상합니다. 그러나 보수적인 비즈니스 모델은 시간이 지남에 따라 이 비즈니스를 변화시켜야 하므로 우리는 지분을 매각하지 않을 것입니다.
