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현재(1월 5일) 주가 262.4p, 지난 12개월 동안 지급한 배당금 21.48p를 기준으로 Legal & General(LSE:LGEN) 주가는 놀라운 8.2%의 수익률을 보이고 있습니다. 현재 이는 영국 100대 상장 기업 지수의 다른 모든 기업보다 높습니다.
그러나 이러한 인상적인 성과는 투자자들이 배당금이 지속될 것이라는 의구심을 갖고 있다는 신호일 수 있습니다. 금융그룹 지분을 계속 보유하는 대가로 더 큰 보상을 요구한다.
아래 표에서 볼 수 있듯이 해당 주식은 지난 10년 동안 평균 이상의 배당금을 제공했지만, 부실 주식의 가격은 지난 4년 정도 동안 수익률을 높였습니다.
회계연도배당금(펜스)주가(펜스)수익률 (%)31.12.1513.40267.805.031.12.1614.35247.605.831.12.1715.35273.305.631.12.1816.42231.007.131.12.1917.57303.005.831 .12.2017.57266.206.631.12.2118.45297.506.231.12.2219.37249.507.831.12.2320.34251.108.131.12.2421.36229.809.3출처 : 의 그룹/회사 런던 증권 거래소는 새로운 증가를보고합니다
그룹 이사들은 2025년부터 2027년까지 지급액을 매년 2%씩 늘릴 계획이라고 밝혔습니다. 당연히 분석가들은 이를 예측에 반영합니다. 그들의 추정이 정확하다면 주가가 변하지 않는다고 가정할 경우 선도수익률(2027년)은 8.7%이다.
회계연도예상배당금(펜스)암시수익률(%)31.12.2521.798.331.12.2622.238.531.12.2722.748.75.1.26 주가 262.40p 기준
그러나 회사의 수익이 감소하면 배당금이 삭감될 가능성이 높습니다. 그러나 제 생각에는 Legal & General이 향후 몇 년간 수익을 늘릴 수 있는 좋은 위치에 있는 것 같습니다.
탄탄한 대차대조표를 갖고 있기 때문이다. 강도 계산 중 하나는 Solvency II 비율입니다. 이는 보험 업계의 재무 건전성을 평가하는 유럽 연합의 표준 척도입니다. 2025년 6월 30일 현재 Legal & General의 지분은 217%입니다. 2024년 해당 분야 영국 기업의 평균은 194%였습니다.
주가 실적 부진
주로 넉넉한 실적 때문에 고려해볼만한 주식이라고 생각합니다. FTSE 100의 다른 어떤 기업도 8% 이상의 수익률을 제공하지 않습니다. 그러나 그룹 주가에 영향을 미칠 수 있는 과제도 있다. 그리고 이러한 동일한 위험은 최근 몇 년간 실망스러운 주가 성과를 설명할 수 있습니다.
그룹은 점점 더 경쟁이 심화되는 산업에서 운영되고 있습니다. 소규모 신규 진입자는 비용 기반이 낮기 때문에 대규모 경쟁사보다 저렴한 가격으로 서비스를 제공할 수 있습니다.
또한 그룹의 대차대조표에는 5000억 파운드 이상의 주식, 채권 및 투자 자산이 포함되어 있습니다. 그룹 자체가 인정한 바와 같이, “투자 시장의 성과와 더 넓은 경제 상황은 수익, 수익성 또는 초과 자본에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.”
그러나 나는 여전히 낙관적이다. 그룹은 인수하고 관리할 연금 플랜의 거대한 포트폴리오를 보유하고 있습니다.
그리고 2025년 6월 30일에 종료된 6개월 동안 핵심 주당 이익은 전년도에 비해 9% 증가했습니다. 회사 이사들은 또한 2027년까지 배당금 50억 파운드와 자사주 매입을 제공하겠다는 약속을 재확인했습니다.
2019년 말 그룹 주식이 £3 이상으로 거래되었을 때 가치는 £180억이 조금 넘었습니다. 현재 시가총액은 149억 파운드입니다.
이후 회계기준이 바뀌면서 유사상품 비교가 어려워졌다. 그러나 그룹의 투자 가치는 이전과 거의 동일하며, 2019년 12월 31일 현재 Solvency II 비율은 177%입니다.
즉, 6년 전보다 지금이 더 나아진 것 같아요. 이는 배당금을 계속 늘릴 가능성이 높아지고 주식이 저평가되었다는 표시일 수 있습니다. 이러한 점에서 리걸앤제너럴의 행보를 고려해 볼 만하다고 생각합니다.
